Normalerweise ist ein zehnjähriges Jubiläum Anlass zum Feiern und Nachdenken. Für Bitcoin, das bald den zehnten Jahrestag seiner Einführung in die Welt feiern wird, stehen jedoch kaum Kompromisse an. Satoshi Nakamoto, der das Papier mit der Ankündigung von Bitcoin geschrieben hat, soll die digitale Währung als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 geschaffen haben. Durch die Dezentralisierung des Finanzökosystems versuchte er, das Kräfteverhältnis von einer ausgewählten Gruppe von Finanzinstituten auf die breite Öffentlichkeit zu verlagern.
Aber die wilde Flut von Skandalen und volatilen Preisschwankungen in den folgenden zehn Jahren hat diese Absichten verschleiert. Das zehnte Jahr von Bitcoin war besonders schmerzhaft. Sein Preis ist seit Anfang dieses Jahres eingebrochen und die Münze hat in einem längeren Moment ungefähr 70% ihres Wertes eingebüßt. Kryptowährungsmärkte, die größtenteils der Führung von Bitcoin folgen, haben ebenfalls an Wert gewonnen und sind in diesem Zeitraum um 73% gefallen.
Als ob das nicht schon schlimm genug wäre, hat es nicht an Popularität gewonnen. Die Leute benutzen Bitcoin weder für den Einzelhandel noch für den Handel. Nach dem Höhepunkt im vergangenen Dezember sind die Transaktionsvolumina in der Bitcoin-Blockchain gesunken. In der Zwischenzeit häufen sich die Skandale um Bitcoin und Kryptowährungen..
Die Einschätzung von Bitcoin, sei es als Wertspeicher oder als Medium für die tägliche Transaktion, war größtenteils negativ. In einem verwelkten Leitartikel erklärte der Economist kürzlich, dass Bitcoin und andere Kryptowährungen unbrauchbar sind. "Es gibt keinen vernünftigen Weg, eine bestimmte Bewertung zu erreichen", schreibt das Magazin und weist auf eine Reihe von Mängeln im Ökosystem hin. Dazu gehören die mangelnde Transparenz und Sicherheit ihrer Blockchains sowie Schwierigkeiten beim Kauf oder bei der Abwicklung von Transaktionen mit Kryptowährungen.
The Economist ist nicht die einzige Veröffentlichung, die kritisch gegenüber Bitcoin ist. Andere Veröffentlichungen haben ebenfalls Zeitpläne dokumentiert, und ihre Einschätzungen des Bitcoin-Anstiegs sind ähnlich. Bedeutet dies, dass Bitcoin trotz aller erklärten edlen Absichten unbrauchbar ist?
Der Fall für Bitcoin als nutzlose Innovation
Die Identitätskrise von Bitcoin ist vor allem auf die derzeitige Abschwächung seines Vermögens zurückzuführen. Es wurde ursprünglich als internationaler Währungs- und grenzenloser Mechanismus für tägliche Transaktionen konzipiert.
Nur dass es nicht so gekommen ist.
Im Laufe der Jahre haben Berichte den Einsatz bei Geldwäsche und illegalen Aktivitäten dokumentiert, auch wenn die klobige Benutzeroberfläche dafür gesorgt hat, dass die Akzeptanz durch die Verbraucher vernachlässigbar bleibt. Die Kehrseite dieser Geschichte war der Einstieg von spekulativen Privatanlegern, die ihren Preis auf ein nicht nachhaltiges Niveau trieben.
Die explodierenden Bewertungen auf den Märkten für Kryptowährungen haben die vorherrschende Darstellung von Bitcoin verändert. Es wird nicht länger als Medium für tägliche Transaktionen angesehen. Stattdessen wird die Kryptowährung als Wertspeicher gebrandmarkt, eine alternative Investition, die Gold ähnelt. Die Kryptowährung hat aber auch hier zwei wesentliche Probleme.
Der erste bezieht sich auf die Blasen im Bitcoin-Preis.
Bis jetzt waren drei Blasen in Bitcoin. Sie ereigneten sich in den Jahren 2011, 2013 und 2017. Jedes Mal folgte der Kurs einer Parabelkurve mit einem starken Bewertungsanstieg, dem sofort ein ebenso steiler Rückgang folgte. Während jeder dieser Blasen stieg der Wert von Bitcoin dreistellig und zog bedeutendes Privatkundenkapital an. Dünne Liquiditätsvolumina trugen maßgeblich dazu bei, den Bitcoin-Preis in diesen Blasen anzukurbeln.
