Was ist Margin Debt?
Margin Debt ist eine Verschuldung, die ein Brokerage-Kunde durch den Handel mit Margin übernimmt. Beim Kauf von Wertpapieren über einen Broker haben Anleger die Möglichkeit, ein Geldkonto zu nutzen und die gesamten Investitionskosten selbst zu decken, oder ein Margin-Konto zu nutzen - dh, sie leihen einen Teil des Anfangskapitals von ihrem Broker aus. Der Teil, den die Anleger leihen, wird als Margin Debt bezeichnet, während der Teil, den sie selbst finanzieren, die Margin oder das Eigenkapital ist.
Die zentralen Thesen
- Margin Debt ist der Geldbetrag, den ein Anleger über ein Margin-Konto vom Broker leiht. Margin Debt kann geliehenes Geld sein, um Wertpapiere zu kaufen oder Aktien zu verkaufen. In Verordnung T ist die anfängliche Margin auf mindestens 50% festgelegt, was bedeutet, dass ein Anleger nur eine Margin-Verschuldung von 50% des Kontostands übernehmen kann. In der Zwischenzeit beträgt die typische Margin-Anforderung 25%, was bedeutet, dass das Eigenkapital der Kunden in Margin-Konten über diesem Verhältnis liegen muss, um einen Margin-Call zu verhindern. Margin Debt (eine Form der Hebelwirkung) kann Gewinne, aber auch Verluste verschärfen.
Wie Margin Debt funktioniert
Margin Debt kann verwendet werden, wenn ein Wertpapier für Leerverkäufe geliehen wird, anstatt Geld zu leihen, um ein Wertpapier zu kaufen. Stellen Sie sich beispielsweise vor, ein Investor möchte 1.000 Aktien von Johnson & Johnson (JNJ) für 100 USD pro Aktie kaufen. Sie möchte zu diesem Zeitpunkt nicht die gesamten 100.000 USD ablegen, aber die Verordnung T des Federal Reserve Board beschränkt ihren Broker darauf, 50% der anfänglichen Investition zu verleihen - auch als anfängliche Marge bezeichnet.
Makler haben oft ihre eigenen Regeln für den Kauf von Margen, die strenger sein können als die der Aufsichtsbehörden. Sie zahlt eine anfängliche Marge von 50.000 USD ein, während sie eine Margenschuld von 50.000 USD aufnimmt. Die 1.000 Aktien von Johnson & Johnson, die sie anschließend erwirbt, dienen als Sicherheit für diesen Kredit.
Vor- und Nachteile von Margin Debt
Nachteile
Zwei Szenarien veranschaulichen die potenziellen Risiken und Chancen der Übernahme von Margenschulden. Im ersten Fall fällt der Preis von Johnson & Johnson auf 60 USD. Sheilas Margenverschuldung beträgt weiterhin 50.000 USD, aber ihr Eigenkapital ist auf 10.000 USD gesunken. Der Wert der Aktie (1.000 × 60 USD = 60.000 USD) abzüglich ihrer Margenschuld. Die Financial Industry Regulation Authority (FINRA) und die Börsen haben eine Mindestreservesumme von 25%, was bedeutet, dass das Eigenkapital der Kunden in Margin-Konten über dieser Quote liegen muss.
Wird die Mindestreservesumme unterschritten, wird ein Margin Call ausgelöst, es sei denn, Sheila zahlt 5.000 USD in bar ein, um die Margin auf 25% des Wertpapierwerts von 60.000 USD zu erhöhen Regeln. Dies wird als Margin Call bezeichnet. In diesem Fall würde der Broker nach Angaben von FINRA Aktien im Wert von 20.000 USD liquidieren, anstatt die zu erwartenden 4.000 USD (10.000 USD + 4.000 USD sind 25% von 60.000 USD - 4.000 USD). Dies ist auf die Funktionsweise der Margin-Regeln zurückzuführen.
Vorteile
Ein zweites Szenario zeigt die potenziellen Vorteile des Handels mit Margen. Angenommen, im obigen Beispiel steigt der Aktienkurs von Johnson & Johnson auf 150 USD. Die 1.000 Aktien von Sheila sind jetzt 150.000 USD wert, von denen 50.000 USD Margenschuld und 100.000 USD Eigenkapital sind. Wenn Sheila provisions- und gebührenfrei verkauft, erhält sie 100.000 US-Dollar, nachdem sie ihren Broker zurückgezahlt hat. Ihr Return on Investment (ROI) beträgt 100% oder 150.000 US-Dollar aus dem Verkauf abzüglich der 50.000 US-Dollar weniger als die anfängliche Investition von 50.000 US-Dollar geteilt durch die anfängliche Investition von 50.000 US-Dollar.
Nehmen wir nun an, dass Sheila die Aktie über ein Bargeldkonto gekauft hat, was bedeutet, dass sie die gesamte Anfangsinvestition von 100.000 USD finanziert hat, sodass sie ihren Broker nach dem Verkauf nicht zurückzahlen muss. Ihr ROI in diesem Szenario beträgt 50% oder 150.000 USD weniger als die anfängliche Investition von 100.000 USD geteilt durch die anfängliche Investition von 100.000 USD.
In beiden Fällen betrug ihr Gewinn 50.000 US-Dollar, aber im Margin-Account-Szenario verdiente sie dieses Geld mit der Hälfte ihres eigenen Kapitals wie im Cash-Account-Szenario. Das Kapital, das sie durch den Handel mit Margen freisetzt, kann für andere Investitionen verwendet werden. Diese Szenarien veranschaulichen den grundlegenden Kompromiss bei der Übernahme von Hebeleffekten: Die potenziellen Gewinne sind größer, ebenso wie die Risiken.
