Es besteht ganz einfach ein Zusammenhang zwischen der realen Wirtschaftstätigkeit und den Aktienkursen. Aber diese Verbindung ist manchmal labil, und es ist einfach nicht wahr, dass Sie, wenn die Wirtschaft gut läuft, sicher sein können , dass die Aktien in angemessener Weise steigen werden und umgekehrt. Das Problem ist, dass die Faktoren, die die Aktienkurse beeinflussen, einfach zu komplex, fragmentiert und widersprüchlich sind, als dass eine einfache Auf- und Ab-Korrelation angewendet werden könnte.
TUTORIAL: Wirtschaftsindikatoren
Faktoren, die die Börse antreiben
Natürlich spielt der Konjunkturzyklus eine Rolle. Wenn Sie sich ein Diagramm mit Konjunkturschwankungen ansehen, das einem Börsenindex überlagert ist, werden Sie sehen, dass die Börse allgemein und grob folgt. Aber allgemein und grob sind die operativen Wörter, und das ist das Problem. Wenn wir einige der anderen Faktoren berücksichtigen, die den Aktienmarkt bewegen, außer dass die Wirtschaft einfach gut läuft und wächst, können wir leicht erkennen, wie komplex alles wird.
- Zinsen
Wenn die Zinsen wahrscheinlich fallen, werden Aktien gekauft und ihre Preise steigen . Aber es gibt auch Bestellmengen für amerikanische Waren, die die Aktienkurse in die Höhe treiben, wenn sie steigen - und natürlich umgekehrt. Auslandsaufträge hängen jedoch zum Teil von Wechselkursen ab , zum Teil auch vom Zinssatz und so weiter. Bekomme eine Vorstellung? (Kann Ihnen die Butterproduktion dabei helfen, den nächsten Schritt des Marktes vorherzusagen? Lesen Sie die verrücktesten Aktienindikatoren der Welt .) Anlegerpsychologie
Menschen können in überhitzte Märkte stürzen, die am besten in Ruhe gelassen werden. Und sie geraten in Panik und fliehen genau zum besten Zeitpunkt, um etwas zu kaufen. Im Laufe der Wirtschaftsgeschichte haben wir gesehen, wie die Märkte überschwingen und die Preise auf ein Niveau treiben, das von der Realwirtschaft nicht gerechtfertigt ist. Und es gibt das Gegenteil: Die Leute verkaufen mehr, als es die wirtschaftliche Situation rechtfertigt, einfach weil die Stimmung negativ ist. Politische Faktoren und verschiedene Katastrophen
Eine Wahl, ein Attentat, Terroranschläge, Krankheitsepidemien und viele andere Schocks, die morgen auftreten und in den nächsten 20 Jahren vorbei sein können, können Sie entweder Geld verdienen oder verlieren. Beachten Sie, dass dies nicht- ökonomische Faktoren sind, was bedeutet, dass der Aktienmarkt diese auch widerspiegelt. Darüber hinaus treiben einige dieser Faktoren die Aktienkurse unvermeidlich in die Höhe, während andere sie nach unten drücken. Manchmal kann dieselbe Variable zu widersprüchlichen Ergebnissen führen, wenn sie mit anderen Variablen gemessen wird. Wir haben also ein gleichzeitiges und vielfältiges Zusammenspiel von Kräften, die in alle Richtungen wirken, mit äußerst variablen und unterschiedlichen Intensitäten.
Spekulation
Abgesehen von den oben beschriebenen harten und weichen Faktoren ist ein grundlegender Grund für den Kauf von Aktien einfach die Annahme, dass andere Käufer in Zukunft mehr für sie bezahlen werden. Dies ist das Wesen der Spekulation und hat eindeutig wenig mit dem Produktionsprozess im Zentrum der wirtschaftlichen Entwicklung zu tun.
Wo bleibt uns das?
Die Aktienkurse werden von einer sehr chaotischen Kombination wirtschaftlicher, psychologischer und politischer Grundlagen bestimmt. Das Ergebnis ist, dass es unmöglich ist, im Voraus zu wissen, welche "Fundamentals" und Nicht-Fundamentals sich wirklich durchsetzen werden. (Eine Übersicht darüber, wie Sie allgemeine wirtschaftliche Trends als Grundlage für Ihre Anlageentscheidungen verwenden können, finden Sie unter Ein Top-Down-Ansatz für Anlagen.)
