Was ist ein negatives Tragepaar?
Ein negatives Carry Pair ist eine Devisenhandelsstrategie (Forex), bei der der Händler Geld in einer hochverzinslichen Währung leiht und es in einer niedrigverzinslichen Währung anlegt.
In diesem Szenario begünstigt der Status Quo den Händler nicht. Dies liegt daran, dass die Höhe der Zinsen, die sie zur Aufrechterhaltung der Position zahlen müssen, ihre Zinserträge übersteigt. Daher wird ein Händler diese Position nur eingehen, wenn er optimistisch auf die Niedrigzinswährung reagiert und glaubt, dass sie gegenüber der Hochzinswährung aufwerten wird.
Das negative Carry-Paar wird auch als negativer Carry-Trade bezeichnet. Als solches ist es das Gegenteil des positiven Carry-Paares, das auch einfach als Carry-Trade bezeichnet wird.
Die zentralen Thesen
- Ein negatives Carry-Paar ist eine Forex-Transaktion, bei der über die erwartete Aufwertung einer hochverzinslichen Währung spekuliert wird. Dies ist das Gegenteil des bekannten positiven Carry-Handels. Negative Carry-Paare beinhalten eine negative Netto-Cashflow-Position Das Gegenteil gilt für den positiven Carry Trade.
Grundlegendes zu negativen Tragepaaren
Das negative Carry-Paar ist eine Forex-Handelsstrategie, die versucht, die mit verschiedenen Währungen verbundenen Wechselkurs- und Zinsdifferenzen auszunutzen. Es ist das Gegenteil der populäreren Carry-Trade-Strategie.
Um ein negatives Carry Pair zu initiieren, leiht sich der Händler Geld in einer Währung mit hohen Zinssätzen und investiert dieses Geld dann in eine andere Währung mit niedrigen Zinssätzen. Dies bedeutet, dass der Händler bei Eröffnung der Position tatsächlich einen negativen Cashflow erzielt, da seine Zinsaufwendungen seine Zinserträge übersteigen. Der traditionelle Carry-Trade hingegen beinhaltet das Gegenteil: Kredite in der Niedrigzinswährung aufnehmen und in der Hochzinswährung investieren, um am ersten Tag einen positiven Netto-Cashflow zu erzielen.
Ein Händler würde diese Transaktion nur einleiten, wenn er glaubt, dass die niedrig verzinsliche Währung, in die er investiert, gegenüber der hoch verzinslichen Währung, in der er Kredite aufnimmt, an Wert gewinnt. In diesem Szenario würde der Händler profitieren, wenn er den ursprünglichen Handel umkehrt: Die Währung, in die er investiert hat, wird gegen die Währung verkauft, in der er die Kredite aufgenommen hat. Anschließend werden seine Schulden zurückgezahlt und der Gewinn aus der Transaktion in die Tasche gesteckt. Natürlich müsste dieser potenzielle Gewinn die Kosten der Zinszahlungen während der gesamten Laufzeit der Investition übersteigen, damit die gesamte Transaktion zum Erfolg führen kann.
Reales Beispiel eines negativen Carry-Paares
Nehmen wir an, Sie sind ein Forex-Trader, der den globalen Devisenmarkt im Auge behält. Sie stellen fest, dass es einen 1: 1-Wechselkurs zwischen Land X und Land Y gibt und dass die Zinssätze in Land X 4% betragen, verglichen mit 8% in Land Y. Sie glauben auch, dass Xs, die Währung von Land X, dies tut wahrscheinlich gegenüber Ys, der Währung des Landes Y, aufwerten.
Vor diesem Hintergrund beschließen Sie, eine Position zu strukturieren, bei der Sie von der erwarteten Aufwertung von Xs im Verhältnis zu Ys profitieren können. Um dies zu erreichen, leihen Sie sich zunächst 100.000 Ys aus. Da der Zinssatz 8% beträgt, müssen Sie 8.000 Jahre pro Jahr Zinsen zahlen.
Ihr nächster Schritt ist, dieses Geld in Xs zu investieren. Da sie einen 1: 1-Wechselkurs haben, verkaufen Sie 100.000 Ys und erhalten 100.000 Xs. Da der Zinssatz für X 4% beträgt, erhalten Sie 4.000 X pro Jahr Zinsen. Daher beträgt Ihre Netto-Cashflow-Position bei Handelsbeginn -4.000 Ys pro Jahr (4.000 Xs Zinserträge - 8.000 Ys Zinsaufwendungen, unter der Annahme eines 1: 1-Wechselkurses).
Im Laufe des nächsten Jahres wird Ihre Vorhersage wahr und das X wird um 50% gegenüber dem Y aufgewertet. Daher können Sie Ihre 100.000 X gegen 150.000 Ys verkaufen. Sie tilgen dann Ihr Darlehen von 100.000 Ys zurück. Nach Abzug Ihres Nettozinsaufwands von 4.000 Ys verbleibt ein Gewinn von 46.000 Ys bei der Transaktion (150.000 Ys - 100.000 Y-Darlehen - 4.000 Y-Nettozinsaufwand).
Wenn das X im Vergleich zum Y nicht aufgewertet worden wäre, hätten Sie natürlich mindestens so viel verloren wie Ihr Nettozinsaufwand. Wenn das X stattdessen gegenüber dem Y abgewertet hätte, wären Ihre Verluste möglicherweise erheblich höher gestiegen.
