Wenn es um Smart-Beta-Strategien geht, sind nur wenige so alt oder so beliebt wie das gleiche Gewicht. Gleiches Gewicht bedeutet, dass jeder Komponente in einem bestimmten Index dasselbe Gewicht zugewiesen wird. Zum Beispiel würde ein hypothetischer Exchange Traded Fund (ETF), der seine 100 Bestände zu gleichen Teilen gewichtet, zu dem Zeitpunkt, zu dem der Fonds neu gewichtet wird, jeweils ein Gewicht von 1% zuweisen.
Heute werden in den USA Dutzende von gleichgewichtigen ETFs gehandelt, die breitere Aktienindizes sowie Sektoren und andere Vermögenswerte nachverfolgen. Der Guggenheim S & P 500 Equal Weight ETF (RSP) ist mit einem verwalteten Vermögen von 14, 95 Mrd. USD einer der größten ETFs dieser Art. RSP, das dem S & P 500 Equal Weight Index folgt, wird im April 15 Jahre alt.
"Gleichgewichtetes Investieren ist eine Smart-Beta-Strategie, die genau das tut, was der Name schon sagt. Unabhängig von der Marktkapitalisierung wird jede Aktie in der Strategie gleich gewichtet", sagte S & P Dow Jones Indices. "Im Gegensatz zu herkömmlichen kapitalgewichteten Ansätzen, bei denen jede Aktie anhand ihrer Größe (oder Marktkapitalisierung) gewichtet wird, was möglicherweise zu einem erhöhten Konzentrationsrisiko führt, ist eine gleichgewichtige Anlage ein unvoreingenommenes Engagement in allen Aktien. Keine Aktie ist wichtiger als irgendeine." andere."
Kritiker von Smart-Beta-ETFs sagen, dass die von diesen Fonds angebotene Outperformance in der Regel auf den Wertfaktor oder den Größenfaktor zurückzuführen ist. Letzterer wäre die relevante Kritik an gleichgewichtigen Fonds aufgrund der zunehmenden Bedeutung kleinerer Aktien. Vielleicht hat die Größenfaktorkritik einen gewissen Wert, aber das bedeutet nicht, dass RSP volatiler ist als die mit Cap gewichteten Konkurrenten. Der RSP weist eine Standardabweichung von 10, 2% auf, was in etwa der kapitalgewichteten Version des S & P 500 entspricht. (Weitere Informationen finden Sie unter: Einige Vorteile von ETFs mit gleichem Gewicht .)
Die von RSP gebotene Outperformance (der ETF hat seit Auflegung im April 2003 eine Rendite von fast 391% erzielt, verglichen mit "nur" 303, 2% für den kapitalgewichteten S & P 500) könnte eher auf ein effektives Rebalancing zurückzuführen sein, das RSP ermöglicht, das zu tun, was vielen Anlegern beigebracht wird zu tun: günstig kaufen und teuer verkaufen "Diszipliniertes Rebalancing kann auch zu einer Outperformance bei gleichgewichtigen Strategien beitragen, da gleichgewichtige Allokationen regelmäßig wieder auf ihren Gleichgewichtsstatus gebracht werden", so S & P Dow Jones. "Dieser dynamische Ansatz beseitigt die emotionale Bindung an Aktien, bei denen Kursschwankungen auftreten, und bietet eine konträre Perspektive durch eine Buy-Low- / Sell-High-Disziplin."
Gleichgewichtige Strategien tragen natürlich dazu bei, die Abhängigkeit der Anleger von einer kleinen Anzahl von Aktien zu verringern, was bedeutet, dass diese Anleger wirklich diversifiziert sind. Bedenken Sie Folgendes: Ende 2017 wurden 50 Aktien für 49% des kapitalgewichteten S & P 500 kombiniert, aber 238 Aktien für denselben Prozentsatz des RSP-Basisindex. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ein gleichgewichtiger ETF zu einem günstigeren Preis .)
