Die Vereinigten Staaten bieten eines der besten Geschäftsumfelder der Welt, um einen Hedgefonds zu eröffnen. Alleine im ersten Halbjahr 2014 wurden 39 neue Hedgefonds-Unternehmen mit einem verwalteten Vermögen von mindestens 50 Millionen US-Dollar gegründet, die insgesamt mehr als 15, 3 Milliarden US-Dollar verwalten. Angesichts des Wachstums und der Popularität der Hedge-Fonds-Branche sind hier die allgemeinen Schritte für die Einrichtung eines Hedge-Fonds mit Sitz in den USA. ( Verwandte 7 Hedge Fund Manager Startup-Tipps)
Was ist ein Hedgefonds?
Der Begriff Hedge Fund bezieht sich auf jede Art von privater Investmentgesellschaft, die unter bestimmten Ausnahmen von den Registrierungsanforderungen nach dem Securities Act von 1933 und dem Investment Company Act von 1940 operiert. (Ironischerweise können Hedge Funds Anlagestrategien anwenden, die nichts damit zu tun haben hedging.) Angesichts dieser Ausnahmen ist es viel einfacher, eine Hedgefondsfirma zu gründen, als eine Firma, die stärker regulierte Anlagemöglichkeiten wie Investmentfonds verwaltet. Die gelockerten Beschränkungen für Hedgefonds haben das Wachstum der Hedgefondsbranche gestützt.
Legen Sie die Satzung für die Hedgefondsfirma ab
Um einen Hedgefonds in den USA zu gründen, müssen in der Regel zwei Unternehmenseinheiten gegründet werden. Die erste Einheit wird für den Hedgefonds selbst und die zweite Einheit für den Anlageverwalter des Hedgefonds erstellt. Der Hedgefonds wird in der Regel als Kommanditgesellschaft oder als Gesellschaft mit beschränkter Haftung gegründet. Im Vergleich dazu kann der Anlageverwalter als Gesellschaft mit beschränkter Haftung oder als eine andere Art von Unternehmensstruktur gegründet werden, die den Anforderungen des Anlageverwalters entspricht. In vielen Fällen werden Hedgefonds als Kommanditgesellschaften gegründet, bei denen der Anlageberater als primärer Partner und eine eingetragene Gruppe von Anlegern als sekundärer Partner fungieren.
Wenden Sie sich an den Außenminister des Staates, in dem Sie Ihre Firma gründen möchten, um Informationen zu den Geschäftsstrukturen von Hedgefonds zu erhalten. Unabhängig vom physischen Standort des Unternehmens sind viele Hedgefonds aufgrund ihrer geschäftsfreundlichen Gesetze in Delaware eingetragen. Andere Staaten haben jedoch unternehmensfreundliche Bestimmungen eingeführt, um die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Staaten gegenüber Delaware zu verbessern. Wählen Sie Ihren besten Staat für die Gründung.
Sobald die richtige Geschäftsstruktur für die Hedgefondsfirma festgelegt wurde, benennen Sie den Fonds und verwenden Sie den Namen, um die erforderlichen rechtlichen Unterlagen zu erledigen. Darüber hinaus muss das neue Unternehmen beim Internal Revenue Service eine Federal Employer Identification Number (FEIN) beantragen. Eine FEIN-Nummer erhalten Sie kostenlos, indem Sie sich online über die IRS-Website bewerben oder das IRS-Formular SS-4 ausfüllen. Ergänzen Sie mit diesen Informationen die Statuten. In den Vereinigten Staaten können Unternehmen in sehr kurzer Zeit und mit einem minimalen Geldbetrag gegründet werden.
Schreiben Sie die Satzung der Hedgefondsfirma
In der heutigen, stärker regulierten Umgebung für Hedgefonds werden Vertreter des neuen Hedgefondsunternehmens wahrscheinlich eine Vielzahl von Dokumenten ausfüllen wollen, um die Gründung voranzutreiben, sich bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) zu registrieren und sich bei den Aufsichtsbehörden zu registrieren im Zustand der Gründung. Der Umfang der Dokumentation und die Einhaltung der Vorschriften hängen von der Art der Hedgefonds-Strategie ab, die das Unternehmen anwenden möchte. Die Satzung des Hedgefondsunternehmens sollte mindestens ein Leitbild, ein Compliance-Handbuch, einen Ethik-Verhaltenskodex, ein Handbuch für Aufsichtsverfahren und eine Berater-Portfolio-Management-Vereinbarung enthalten.
Registrieren Sie die Gesellschaft als Anlageberater
Um eine rechtliche Partnerschaft begründen zu können, muss sich die Gesellschaft als Anlageberater registrieren lassen. Gehen Sie dazu auf die Website des Investment Advisor Registration Depository (IARD). Dieser Vorgang ist kostenlos und kann über das Internet abgeschlossen werden.
