Was ist eine nicht konvertierbare Währung?
Nicht konvertierbare Währung, auch als nicht konvertierbare oder gesperrte Währung bezeichnet, bezieht sich auf Geld, bei dem der Umtausch in die Währung eines anderen Landes nicht zulässig ist. Dies sind mehrere Gründe, warum ein Geld nicht konvertierbar ist, einschließlich Devisenbestimmungen, staatlichen Beschränkungen, physischen Barrieren, politischen Sanktionen oder extrem hoher Volatilität.
So funktionieren nicht konvertierbare Währungen
Währungsumrechnungsfähigkeit ist die Leichtigkeit, mit der die Währung eines Landes in Gold oder eine andere Währung umgerechnet werden kann. Die Konvertierbarkeit von Währungen ist für den internationalen Handel wichtig, da global bezogene Waren in einer vereinbarten Währung bezahlt werden müssen, die möglicherweise nicht die Landeswährung des Käufers ist. Wenn ein Land eine schlechte Währungskonvertierbarkeit aufweist, was bedeutet, dass es schwierig ist, es gegen eine andere Währung oder einen anderen Wert zu tauschen, stellt dies ein Risiko und ein Hindernis für den Handel mit dem Ausland dar, für das die Landeswährung nicht benötigt wird.
Nicht konvertierbare Währungen helfen den Aufsichtsbehörden, Währungsinvestoren vor Risiken und unsicheren Anlagen zu schützen. Ein Beispiel ist, wenn eine bestimmte Entwicklungsnation den raschen Ausbruch der Hyperinflation erlebt, dh den raschen, außer Kontrolle geratenen Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen und den Rückgang der Kaufkraft. In diesem Fall könnten die Aufsichtsbehörden die Währung für nicht konvertierbar erklären, wodurch Anleger daran gehindert werden, Gelder in die instabile Währung umzurechnen, und sie vor Verlusten schützen.
Während Hyperinflation in der Regel der häufigste Grund dafür ist, dass eine Währung nicht mehr konvertierbar ist, gibt es gelegentlich innenpolitische Motive, die die Einschränkung verursacht haben. Einige Länder geben möglicherweise nicht konvertierbares Geld aus, um ihre Bürger vor äußeren Einflüssen zu schützen und den Geldfluss innerhalb des Landes besser zu kontrollieren. Diese Kontrolle macht den Handel mit der Währung illiquide, was bedeutet, dass Anleger das Geld nicht kaufen, verkaufen oder umtauschen können.
Inkonvertierbare Währungen beziehen sich häufig auf Geld, das auf dem Devisenmarkt, der als Forex (FX) bezeichnet wird, weder konvertiert noch gehandelt werden kann. In einigen Fällen sind nur begrenzte Beträge der Währung zum Handel zugelassen. Einmal gesperrt, ist es sehr schwierig, wenn nicht unmöglich, die Währung in eine frei gehandelte Währung wie den US-Dollar umzuwandeln. Das heißt jedoch nicht, dass es nicht passieren wird. Nicht konvertierbare Währungen können weiterhin tauschen, jedoch nur auf dem Schwarzmarkt. Hier bestimmen Nachfrage und Verfügbarkeit den Wechselkurs.
Die zentralen Thesen
- Unter nicht konvertierbarer Währung versteht man Geld, bei dem der Umtausch in die Währung eines anderen Landes normalerweise auf Devisenmärkten nicht gestattet ist. Nicht zustellbare Termingeschäfte (Non-Deliverable Forwards, NDFs) sind Verträge, die zur Abwicklung des Handels mit Ländern mit nicht konvertierbarer Währung verwendet werden, einschließlich Devisenbestimmungen, behördlicher Beschränkungen, physischer Hindernisse, politischer Sanktionen oder extrem hoher Volatilität.
Handel mit nicht konvertierbarer Währung
Nicht konvertierbare Währungen sind naturgemäß nur auf den Inlandsmärkten des Geldes nützlich und stehen nicht für den Devisenhandel zur Verfügung. Nicht umwandelbare Bezeichnungen sollen zwar die Anleger schützen, sie sind jedoch auch als Mechanismus zum Schutz der Volkswirtschaften erforderlich. Die Listung einer Währung als nicht konvertierbar kann ein wertvolles Instrument sein, um die Volkswirtschaften der Entwicklungsländer zu schützen. Diese wachsenden Volkswirtschaften können großen Marktschwankungen ausgesetzt sein. Eine nicht konvertierbare Währung könnte zum Schutz vor Kapitalabflüssen beitragen, die der Gesamtwirtschaft schaden könnten.
Aber auch starke Volkswirtschaften werden die Inkonvertibilität als wirtschaftliches Instrument nutzen. Zum Beispiel war der chinesische Yuan traditionell eine nicht konvertierbare Währung, obwohl China in letzter Zeit auf eine vollständige Konvertierbarkeit für Investoren hingearbeitet hat. Durch die Begrenzung des Wechselkurses kann das Land den Wechselkurs seiner Währung auf der Weltbühne besser kontrollieren.
Es gibt Möglichkeiten, mit ausländischen Währungen zu handeln, die nicht international ausgetauscht werden oder deren Handel auf dem Inlandsmarkt beschränkt oder gesetzlich eingeschränkt ist. Die Verwendung eines nicht zustellbaren Terminkontrakts (Non-Deliverable Forward Contract, NDF) kann einem Händler ein Engagement in chinesischen Renminbi, indischer Rupie, südkoreanischem Won, neuem Taiwan-Dollar sowie brasilianischen Real- und anderen nicht konvertierbaren Währungen ermöglichen. NDFs werden in bar abgewickelt und sind in der Regel kurzfristige Devisentermingeschäfte. Viele südamerikanische Länder betreiben eine nicht konvertierbare Währung aufgrund der historisch überhöhten wirtschaftlichen Volatilität. Der brasilianische Real, der argentinische Peso und der chilenische Peso sind drei Beispiele. Alle drei haben eine Schwarzmarktwährung, in der die lokale Währung gehandelt und gegen Waren und Dienstleistungen eingetauscht wird. Für Offshore-Investoren, die mit diesen Ländern handeln möchten, werden NDFs eingesetzt.
