Mehrere wichtige Wirtschaftsindizes und -indikatoren können Investoren und Ökonomen dabei helfen, vorherzusagen, wohin sich die Wirtschaft entwickelt. Der Verbraucherpreisindex (VPI), der Erzeugerpreisindex (PPI) und das Bruttoinlandsprodukt (BIP) prognostizieren alle die künftige Gesundheit der US-Wirtschaft. Der Michigan Consumer Sentiment Index ist ein weiterer Schlüsselindikator zur Darstellung des durchschnittlichen Vertrauensniveaus der US-Verbraucher. Dieser Indikator ist für Einzelhändler, Wirtschaftswissenschaftler und Investoren wichtig, und sein Anstieg und Abfall hat in der Vergangenheit dazu beigetragen, wirtschaftliche Expansionen und Kontraktionen vorherzusagen.
Geschichte, Natur und Zweck
Der Michigan Consumer Sentiment Index wurde in den 1940er Jahren von Professor George Katona am Institut für Sozialforschung der Universität Michigan erstellt. Seine Bemühungen führten schließlich zu einer nationalen Telefonumfrage, die von der Universität monatlich durchgeführt und veröffentlicht wurde. Die Umfrage wird jetzt vom Survey Research Center durchgeführt und besteht aus mindestens 500 Telefoninterviews, die jeden Monat an einen anderen Querschnitt von Verbrauchern in den kontinentalen USA gerichtet werden. Die Umfrage befragt die Verbraucher zu ihren Ansichten über ihre eigenen persönlichen Finanzen sowie zur kurz- und langfristigen Lage der US-Wirtschaft. Jede Umfrage enthält ungefähr 50 Kernfragen, und jeder Befragte wird sechs Monate nach Abschluss der ersten Umfrage erneut für eine weitere Umfrage kontaktiert. Die Antworten auf diese Fragen bilden die Grundlage des Index.
Etwa 60% jeder monatlichen Umfrage bestehen aus neuen Antworten, und die restlichen 40% stammen aus wiederholten Umfragen. Die wiederholten Umfragen helfen dabei, die Veränderungen der Verbraucherstimmung im Zeitverlauf aufzudecken und das Verbrauchervertrauen genauer zu messen. Die Umfrage versucht auch, die Verbrauchererwartungen in empirischer Weise genau in die Verhaltensausgaben und Sparmodelle einzubeziehen.
Wie der Index berechnet wird
Der CSI wird im Wesentlichen berechnet, indem der Prozentsatz der ungünstigen Antworten der Verbraucher vom Prozentsatz der günstigen Antworten abgezogen wird. Auf der CSI-Website finden Sie eine Aufschlüsselung der Indexberechnung anhand der Antworten auf die folgenden fünf Kernfragen der Umfrage:
x1) "Wir sind daran interessiert, wie die Menschen heutzutage finanziell miteinander auskommen. Würden Sie sagen, dass es Ihnen (und Ihrer dort lebenden Familie) finanziell besser oder schlechter geht als vor einem Jahr?"
x2) "Jetzt schau nach vorne - denkst du, dass es dir (und deiner Familie) in einem Jahr finanziell besser gehen wird oder schlechter oder genauso wie jetzt?"
x3) "Nun zu den Geschäftsbedingungen im ganzen Land - denken Sie, dass wir in den nächsten 12 Monaten gute finanzielle oder schlechte Zeiten haben werden, oder was?"
x4) "Vorausschauen, was Sie sagen, ist wahrscheinlicher - dass wir im ganzen Land in den nächsten fünf Jahren durchgehend gute Zeiten haben werden oder dass wir Perioden mit weit verbreiteter Arbeitslosigkeit oder Depression haben werden, oder was auch immer ?"
x5) "Über die großen Dinge, die Menschen für ihre Häuser kaufen - wie Möbel, einen Kühlschrank, einen Herd, einen Fernseher und ähnliche Dinge. Glauben Sie im Allgemeinen, dass es jetzt eine gute oder schlechte Zeit für Menschen ist, wichtige Haushaltsgegenstände zu kaufen?"