Registrieren Sie die Vertreter der Hedgefondsfirma als Anlageberater
Wenn der Hedgefonds als Unternehmensfortführung fungieren soll, müssen sich einige seiner Vertreter wahrscheinlich als Anlageberater bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) registrieren lassen. Die SEC schreibt eine solche Registrierung vor, wenn der Hedgefonds 15 oder mehr Anleger haben soll. Vertreter können sich auf der IARD-Website als Anlageberater registrieren. Vertreter können sich auch an den Staatssekretär im Gründungsstaat wenden, um weitere Informationen zu erhalten.
Um sich als Anlageberater registrieren zu lassen, müssen die Vertreter die Prüfung der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 65 ablegen, mit der die Kenntnisse der Vertreter über Wertpapiergesetze und -praktiken sowie ihr ethisches Verständnis überprüft werden. Nach bestandener Prüfung sind die Vertreter ein zugelassener Anlageberater des Staates. Die Teilnahmegebühr für die Prüfung zur FINRA Series 65 ist relativ günstig.
Registrieren Sie das Hedgefondsangebot bei der SEC
Der Hedgefonds muss auch das Angebot der Kommanditgesellschaft bei der SEC registrieren. Während Unternehmen Aktien und LLCs Mitgliedschaften anbieten, bieten Kommanditgesellschaften Interessen. Um den Hedgefonds bei der SEC zu registrieren, füllen Sie das SEC-Formular D in jedem Staat aus, in dem der Hedgefonds angeboten wird.
Verbraucherschutzbestimmungen einhalten
Aufgrund des Dodd-Frank-Gesetzes zur Reform der Wall Street und zum Verbraucherschutz von 2010 sind Hedge-Fonds-Manager registrierungs- und meldepflichtig. Wenn der Manager jedoch weniger als 25 Millionen US-Dollar verwaltetes Vermögen hat, ist der Manager nicht für die SEC-Registrierung berechtigt und muss sich an die Gesetze des Heimatstaats des Beraters halten, um die Registrierungs- und Lizenzanforderungen zu bestimmen.
Berater, die in ihrem Heimatstaat registriert sind, können die SEC-Registrierung vermeiden, bis sie ein verwaltetes Vermögen von 100 Millionen US-Dollar erreicht haben. Sobald diese Stufe erreicht ist, müssen Hedgefonds-Manager das Formular ADV ausfüllen, das grundlegende Informationen zu den Eigentümern und verbundenen Unternehmen des Beraters, bestimmte Geschäftstätigkeiten, die zu Interessenkonflikten mit Kunden führen können, sowie Informationen zu den vom Berater verwalteten privaten Fonds enthält. und disziplinarische Informationen über das Unternehmen und seine Mitarbeiter.
Wenn sich der Manager bei der SEC als Anlageberater anmeldet, muss der Vertreter das SEC-Formular PF ausfüllen, wenn der Hedge Fund über ein verwaltetes Privatfondsvermögen von mindestens 150 Mio. USD verfügt. SEC Form PF ist ein umfassendes Dokument, dessen Ausfüllen einige Zeit in Anspruch nimmt und für dessen Einreichung eine Gebühr anfällt.
Vermarkten Sie den Hedge Fund an potenzielle Anleger
Die Regeln für die Vermarktung von Hedgefonds haben sich aufgrund des Jumpstart Our Business Startups Act von 2012 (JOBS Act) geändert. (In Verbindung stehend Können Sie in Hedgefonds investieren?) Aufgrund dieser Änderungen haben sich die Hedgefonds-Manager geändert größere Flexibilität bei der Vermarktung ihres Hedgefonds an potenzielle Anleger. In den Vereinigten Staaten können Hedgefonds legal an Anleger vermarktet werden, die bestimmte Standards erfüllen ( Regel 506 (b), Securities Act von 1933 ). Darüber hinaus können Hedgefonds an die breite Öffentlichkeit vermarktet werden, sofern alle Käufer akkreditierte Anleger sind und bestimmte andere Bedingungen erfüllt sind ( Regel 506 (c), Securities Act von 1933 ). Abgesehen von einer begrenzten Übergangsbestimmung hat die SEC jedoch klargestellt, dass sich ein Emittent nicht auf Regel 506 (b) und Regel 506 (c) im selben Angebot verlassen kann.
Endeffekt
Die Komplexität der Gründung eines Hedgefondsunternehmens hängt von der Anzahl der in den Fonds investierten Anleger, der Höhe des verwalteten Vermögens und der Komplexität der Strategie des Hedgefonds für Anleger ab. Die Gründung einer Hedgefondsfirma in den Vereinigten Staaten ist mit ein paar Schwierigkeiten verbunden, die jedoch leicht zu verstehen sind. Die größere Herausforderung wird darin bestehen, das für den Fortbestand des Hedgefondsunternehmens erforderliche Investitionskapital zu beschaffen und konsistente Renditen für Hedgefondsinvestitionen zu erzielen, die im Laufe der Zeit den repräsentativen Vergleichsindex nach Gebühren übertreffen.
