Was ist ein Jumbo Pool?
Ein Jumbo-Pool ist ein Pass-Through-Ginnie-Mae-II-Mortgage-Backed-Security-Wertpapier (MBS), das durch Pools mit mehreren Emittenten besichert ist. Diese Pools kombinieren Hypothekendarlehen mit ähnlichen Merkmalen und sind massiver als Pools von Einzelemittenten. Die in Jumbo-Pools enthaltenen Hypotheken sind geografisch vielfältiger als die in Pools von Einzelemittenten.
BREAKING DOWN Jumbo-Pool
Jumbo-Pools sind Gruppen von Hypothekendarlehen mehrerer Kreditgeber, die durch den Verkauf von Poolanteilen auf dem freien Markt an Anleger verbrieft werden. Die Anleger, die diese Wertpapiere kaufen, erhalten von einer zentralen Zahlstelle in der Regel jährlich oder halbjährlich Kapital- und Zinszahlungen. Die Zinssätze für Hypothekendarlehen, die in den Jumbo-Pools enthalten sind, können um einen Prozentpunkt variieren. Diese begrenzte Variation der Zinsen macht die von den Anlegern erhaltenen Kapital- und Zinszahlungen vorhersehbar und weniger volatil. Da diese Pools von mehreren Emittenten unterstützt werden, werden sie in der Regel als sicherere Form der MBS-Anlage (Mortgage-Backed Security) angesehen.
Mit Jumbo-Pools verbundenes Risiko
Zu den potenziellen Risiken für Anleger gehört die vorzeitige Zahlung eines oder mehrerer Hypothekendarlehen im Jumbo-Pool. Hypothekeninhaber können zusätzliche Zahlungen leisten, um ihre Hypotheken vorzeitig zurückzuzahlen oder ihre Häuser zu verkaufen und den gesamten Betrag auf einmal zurückzuzahlen. Wenn die Zinssätze sinken, können Hypothekeninhaber ihre Kredite zu einem niedrigeren Zinssatz refinanzieren und dafür die gesamte Hypothek zurückzahlen.
Ein weiteres Risiko für Anleger in Jumbo-Pools ist der natürliche Rückgang der Hauptzahlung, da die Kredite im Jumbo-Pool zurückgezahlt werden. Diese Verringerung der Höhe des geschuldeten Kapitals verringert die Höhe der entsprechenden Zinszahlungen. Wenn der Kapitalbetrag beispielsweise 10.000 USD beträgt und der Zinssatz 6% beträgt, beträgt der Zins 600 USD. Wenn der Betrag der Zahlung oder Vorauszahlung auf dem Kapital des Pools 100 USD beträgt, erfolgt die nächste Zinszahlung auf den kleineren Dollarbetrag (6% von 9.900 USD = 594 USD).
Diese Risiken für Anleger durch vorzeitige Auszahlung eines Kredits und Verringerung des Kapitals sind nicht spezifisch für Jumbo-Pools und betreffen alle Anleger in hypothekenbesicherten Wertpapieren.
Im Allgemeinen tragen Jumbo-Pools tendenziell weniger Risiken als herkömmliche Hypothekenpools. Während alle hypothekenbesicherten Wertpapiere ein gewisses Risiko bergen, kann die geografische Diversifizierung des Pools viele der Gründe für den Ausfall von Schuldnern bei ihren Krediten mildern. In der Region können Hypothekeninhaber aufgrund einer Naturkatastrophe in der Region oder der Schließung lokaler Branchen in Verzug geraten. Der Verlust von Arbeitsplätzen hat eine statistische Wahrscheinlichkeit für einen bestimmten Schuldner, aber die Volkswirtschaften variieren in der Regel regional, so dass Ausfälle aufgrund des Verlusts von Arbeitsplätzen auf lokale wirtschaftliche Abschwünge zurückzuführen sind. Jumbo-Pools weisen daher ein geringeres Risiko im Zusammenhang mit den lokalen wirtschaftlichen Bedingungen auf als Pools von Hypothekendarlehen eines einzelnen Kreditgebers.
