Die Gesamtnachfrage ist ein Maß für den Gesamtverbrauch von Waren und Dienstleistungen über einen beliebigen Zeitraum und die wichtigste Zutat, auf die der Staat fiskal- oder geldpolitisch abzielen kann.
Wie sich die Fed auf die Gesamtnachfrage auswirkt
Die direkte Auswirkung der Federal Reserve auf die Gesamtnachfrage ist gering, obwohl die Fed die Gesamtnachfrage auf indirekte Weise steigern kann, indem sie die Zinssätze senkt. Wenn es die Zinsen senkt, steigen die Vermögenspreise. Höhere Vermögenspreise für Vermögenswerte wie Eigenheime und Aktien stärken das Vertrauen der Verbraucher, was zu Käufen größerer Artikel und höheren Gesamtausgaben führt. Höhere Aktienkurse führen häufig dazu, dass Unternehmen mehr Geld zu günstigeren Kursen aufbringen können.
Das Mandat der Fed besteht darin, die konkurrierenden Ziele von Beschäftigung und Preisniveau in Einklang zu bringen. Die Gesamtnachfrage ist jedoch ein wichtiger Bestandteil dieser beiden Maßnahmen. Daher ist die Federal Reserve zutiefst besorgt darüber. Wenn die Ressourcen knapp werden und die Gesamtnachfrage steigt, steigt das Inflationsrisiko. Wenn der Gesamtverbrauch von Gütern und Dienstleistungen in der Wirtschaft sinkt, müssen die Unternehmen als Reaktion auf die sinkenden Einnahmen Arbeitskräfte entlassen.
Finanzpolitik und Gesamtnachfrage
Die Fiskalpolitik ist eine viel direktere Möglichkeit, die Gesamtnachfrage zu beeinflussen, da sie das Geld direkt in die Hände der Verbraucher legen kann - insbesondere derjenigen, die die größte marginale Investitionsneigung haben. Diese Ausgabenerhöhung führt zu positiven Spillover-Effekten, z. B. wenn Unternehmen mehr Arbeitskräfte einstellen.
Einige typische Methoden der Fiskalpolitik zur Steigerung der Gesamtnachfrage sind Steuersenkungen, Militärausgaben, Beschäftigungsprogramme und staatliche Rabatte. Die Geldpolitik nutzt dagegen die Zinssätze als Mechanismus, um ihre Ziele zu erreichen.
Finanzielle Bedingungen von der Fed festgelegt
Die größte Auswirkung der Federal Reserve auf die Gesamtnachfrage ist die Schaffung günstiger finanzieller Bedingungen. Es fehlen die Instrumente, um fiskalpolitisch eine Gesamtnachfrage zu generieren, aber es kann ein Umfeld geschaffen werden, in dem niedrige Zinssätze zu niedrigeren Kreditkosten und höheren Vermögenspreisen führen, was eine Steigerung der Ausgaben und Investitionen unterstützt.
Natürlich spielen Ausgaben und Investitionen eine große Rolle bei der kurz- und langfristigen Bestimmung der wirtschaftlichen Aktivität. In gewisser Weise ist die Federal Reserve daher ein Beschleuniger für die Wirtschaft.
Unter bestimmten Umständen kann die Geldpolitik bei steigender Gesamtnachfrage ziemlich ineffektiv sein. Ein solcher Zeitraum war die Erholung nach der Großen Rezession. Die Finanzkrise hat ernsthafte Narben bei Verbrauchern und Unternehmen hinterlassen. In dieser Zeit war die Finanzpolitik nicht aggressiv genug, um die Lücke zwischen dem tatsächlichen Maß der Gesamtnachfrage und dem idealen Niveau der Gesamtnachfrage zu schließen. Während die Wirtschaft mithumpelte - mit anämischem Wachstum - waren alle Arten von Finanzanlagen sehr stark.
Die Einschränkungen der Geldpolitik
Rentenmärkte, Aktienmärkte und Rohstoffe erreichten innerhalb von fünf Jahren nach dem Tiefststand der Vermögenspreise im März 2009 ein Allzeithoch. Die wirtschaftlichen Bedingungen verbesserten sich langsam, aber viele Menschen blieben von der Erholung verschont. Diese Divergenz macht die Beschränkungen der Geldpolitik unter solchen Umständen deutlich.
In der Zwischenzeit führte ein Stillstand des Kongresses zu einem völligen Stillstand jeglicher finanzpolitischer Diskussionen. Die Federal Reserve begann, Anleihen im Wert von mehreren Milliarden Dollar zu kaufen, um die Liquidität und die Finanzlage zu verbessern. Aufgrund der schwachen Erholung konnte keine Gesamtnachfrage generiert werden.
Kritiker der Federal Reserve heben dies als Beweis dafür hervor, dass ihre Politik der Mittelschicht nicht hilft. Darüber hinaus sagen sie, dass die Früchte einfacher finanzieller Verhältnisse denen zufließen, die Vermögenswerte besitzen. Einfache finanzielle Bedingungen führen zu Vermögensblasen, die zu verschwenderischen Investitionen, Vermögenszerstörung und wirtschaftlichem Schaden führen können.
Verteidiger der Geldpolitik argumentieren, dass die Wirtschaft ohne Geldpolitik viel schlechter wäre. Eine Quantifizierung ist jedoch schwierig. Ein Vergleich ist die relative Outperformance der USA gegenüber Europa oder Japan. Die Federal Reserve war viel aggressiver als diese Zentralbanken und führte zu höheren Wachstumsraten.