Trotz alledem kann der Trend immer noch dein Freund sein. Es ist häufig möglich, herauszufinden, welche Faktoren im Laufe der Zeit und insbesondere über einen bestimmten Zeitraum hinweg dominieren werden. Ebenso sind einige Aktien, Sektoren und Anlageklassen, die an sich gut aussehen, wirklich einen Besuch wert. Vorhersagen sind möglich und es ist nicht alles ein Glücksspiel. Aber wenn Sie nach sicheren Indikatoren suchen und glauben, dass der Konjunkturzyklus und der Börsenzyklus ein und dasselbe sind, werden Sie enttäuscht oder schlimmer sein.
Der Trick besteht darin, nicht alle Winkel herauszufinden, sondern zu bestimmen, welche Faktoren über die Zeitspanne der Investition am wahrscheinlichsten zählen. Trotz der Vielzahl potenziell relevanter Einflüsse sind einige zu bestimmten Zeiten und für bestimmte Vermögenswerte wichtiger als andere.
Umsetzung in die Praxis
Wenn ein populärer Präsident einer großen Wirtschaftsmacht ermordet wird, werden die Märkte wahrscheinlich fallen. Wie lange ist eine andere Sache. Ebenso müssen wirklich katastrophale Arbeitslosenzahlen Pessimismus hervorrufen und letztendlich zu Aktienverkäufen führen.
Bestimmte nationale und internationale Trends können ebenfalls präzise vorhergesagt werden, um fortzufahren. Der demografische Aufstieg der Älteren in den Industrieländern wird auf absehbare Zeit mit Sicherheit anhalten. Dies macht zweifellos einige gesundheits- und altersbedingte Investitionen sehr vielversprechend. Einige werden immer noch besser abschneiden als andere, und einzelne Systeme und Vermögenswerte werden auf diesem Weg wahrscheinlich pleite gehen, aber die allgemeine wirtschaftliche Realität des "Zeitalters" wird sich in den Aktienkursen widerspiegeln.
In ähnlicher Weise scheint der Klimawandel nicht zu verschwinden. Die Tatsache, dass man mit dem Springen auf diesem Zug Geld verdienen kann, ist unbestreitbar. Es ist jedoch schwer zu bestimmen, welche Investitionen funktionieren und welche scheitern. Dies zeigt, dass kein klarer Zusammenhang zwischen einer soliden Wirtschaftlichkeit und höheren Aktienkursen besteht. Es gibt eine Verknüpfung, aber keine zuverlässige Korrelation.
Die gleichen Argumente gelten für Ressourcen verschiedener Art. Dies hindert den Rohstoffsektor jedoch nicht daran, volatil zu sein. Auch wenn beispielsweise Wasser im Laufe der Zeit zu einer wertvollen Ressource wird und Sie einen bestimmten Einkommensstrom wünschen, ist eine Staatsanleihe eine geeignetere Investition als Infrastrukturprojekte im Nahen Osten.
Fazit
Wenn sich die Wirtschaft gut entwickelt, wird der Aktienmarkt wahrscheinlich dasselbe tun. Es gibt jedoch keine wirklich zuverlässige und konsistente Verbindung, die über alle Marktzyklen hinweg in einem vorhersehbaren Muster besteht. Es sind einfach zu viele Kräfte am Werk und die wirtschaftliche Realität ist nur eine davon.
Das bedeutet nicht, dass irgendetwas passieren kann, aber es bedeutet, dass der Finanzsektor und der reale Sektor nur teilweise und teilweise Hand in Hand gehen. Dieser Prozess wird von einem Experten als ähnlich wie ein Hund (die Börse) zusammengefasst, der mit seinem Meister (der Realwirtschaft) spazieren geht. Der Hund rennt oft hin und her, oft in einer unvorhersehbaren Angelegenheit. Aber es wird zu seinem Meister zurückkehren - bis zum nächsten Spaziergang. (Weitere Informationen finden Sie unter Finanzmärkte: Zufällig, zyklisch oder beides? )
