Für den gelegentlichen Betrachter kann die Lebensversicherungsbranche ein bisschen mysteriös erscheinen. Ein Unternehmen kann natürlich nicht vorhersagen, wann es das mit Ihrer Police verbundene Sterbegeld zahlen muss. Aber - fast immer, so scheint es - das Transportunternehmen verdient genug, um seine Versprechen einzulösen und einen guten Gewinn zu erzielen.
Wenn man mehr über die Funktionsweise der Versicherung erfährt, verschwindet dieses Rätsel. Die Realität ist, dass die Industrie eher eine Wissenschaft als eine Kunst ist. Mithilfe von Statistiken können Anbieter fundierte Annahmen darüber treffen, wie viel sie Ihnen in Rechnung stellen sollten, um ihren Verpflichtungen gegenüber Versicherungsnehmern und Aktionären nachzukommen. Die Unternehmen investieren den Erlös auch in verschiedene Wertpapiere, die eine zusätzliche Einnahmequelle darstellen.
Die Bedeutung der Statistik
Versicherungsunternehmen verdienen in erster Linie ganz einfach Geld - indem sie mehr Geld in Prämien stecken, als sie in Leistungen auszahlen. Aber wie genau können sie das zuverlässig tun?
Nein, eine Versicherungsgesellschaft kann nicht vorhersagen, wann ein bestimmter Versicherungsnehmer verstirbt. Es ist zwar bekannt, wie viel Kunde Y monatlich an Prämien schuldet, es ist jedoch nicht bekannt, wie lange er diesen Betrag bezahlen wird. Und unabhängig davon, wie lange er lebt, ist der Versicherer in Bezug auf den Nennwert der Police am Haken.
Versicherungsunternehmen lösen dieses Problem, indem sie ihren gesamten Kundenpool analysieren. Nach allem, was sie wissen, wird Kunde Y möglicherweise erst 40 Jahre alt, was wahrscheinlich bedeutet, dass er einen Verlust auf seinem Konto erleidet. Das Unternehmen muss sich jedoch nur um die durchschnittliche Lebensdauer aller Kunden kümmern - und statistisch gesehen ist dies viel einfacher abzuschätzen.
Deshalb spielen Versicherungsmathematiker in der Branche eine so entscheidende Rolle. Dies sind die Experten, die statistische Modelle verwenden, um die prognostizierten Verbindlichkeiten des Unternehmens zu berechnen. Versicherungsmathematiker sind auch dafür verantwortlich, dass das Unternehmen über ausreichende Kapitalreserven verfügt, um unerwartete Ereignisse wie eine ungewöhnlich hohe Anzahl von Schadensfällen abzudecken.
Spediteure verwenden Statistiken auch, um das Risikoprofil bestimmter Kunden zu ermitteln, bevor sie ihnen eine Police anbieten. In einigen Fällen hilft dies dem Versicherer, Personen auszuweichen, die einfach nicht zu seinem Zielmarkt gehören. In anderen Fällen können sie die Police auf eine Art und Weise bewerten, die ihrem finanziellen Risiko entspricht. Die Underwriting-Abteilung hat die Aufgabe, bestimmte Merkmale zu untersuchen - Alter, Geschlecht, Rauchgewohnheiten, Blutdruck usw. - und die Preisstufe zu bestimmen, zu der der Kunde gehört.
Ein weiterer wichtiger Aspekt der Lebensversicherungsrechnung ist die Bestimmung, wie viele Kunden ihre Policen bis zum Tod weiter bezahlen. Überraschenderweise lassen die meisten Personen entweder ihre Police verfallen - mit anderen Worten, sie stellen die Zahlung der Prämie ein - oder geben sie auf, um das Barguthaben auf ihrem Konto zu erhalten. Diese Szenarien sind ein wesentlicher Bestandteil des Lebensversicherungsgewinns, da das Unternehmen für einen bestimmten Zeitraum Prämieneinnahmen erhält, jedoch keinen Cent der Sterbegeldsumme zahlen muss. Die „Stornoquote“ ist daher ein wesentliches Element der Finanzprognose.