Um den CSI zu berechnen, berechnen Sie zunächst die relativen Bewertungen (die Prozentzahl, die positive Antworten liefert, minus die Prozentzahl, die ungünstige Antworten liefert, plus 100) für jede der fünf Indexfragen. Runden Sie jede relative Punktzahl auf die nächste ganze Zahl. Addieren Sie die fünf relativen Bewertungen, dividiert durch die Gesamtsumme der Grundperiode von 1966 von 6, 7558, und addieren Sie 2, 0 (eine Konstante, die Änderungen des Stichprobendesigns aus den 1950er Jahren berücksichtigt).
Die tatsächliche Gleichung, in die diese Daten eingesteckt sind, lautet:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie CSI = 6, 7558 x 1 + x 2 + x 3 + x 4 + x 5 + 2, 0
Der Einfluss des CSI
Der Michigan CSI ist von Anfang an gewachsen und gilt als einer der führenden Indikatoren für die Konsumentenstimmung in den Vereinigten Staaten. Die Geschichte zeigt, dass das Verbrauchervertrauen kurz vor und mitten in Rezessionsperioden auf dem niedrigsten Stand war. Der Index steigt, wenn die Verbraucher das Vertrauen in die Wirtschaft wiedererlangen, was auf einen Anstieg der Verbraucherausgaben und damit des Wirtschaftswachstums hindeutet. Dieses Wachstum wiederum führt zu einem größeren Interesse ausländischer Investoren, was zu einer Aufwertung des Dollars gegenüber anderen Fremdwährungen führt. Historisch gesehen ist der Wert des Dollars normalerweise gestiegen, wenn der Michigan CSI auf einem höheren Niveau eingegangen ist als erwartet und gefallen ist, als der Index gesunken ist.
Der Index der Verbrauchererwartungen (ICE) wurde als Tochterunternehmen des CSI erstellt. Es wurde in den größeren Index der zusammengesetzten Frühindikatoren aufgenommen, der vom Bureau of Economic Analysis über das Department of Commerce veröffentlicht wurde.
Wie Investoren den CSI nutzen können
Wenn das Verbrauchervertrauen steigt, profitieren bestimmte Sektoren eher als andere. Unternehmen, die Konsumgüter anbieten, ernten häufig die ersten Früchte einer verbesserten Konsumentenstimmung. Verbraucher, die sich wirtschaftlicher fühlen, fühlen sich in der Regel auch besser in Bezug auf ihre Beschäftigungsaussichten und sind daher eher bereit, Häuser, Autos, Haushaltsgeräte und andere Gegenstände zu kaufen. Anleger sollten sich die Bestände von Autoherstellern, Bauherren und anderen Einzelhändlern ansehen, bei denen in der Regel zu Beginn einer Expansionsphase ein Umsatzanstieg zu verzeichnen ist.
Wie bereits erwähnt, schwankt der Wert des Dollars tendenziell auch entsprechend dem Anstieg und dem Fall des CSI, sodass Händler und Spekulanten Positionen eingehen können, um von plötzlichen Bewegungen zu profitieren, die auftreten können, wenn der Index veröffentlicht wird. (Es ist nicht mehr möglich, ein Abonnement zu erwerben, mit dem Sie diese Informationen fünf Minuten vor der Veröffentlichung erhalten, da die University of Michigan ihre diesbezügliche Vereinbarung mit Thomson Reuters gekündigt hat, nachdem der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission dies angekündigt hatte war eine unfaire Praxis.)
Die Quintessenz
Der Michigan Consumer Sentiment Index bietet eine relativ genaue Prognose des zukünftigen Verbrauchervertrauens und der Ausgaben für die letzten Jahrzehnte. Weitere Informationen zum Michigan CSI und seinen Auswirkungen auf die Wirtschaftsanalyse erhalten Sie von Ihrem Anlageberater oder auf der Website von Thomson Reuters / University of Michigan unter
