Was ist ein Maple Bond?
Eine Maple Bond-Anleihe ist eine auf kanadische Dollar lautende Anleihe, die in Kanada von ausländischen Finanzinstituten und -unternehmen verkauft wird. Ähnlich wie bei anderen ausländischen Anleihen wie Bulldog Bond, Samurai Bond und Matilda Bond können inländische Anleger (in diesem Fall kanadische Anleger) mit dem Maple Bond in ausländische Unternehmen investieren, ohne sich über die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen Gedanken machen zu müssen.
Maple Bond verstehen
Ein inländisches Unternehmen kann sich für den Eintritt in einen ausländischen Markt entscheiden, wenn es glaubt, auf diesem Markt attraktive Zinssätze zu erhalten, oder wenn es Fremdwährungsbedarf hat. Wenn ein Unternehmen beschließt, einen ausländischen Markt zu erschließen, kann es dies durch die Ausgabe von Anleihen tun, die auf die Währung des beabsichtigten Marktes lauten. Ein ausländischer Emittent, der Zugang zum kanadischen Schuldenmarkt haben möchte, würde eine Anleihe begeben, die als Maple Bond bezeichnet wird und in Anerkennung des nationalen Symbols Kanadas, Maple, benannt wird.
Als im Jahr 2005 in Kanada Beschränkungen für registrierte Anlagen in Bezug auf ausländische Inhalte beseitigt wurden, gewannen Ahornanleihen rasch an Popularität. Vor der Aufhebung der Vorschriften für ausländisches Eigentum (Foreign Property Rules, FPR) war der Umfang der Investitionen von registrierten Anlegern in ausländische Anlagen begrenzt, und sie konnten nur 30% außerhalb Kanadas investieren. Laut Statistics Canada wurden im Jahr 2006 Ahornanleihen im Wert von fast 27 Milliarden US-Dollar investiert. Ihre Popularität brach jedoch infolge der Kreditkrise im Jahr 2008 ein, als kanadische Investoren vor von ausländischen Unternehmen verkauften Schulden zurückschauten. Da die Zinssätze für kanadische Schuldtitel seit 2016 stetig unter den US-Schuldtiteln liegen, hat die Beliebtheit dieser Anleihen erneut zugenommen, da das Angebot an Maple-Anleihen 2017 ein Rekordhoch von 14, 9 Mrd. USD erreichte.
Maple Bonds sind auf kanadischen Dollar lautende Anleihen ausländischer Unternehmen oder Kreditnehmer auf dem kanadischen Rentenmarkt. Darlehensnehmer werden in der Regel Schuldtitel auf dem Maple Bond-Markt emittieren, wenn sie eine Finanzierung zu gleichen oder niedrigeren Kosten als auf anderen Märkten erhalten können. Die Emission von Maple Bonds wird daher davon beeinflusst, wie kostengünstig es für den Emittenten ist, Kredite in kanadischen Dollar aufzunehmen und die Erlöse in die von ihm gewählte Finanzierungswährung umzutauschen. Da der ausländische Emittent das Kreditrisiko bei der Emission von Anleihen in kanadischen Dollar übernimmt, ist er außerdem anfällig für Kosten oder Nutzen aus der Änderung des Wechselkurses des kanadischen Dollars gegenüber der Währung des ausländischen Emittenten. Zum Beispiel kann ein amerikanisches Unternehmen, das Maple Bonds emittiert, mit höheren Couponzahlungen in US-Dollar und damit höheren Kreditkosten konfrontiert sein, wenn die Wechselkurse erheblich steigen. CAD40-Gutscheine, die zu einem Gegenwert von 33 USD bezahlt wurden, können das ausstellende Unternehmen nun 36 USD kosten, wenn sich die Wechselkurse erhöhen.
Da die Anleger durch das Halten dieser Anleihen kein Währungsrisiko tragen, sind Maple Bonds für kanadische Anleger ein attraktives Wertpapier. Kanadier verwenden diese Anleihen auch, um ihre festverzinslichen Bestände zu diversifizieren und inkrementelle Renditen zu erzielen, während sie das Wechselkursrisiko vermeiden. Mit anderen Worten, Maple Bonds bieten die Möglichkeit, in ausländische Unternehmen zu investieren, ohne die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen bewältigen zu müssen.
Ausländische Unternehmen können mit Hilfe von Maple Bond-Emissionen kanadische Dollars für den Aufbau ihrer Geschäftstätigkeit in Kanada aufbringen. 2017 wurden die Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. und United Parcel Service (UPS) Inc. mit Maple Bonds vom kanadischen Markt ausgeliehen. Apple beispielsweise hat 2, 5 Milliarden US-Dollar mit einem Zinssatz von 2, 513% von kanadischen Anlegern festverzinslicher Wertpapiere mit einem AA + -Rating von sieben Jahren in Form von vorrangigen unbesicherten Schuldtiteln aufgenommen.
