Was ist eine übertragbare Einzahlungsbescheinigung (NCD)?
Eine handelbare Einzahlungsbescheinigung (NCD) ist eine Einzahlungsbescheinigung mit einem Mindestnennwert von 100.000 USD. Sie werden von der Bank garantiert und können in der Regel in einem hochliquiden Sekundärmarkt verkauft, jedoch nicht vor Fälligkeit eingelöst werden. Aufgrund ihrer hohen Stückelung werden NCDs am häufigsten von großen institutionellen Anlegern gekauft, die sie häufig dazu verwenden, in ein risikoarmes, niedrig verzinsliches Wertpapier zu investieren.
Eine Yankee-CD wäre ein Beispiel für eine NCD.
Die zentralen Thesen
- Bei handelbaren Einlagenzertifikaten handelt es sich um CDs mit einem Mindestnennwert von 100.000 USD. Sie werden von Banken garantiert, können nicht vor ihrem Fälligkeitsdatum eingelöst werden und können in der Regel auf hochliquiden Sekundärmärkten verkauft werden. Neben US-Schatzwechseln gelten sie als niedrig -Risiko, niedrig verzinsliche Sicherheit.
Verhandelbare Hinterlegungsurkunde
Grundlegendes zum handelbaren Einlagenzertifikat (NCD)
Eine NCD ist kurzfristig und hat eine Laufzeit von zwei Wochen bis zu einem Jahr. Die Zinsen werden entweder bei Fälligkeit gezahlt oder das Instrument wird mit einem Abschlag auf den Nennwert gekauft. Die Zinssätze sind verhandelbar und die Rendite eines NCD hängt von den Geldmarktbedingungen ab.
Geschichte der NCDs
NCDs wurden 1961 von der First National City Bank in New York eingeführt, die heute Citibank ist. Das Instrument ermöglichte es den Banken, Mittel für die Kreditvergabe aufzunehmen. NCDs sollten einen Einlagenengpass beheben, von dem die Banken im letzten Jahrzehnt betroffen waren. Viele Bankeinleger überwiesen ihr Bargeld von Girokonten, die keine Zinsen zahlten, auf andere Anlagen wie Schatzwechsel, Commercial Paper und Bankscheine.
Die First National City Bank von New York verlieh einem New Yorker Broker, der sich bereit erklärte, Geschäfte mit Einlagenzertifikaten zu akzeptieren, 10 Millionen US-Dollar an Staatspapieren. Dies schuf einen Sekundärmarkt, auf dem die NCDs handeln konnten. Bis 1966 besaßen Anleger ausstehende NCDs im Wert von 15 Mrd. USD. Dieser Betrag stieg 1970 auf über 30 Milliarden US-Dollar und 1975 auf 90 Milliarden US-Dollar.
Der Markt
Die Marktteilnehmer setzen sich hauptsächlich aus vermögenden Einzelpersonen und Institutionen zusammen. Zu den Instituten zählen Unternehmen, Versicherungsunternehmen, Pensionsfonds und Investmentfonds. Es zieht diejenigen an, die eine Rendite bei einer risikoarmen und liquiden Anlage anstreben.
Sicherheit
Ein Merkmal der NCD ist ihr geringes Risiko. NCDs sind bei der Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) für bis zu 250.000 USD pro Einleger und Bank versichert. Dies wurde von 100.000 USD im Jahr 2010 durch die Verabschiedung des Dodd-Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetzes erhöht. Daher zieht das Produkt diejenigen an, die in andere risikoarme Anlagen wie US-Schatztitel investieren würden. Allerdings werden NCDs im Vergleich zu T-Bills im Allgemeinen als riskanter eingestuft, da die Wahrscheinlichkeit eines Bankausfalls größer ist als die eines Aufstands in den Reihen der US-Regierung. Daher bieten NCDs im Vergleich zu Schatzwechseln höhere Zinssätze.
Abrufbare NCDs
Die meisten NCDs sind nicht kündbar, was bedeutet, dass die Bank das Instrument nicht vor dem Fälligkeitsdatum zurückzahlen kann. Wenn jedoch eine Bank den NCD anrufen kann, wird dies bei fallenden Zinssätzen der Fall sein. Anleger werden daher Schwierigkeiten haben, einen anderen NCD zu finden, der einen ähnlichen Zinssatz zahlt. Der anfängliche Satz für den NCD-Inhaber ist höher, um den Anleger für dieses Risiko zu entschädigen.
