Obwohl Aktien mit geringer Marktkapitalisierung als riskanter gelten als Aktien mit hoher Marktkapitalisierung, bieten genügend Aktien mit geringer Marktkapitalisierung ein hervorragendes Wachstumspotenzial und eine hohe potenzielle Eigenkapitalrendite, um ihre Einbeziehung in die Bestände aller außer den konservativsten Anlegern zu rechtfertigen.
Die vier Risiken von Small Caps
Aktien mit geringer Marktkapitalisierung weisen vier Hauptaspekte auf, die sie potenziell riskanter machen als Aktien mit hoher Marktkapitalisierung. Zum einen haben Small-Cap-Aktien beim Handel weniger Liquidität. Für Anleger bedeutet dies, dass möglicherweise nicht genügend Aktien zum richtigen Preis verfügbar sind, wenn sie kaufen möchten, oder dass es schwierig ist, Aktien schnell zu günstigen Preisen zu verkaufen.
Ein weiterer Aspekt ist, dass Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung im Vergleich zu Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung in der Regel weniger Zugang zu Kapital haben und insgesamt nicht so viele Finanzmittel zur Verfügung stehen. Dies macht es kleineren Unternehmen schwer, die notwendigen Finanzmittel zu beschaffen, um Cashflow-Lücken zu schließen, neue Marktwachstumsstrategien zu finanzieren oder große Investitionsausgaben zu tätigen. Dieses Problem kann sich für Small-Cap-Unternehmen in Zeiten niedriger Konjunkturzyklen verschärfen.
Ein dritter Aspekt des potenziellen zusätzlichen Risikos bei Aktien mit geringer Marktkapitalisierung ist einfach das Fehlen einer operativen Historie und das Potenzial, dass sich das unbewiesene Geschäftsmodell als fehlerhaft erweist. Diese beiden Faktoren können es kleineren Unternehmen erschweren, effektiv mit größeren Unternehmen zu konkurrieren. Da kleine Unternehmen mit geringerer Wahrscheinlichkeit einen etablierten, loyalen Kundenstamm haben, sind sie anfälliger für Änderungen der Kundenpräferenzen.
Der vierte Aspekt des Risikos bei Small-Cap-Unternehmen hat mit Daten zu tun. Der Öffentlichkeit stehen nicht so viele Informationen über kleine Unternehmen zur Verfügung, und dies erschwert potenziellen Anlegern eine fundierte Bewertung von Aktien mit geringer Marktkapitalisierung.
Vorteile von Small Caps
Trotz des zusätzlichen Risikos von Small-Cap-Aktien gibt es gute Gründe, in sie zu investieren. Ein Vorteil ist, dass es für kleine Unternehmen einfacher ist, proportional große Wachstumsraten zu erzielen. Ein Umsatz von 500.000 US-Dollar kann viel einfacher verdoppelt werden als ein Umsatz von 5 Millionen US-Dollar. Da kleine, intime Führungskräfte häufig kleinere Unternehmen leiten, können sie sich schneller an sich ändernde Marktbedingungen anpassen, und zwar auf die gleiche Weise, wie es für ein kleines Boot einfacher ist, den Kurs zu ändern als für einen großen Ozeandampfer.
Ein weiterer Vorteil der Investition in Small-Cap-Aktien ist das Potenzial, unbekannten Wert zu entdecken. Die allgemeine Regel der Investmentwelt lautet, dass der Großteil des Wall Street Research auf einen Bruchteil der börsennotierten Unternehmen abzielt und die meisten dieser Unternehmen Large Caps sind. Small-Cap-Unternehmen fliegen mehr unter dem Radar und haben daher ein größeres Potenzial für diejenigen, die unterbewertete Aktien suchen.
Mangelnde Marktliquidität kann manchmal für Small-Cap-Anleger von Vorteil sein, die bereits Aktien besitzen. Wenn eine große Anzahl plötzlich eine weniger liquide Aktie kaufen möchte, kann dies den Preis schneller und weiter in die Höhe treiben als bei einer liquideren Aktie. Zu einem guten Portfoliomanagement gehört es, einen moderaten Anteil ausgewählter Small-Cap-Aktien mit weniger volatilen Large-Cap-Aktien zu mischen. Gerade weil zwischen Large- und Small-Cap-Aktien unterschiedliche Risikoniveaus bestehen, ist die Marktkapitalisierung der Aktien ein wesentlicher Gesichtspunkt für eine ordnungsgemäße Diversifikation in einem Anlageportfolio.