Der Aufstieg der Renten
In den Anfängen der Branche stammten praktisch alle Prämieneinnahmen, die Spediteure erhielten, aus Lebensversicherungen oder anderen Versicherungssparten, die sie verkauften. Aber seit den 1980er Jahren hat das Renteneinkommen das ihres Brot- und Butterprodukts übertroffen. Annuitäten machen heute gut die Hälfte aller Prämieneinnahmen aus.
Bei einer Grundrente leistet der Versicherungsnehmer entweder eine Reihe von Zahlungen oder eine Pauschalrate und erhält zu einem festgelegten Zeitpunkt regelmäßige Schecks vom Versicherungsträger. Wie bei der Lebensversicherung helfen Versicherungsmathematiker bei der Ermittlung der angemessenen Produktpreise, um einen Gewinn zu erzielen. Das Risiko ist jedoch aus Sicht des Versicherers ganz anders. Hier macht sich der Underwriter Sorgen, dass der durchschnittliche Vertragsnehmer länger als erwartet lebt und mehr Zahlungen erhält als erwartet.
Aus Gewinnsicht war das Wachstum der Renten in den letzten Jahrzehnten aus mehreren Gründen ein Segen für die Versicherer. Zum einen eröffneten sie neben der Lebensversicherung eine neue Einnahmequelle. Darüber hinaus bieten diese Versicherungsverträge im Vergleich zu anderen Versicherungsprodukten eine hohe Gewinnspanne. Anspruchsvollere Sorten - zum Beispiel „indizierte Renten“, bei denen die Auszahlungen an die Wertentwicklung des Aktienmarkts gekoppelt sind - erheben häufig erhebliche Rücknahmegebühren und begrenzen die Renditen der Versicherungsnehmer, wodurch das Endergebnis des Versicherers aufgefüllt wird.
Gewinne durch Investitionen steigern
Wenn ein Versicherungsträger das Glück hat, nach der Zahlung von Leistungen und Verwaltungskosten Prämienüberschüsse zu erwirtschaften, steckt er das Geld nicht einfach in einen Tresor. Stattdessen investiert sie einen erheblichen Teil davon, um mehr Wert für ihre Aktionäre zu schaffen (im Fall einer Versicherungsgesellschaft auf Gegenseitigkeit besitzen die Versicherungsnehmer das Geschäft tatsächlich und erhalten Dividenden).
Die Herausforderung besteht darin, den geeigneten Mittelweg zwischen Ertragspotenzial und der Fähigkeit zur Erfüllung finanzieller Verpflichtungen zu finden. Daher wenden Unternehmen in der Regel einen Teil ihrer Mittel auf konservative Instrumente an, bei denen mit geringerer Wahrscheinlichkeit erhebliche Wertschwankungen zu verzeichnen sind. Folglich stellen Anleihen die häufigste Einnahmequelle für Kapitalanlagen dar, gefolgt von Aktien und hypothekenbezogenen Wertpapieren.
Abbildung 1
Einnahmequellen für Lebensversicherer (in Millionen US-Dollar).
Der Geldbetrag, den Lebensversicherer investieren, ist beträchtlich. Im Jahr 2012 haben Lebensversicherer unglaubliche 217 Milliarden US-Dollar in eine Reihe von Wertpapieren investiert. Während einige Spediteure das Geldmanagement an ein separates Unternehmen auslagern, haben größere Unternehmen häufig interne Teams, die zum richtigen Zeitpunkt Wertpapiere kaufen und verkaufen. Einige Versicherungsträger haben sogar Tochtergesellschaften gegründet, die Geld für andere institutionelle Anleger verwalten und der Muttergesellschaft eine zusätzliche Einnahmequelle bieten.
Die Quintessenz
Die Lebensversicherung ist eine stark datengetriebene Branche, die sich auf komplexe Finanzmodelle stützt, um zukünftige Ausgaben und Einnahmen sowohl aus Prämien als auch aus Investitionen vorherzusagen. Durch eine angemessene Preiskalibrierung versuchen Unternehmen, ihre Einnahmen zu steigern und gleichzeitig ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.
