Angesichts der globalen Wachstumstiefs und der steigenden Erwartungen an ein Handelsabkommen zwischen den USA und China bevorzugen die von Morgan Stanley befragten Investoren die Schwellenländer und Europa als nächsten Bereich für übergroße Aktienrenditen. Morgan Stanley stimmt dieser Ansicht zu. "Bessere Wachstumsaussichten außerhalb der USA und günstigere Bewertungen bedeuten, dass wir Aktien außerhalb der USA den USA vorziehen", heißt es in einem Bericht, der am 25. November 2019 vom US-amerikanischen Aktienstrategieteam unter der Leitung von Mike Wilson veröffentlicht wurde. -Was Investoren sagen.
Bei US-Aktien bevorzugt Morgan Stanley im Allgemeinen Finanzwerte und defensive Titel, insbesondere Basiskonsumgüter und Versorger, "für eine zyklische Absicherung, die unserer Ansicht nach für Abwärtsrisiken angemessen bewertet ist." Der Bericht hebt diese 10 Aktien auf ihrer Fresh Money Buy List hervor, wobei die erwarteten Kursgewinne auf Morgan Stanleys Kursziele zurückzuführen sind: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV) + 18%, Coca-Cola Co. (KO) + 13%, Microsoft Corp. (MSFT) + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE) + 4%, Philip Morris International Inc. (PM) + 12%, Procter & Gamble Co. (PG) + 11%, Progressive Corp. (PGR) + 19% und T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Die zentralen Thesen
- Morgan Stanley sieht außerhalb der USA an den Aktienmärkten bessere Aufwärtsbewegungen, da sie defensivere Werte bevorzugen. Ihre Anlegerstimmung bewegt sich im "überschwenglichen" Bereich.
Bedeutung für Investoren
Aus regulatorischen Gründen konnte Morgan Stanley derzeit kein Preisziel für T-Mobile anbieten. In Bezug auf US-Aktien heißt es in dem Bericht: "Nach der jüngsten Rallye preisen die Aktienmärkte nun eine anständige Erholung ein, sodass die Aufwärtsbewegung begrenzt erscheint." Es fügt hinzu: "Wir sind der Meinung, dass Wachstumsaktien als überfüllte Geldquelle unterdurchschnittlich abschneiden könnten." In der Zwischenzeit "sehen die meisten Anleger nur begrenzte Vorteile für den S & P, sind sich jedoch einig, dass eine Ausweitung der Zentralbankbilanz zu einem Überschießen des beizulegenden Zeitwerts führen könnte."
Morgan Stanleys Ökonomen gehen davon aus, dass das globale BIP-Wachstum von 3, 0% im Jahr 2019 auf 3, 2% im Jahr 2020 ansteigen wird. Für die USA prognostizieren sie ein deutlich geringeres BIP-Wachstum im Jahr 2020 von 1, 8%. Dementsprechend bleibt Morgan Stanley bezüglich des Gewinnwachstums für US-Unternehmen bärisch: "Unser Gewinnmodell zeigt uns, dass die Konsensprognose eines EPS-Wachstums von 10% im Jahr 2020 wahrscheinlich verfehlt wird und näher bei 0% liegt."
In Bezug auf die Krankenversicherung Humana stellt Ricky Goldwasser, Analyst bei Morgan Stanley, fest, dass ein kürzlich abgehaltenes Treffen mit dem Management "eine laserorientierte Strategie verstärkt", bei der der bestehende Akquisitionsplan erweitert und operative Effizienzsteigerungen erzielt werden, die das Gewinnwachstum nach 2020 beschleunigen sollen.
NextEra Energy ist der führende Stromversorger in Florida und der weltweit größte Produzent von erneuerbarer Energie aus Wind und Sonne. Das weltweit führende Unternehmen für Batteriespeicherung betreibt acht Atomkraftwerke in den USA
Vorausschauen
Morgan Stanley weist darauf hin, dass ihr Aktienrisikoindikator, ein proprietäres Maß für die Anlegerstimmung und -positionierung, jetzt im "überschwänglichen" Bereich liegt. Dies ist natürlich ein negativer Indikator für Kontrahenten.
Nach den Prognosen für den S & P 500 Ende 2020 beträgt der Bullenpreis von Morgan Stanley 3.250, der Basispreis 3.000 und der Bärenpreis 2.750. Angesichts der Tatsache, dass der Index am 25. November bei 3.117 eröffnet wurde, stehen diese Szenarien für eine voraussichtliche Entwicklung von + 4, 2%, -3, 8% bzw. -11, 8% gegenüber dem heutigen Tag.
