Das Langlebigkeitsrisiko bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, dass die Lebenserwartung und die tatsächlichen Überlebensraten die Erwartungen oder Preisannahmen übertreffen, was zu einem über den Erwartungen liegenden Cashflow-Bedarf von Versicherungsunternehmen oder Pensionsfonds führt. Das Risiko besteht aufgrund der steigenden Lebenserwartung bei Versicherungsnehmern und Rentnern und der wachsenden Zahl von Personen, die das Rentenalter erreichen. Die Trends können zu Auszahlungen führen, die höher sind als die ursprünglich von einem Unternehmen oder Fonds ausgewiesenen Beträge. Die Arten von Plänen, die dem höchsten Langlebigkeitsrisiko ausgesetzt sind, sind leistungsorientierte Pensionspläne und Renten, die den Versicherungsnehmern manchmal lebenslange Leistungen garantieren.
Langlebigkeitsversicherung: Können Sie sich das Leben in den Neunzigern leisten?
Grundlegendes zum Langlebigkeitsrisiko
Die durchschnittliche Lebenserwartung steigt, und selbst eine geringfügige Änderung der Lebenserwartung kann zu schwerwiegenden Solvabilitätsproblemen bei Pensionsplänen und Versicherungsunternehmen führen. Genaue Messungen des Langlebigkeitsrisikos sind immer noch nicht möglich, da die Grenzen der Medizin und ihre Auswirkungen auf die Lebenserwartung nicht quantifiziert wurden. Darüber hinaus steigt die Zahl der Menschen, die das Rentenalter erreichen (65 Jahre oder älter). Bis 2060 sollen es 95 Millionen sein, nach rund 55 Millionen im Jahr 2020.
Die zentralen Thesen
- Das Langlebigkeitsrisiko ist das Risiko, mit dem Pensionsfonds oder Versicherungsunternehmen konfrontiert sind, wenn die Annahmen über die Lebenserwartung und die Sterblichkeitsrate nicht stimmen. Die Auswirkungen von Arzneimitteln auf die Lebenserwartung sind schwer zu messen, aber selbst minimale Veränderungen können das Langlebigkeitsrisiko erhöhen. Eine alternde Bevölkerung und eine größere Anzahl Rentenkassen und andere leistungsorientierte Programme, die eine lebenslange Altersrente versprechen, weisen das höchste Risiko auf. Die aktuellen Sterblichkeitsraten und das Langlebigkeitstrendrisiko sind die beiden Faktoren, die bei dem Versuch, das Langlebigkeitsrisiko zu übertragen, berücksichtigt werden.
Das Langlebigkeitsrisiko betrifft die Regierungen dahingehend, dass sie Versprechen an Rentner durch Renten und Gesundheitsfürsorge finanzieren müssen, und dies trotz einer schrumpfenden Steuerbemessungsgrundlage. Firmensponsoren, die Pensions- und Krankenversicherungsverpflichtungen finanzieren, müssen sich mit dem Langlebigkeitsrisiko ihrer pensionierten Mitarbeiter auseinandersetzen. Einzelpersonen, die möglicherweise weniger oder gar nicht in der Lage sind, sich bei der Finanzierung des Ruhestands auf Regierungen oder Unternehmenssponsoren zu verlassen, müssen sich auch mit den Risiken auseinandersetzen, die mit ihrer Langlebigkeit verbunden sind.
Besondere Überlegungen zum Langlebigkeitsrisiko
Unternehmen können das Langlebigkeitsrisiko auf verschiedene Arten übertragen. Der einfachste Weg besteht in einer einzelnen Prämien-Sofortrente (SPIA), bei der ein Risikoinhaber eine Prämie an einen Versicherer zahlt und sowohl das Aktiv- als auch das Passivrisiko übergibt. Diese Strategie würde eine umfangreiche Übertragung von Vermögenswerten an Dritte mit der Möglichkeit eines wesentlichen Kreditrisikos beinhalten.
Alternativ ist es möglich, durch Rückversicherung der Verbindlichkeit nur das Langlebigkeitsrisiko unter Beibehaltung der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu eliminieren. Bei diesem Modell wird die Prämie über die voraussichtliche Laufzeit von 50 oder 60 Jahren verteilt, anstatt eine einzelne Prämie zu zahlen (erwartete Haftungsdauer), wodurch Prämien und Ansprüche aufeinander abgestimmt und ungewisse Zahlungsströme auf bestimmte übertragen werden.
Bei der Übertragung des Langlebigkeitsrisikos für einen bestimmten Pensionsplan oder Versicherer sind vor allem zwei Faktoren zu berücksichtigen. Die erste ist die derzeitige Sterblichkeitsrate, die beobachtbar ist, sich jedoch in sozioökonomischen und gesundheitlichen Kategorien erheblich unterscheidet. Das zweite ist das Langlebigkeitstrendrisiko, das den Verlauf des Risikos darstellt und systematisch ist, da es für eine alternde Bevölkerung gilt.
Der direkteste Ausgleich für das systematische Mortalitätstrendrisiko besteht darin, dass das Risiko einer zunehmenden Mortalität aufrechterhalten wird, z. B. bei bestimmten Büchern über Lebensversicherungen. Für eine Pensionskasse oder eine Versicherungsgesellschaft ist ein Grund, das Risiko zu senken, die Unsicherheit in Bezug auf das Risiko der Langlebigkeitstrends, insbesondere aufgrund des systematischen Charakters.