Das zweite Problem besteht darin, nur sehr wenige grundlegende Merkmale eines Wertspeichers auf Bitcoin zu überprüfen. Der Morningstar-Analyst Kristoffer Inton und sein Team haben ein Framework erstellt, um zu prüfen, ob Kryptowährungen Gold als Anlageinstrument verdrängen können. Sie konzentrierten sich auf Liquidität, Funktionszweck, Angebotsverknappung, zukünftige Nachfragesicherheit und Beständigkeit. Mit Ausnahme der Versorgungsknappheit schlägt Bitcoin bei den anderen Attributen fehl. Es überrascht nicht, dass die Analysten zu dem Schluss kamen, dass Kryptowährungen nicht als sichere Anlageklasse gelten und „nicht in Frage gestellt werden“.
Eine bessere Zukunft voraus?
Es kann jedoch sein, dass nicht alles für Bitcoin verloren geht. Trotz des Preisverfalls verweisen Bitcoin-Enthusiasten auf die jüngsten Entwicklungen in ihrem Ökosystem als Beweis dafür, dass es möglicherweise noch ein Comeback gibt.
Technologische Fortschritte lassen auf die Verwendung von Kryptowährung bei Einzelhandelsgeschäften hoffen. Die Anzahl der Lightning-Netzwerkknoten innerhalb des Bitcoin-Netzwerks hat sich seit Anfang dieses Jahres vervielfacht. (Lightning Network soll das Bitcoin-Netzwerk beschleunigen, indem Transaktionen außerhalb der Hauptblockchain ausgeführt werden.) Cross-Chain-Swaps ermöglichen nahtlose Transaktionen mit Blockchains für andere Kryptowährungen.
Das Bitcoin-Ökosystem wächst auch weiterhin mit einer Reihe von Produkten, die das Spektrum der Anwendungsfälle erweitern. Zusätzlich zum Handel mit Bitcoin können Sie es als Sicherheit für Kredite verwenden oder Schmuck damit kaufen. Berichten zufolge nutzen auch kleine und mittlere Unternehmen die Bitcoin-Blockchain, um Überweisungen zu tätigen, weil sie weniger kostet.
Die größte Veränderung im Bitcoin-Geschäft könnte jedoch von der Regulierung herrühren. Obwohl die Ablehnung von Bitcoin-ETFs durch die SEC für Schlagzeilen gesorgt hat, hat sich die Haltung der Aufsichtsbehörden spürbar verschlechtert. Bitcoin und andere Kryptowährungen sind auf Fintech-Konferenzen und bei SEC-Kommissaren zu einem wichtigen Diskussionsthema geworden.
Der Kommentar des letzteren zum Thema hat sich von Kritik zu Klarheit über den Status einiger Kryptowährungen geändert. Während die SEC Fälle von Betrug und Manipulation innerhalb von Kryptowährungen aufgegriffen hat, haben die Kommissare die Akteure in ihrem Ökosystem ermutigt, ihre Handlungen zu bereinigen.
Das Ergebnis ist, dass aus dem Chaos des Bitcoin-Ökosystems allmählich Ordnung entsteht. Die Bildung von Selbstregulierungsorganisationen für den Austausch von Kryptowährungen ist ein Anfang. Der Einstieg von Versicherungsgiganten wie Lloyds of London in das Kryptowährungs-Ökosystem ist eine weitere Entwicklung, die die Bedenken von Anlegern zerstreuen wird, die sonst nicht in Kryptowährungen investieren wollen. Eine Reihe neuer Anlageprodukte, von Indexfonds bis zu Altersvorsorgekonten, hält ebenfalls Einzug in das Ökosystem.
Institutionelle Anleger sollen sich auch auf die Idee einlassen, in Bitcoin zu investieren. Der Markteintritt der Wall Street könnte die Liquidität des Kryptowährungs-Ökosystems entscheidend verändern, da er im Gegensatz zu Privatanlegern und kurzfristigen Händlern langfristig investiert und eine wichtige Rolle bei der Stabilisierung der Preise spielen könnte.
