Mini-Optionen sind Optionskontrakte, bei denen das zugrunde liegende Wertpapier 10 Aktien eines Aktien- oder Börsenfonds (ETF) ist. Dies ist der Hauptunterschied zwischen Mini-Optionen und Standard-Optionen, denen 100 Aktien zugrunde liegen. (Siehe auch "Minis bieten kostengünstigen Einstieg in den Terminmarkt. /")
Grundlegende Funktionen von Mini-Optionen
Mini-Optionen mit physischer Abwicklung wurden am 18. März 2013 an der Chicago Board Options Exchange (CBOE) gehandelt, als Mini-Optionen auf die folgenden fünf Aktien und ETFs eingeführt wurden:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S & P 500 (SPY)
Das Optionssymbol für diese Mini-Optionen ist leicht zu erkennen - die Nummer sieben wird einfach an das Sicherheitssymbol angehängt. So würde die Mini-Optionsserie für Amazon mit der Kennung AMZN7 beginnen, während die für Apple mit AAPL7 beginnen würde.
Diese Mini-Optionen haben eine physische Abrechnung, was bedeutet, dass die tatsächlichen Aktien möglicherweise geliefert werden müssen, wenn die Position nicht vor Ablauf geschlossen wird. Die Ausübung erfolgt nach amerikanischer Art, dh sie kann an jedem Geschäftstag vor Ablauf ausgeübt werden. (Siehe "American Vs. European Options".) Der Verfall der Mini-Optionen ist der Samstag unmittelbar nach dem dritten Freitag des Verfallsmonats bis zum 15. Februar 2015. Ab diesem Datum gilt der dritte Freitag des Verfalls Monat. Ausübungspreise und Ausübungspreisintervalle für Mini-Optionen sind dieselben wie für Standardoptionen auf das zugrunde liegende Wertpapier.
Es gibt eine sechste Mini-Option, die 2006 mit dem Tickersymbol XSP auf den Markt gebracht wurde. Als Basiswert dient der „Mini-SPX“ -Index, der ein Zehntel des Werts der S & P 500 (SPX) -Indexoptionen beträgt. Der XSP unterscheidet sich von den fünf im März 2013 eingeführten Mini-Optionen darin, dass er wie viele andere Indexoptionen nur in bar abgerechnet werden kann und die Ausübung im europäischen Stil erfolgt, dh erst nach Ablauf.
Beispiele
Der Hauptgrund für die Einführung von Mini-Optionen durch die CBOE ist, dass sie es ermöglichen, auf weniger Aktien der zugrunde liegenden Aktie oder des ETF zu spekulieren oder diese abzusichern.
Beispielsweise kann eine Standardoption auf eine Aktie, die zu 100 USD gehandelt wird, zu 5 USD bewertet werden. Da ein Standardoptionsvertrag 100 Aktien umfasst, muss der Optionspreis mit der Anzahl der Aktien multipliziert werden, die in einem Vertrag enthalten sind. Dies wird als Optionsmultiplikator bezeichnet. In diesem Fall würde ein Vertrag den Investor 500 USD kosten. Was aber, wenn ein Anleger nur 50 Aktien hat und diese Long-Option absichern möchte? Der Erwerb eines Standardvertrags bedeutet, dass der Anleger eine hohe Prämie für zusätzlichen Schutz zahlt, den er nicht benötigt. Die Mini-Option ist in diesem Fall geeignet, da der Anleger fünf Mini-Optionskontrakte kaufen kann. Da jede Mini-Option 10 Aktien repräsentiert, beträgt der Optionsmultiplikator hier 10.
Betrachten Sie den Mini-Options-Call für 530 USD vom April 2014 für Apple am 6. März 2014, als die Aktie bei 530, 75 USD notierte. Die Mini-Option wurde für 14, 85 USD angeboten, was bedeutet, dass sie für einen Vertrag über 10 Apple-Aktien 148, 50 USD kosten würde. Der Standardkontrakt zum gleichen Ausübungspreis und zur gleichen Laufzeit wurde bei 14, 70 USD gehandelt, was bedeutet, dass er 1.470 USD kosten würde, was fast dem Zehnfachen der entsprechenden Mini-Option entspricht.
Beachten Sie, dass der Multiplikator für die XSP-Mini-Optionen 100 beträgt. Da diese Option ein Zehntel des Werts des S & P 500 hat, repräsentiert jeder Mini-Optionskontrakt 10 Einheiten des S & P 500.
Vor-und Nachteile
Mini-Optionen bieten folgende Vorteile:
- Geringerer Aufwand. Der größte Vorteil von Mini-Optionen besteht darin, dass sie einen viel geringeren Bargeldaufwand erfordern, etwa ein Zehntel des Betrags, der für eine Standardoption erforderlich ist. Besonders geeignet zur Absicherung von Sonderposten. Viele Anleger haben ungerade Lose - dh weniger als das Standardlos von 100 Aktien - von Aktien, die dreistellig gehandelt werden. Mini-Optionen eignen sich besonders zur effektiven Absicherung dieser Engagements, insbesondere für Strategien wie den Kauf von Schutz-Puts oder das Schreiben von Calls, bei denen die genaue Anzahl der gehaltenen Aktien ausgeglichen werden muss. Gutes Werkzeug für diejenigen mit begrenztem Kapital. Mini-Optionen sind ein gutes Anlageinstrument für diejenigen mit begrenztem Kapital, wie Studenten und Kleinanleger, um mit sehr hochpreisigen Wertpapieren zu handeln.
Auf der anderen Seite haben Mini-Optionen die folgenden Nachteile:
- Die Provisionen sind prozentual höher. Provisionen können sich beim Handel mit Mini-Optionen wirklich summieren. Wenn beispielsweise die Provision für das Anbieten eines Optionshandels über einen Online-Broker eine Pauschalgebühr von 10 USD beträgt und ein Standardkontrakt (mit 100 Aktien) mit 10 USD gehandelt wird, beträgt die Provision 1%. Wenn stattdessen 10 Mini-Optionskontrakte verwendet werden, beträgt die Provision 100 USD oder 10% des gehandelten Werts. Selbst wenn nur fünf Mini-Optionskontrakte verwendet werden, beläuft sich die Provision immer noch auf 50 USD oder 5%. Breitere Geld-Brief-Spreads und geringere Liquidität . Mini-Optionen scheinen viel breitere Geld-Brief-Spreads und deutlich geringere offene Positionen zu haben als die Standardoptionen, was zu einer geringeren Liquidität führt. Nur für sehr begrenzte Wertpapiere erhältlich. Ab März 2014 waren Mini-Optionen nur für sechs Wertpapiere verfügbar (erneut AAPL7, AMZN7, toget7, GLD7, SPY7, XSP).
Die Quintessenz
Mini-Optionen sind ein geeignetes Instrument für den Handel und die Absicherung von sehr hochpreisigen Wertpapieren. Da sie jedoch nur für eine Handvoll von Wertpapieren erhältlich sind, haben sie möglicherweise nur eine begrenzte Anhängerschaft, bis sie für ein viel breiteres Spektrum von Aktien und ETFs angeboten werden.
