Was ist der Barwert der Wachstumschancen (NPVGO)?
Der Barwert der Wachstumschancen (NPVGO) ist eine Berechnung des Barwerts je Aktie aller künftigen Cashflows, die mit Wachstumschancen wie neuen Projekten oder potenziellen Akquisitionen verbunden sind. Der Barwert der Wachstumschancen wird verwendet, um den inneren Wert pro Aktie dieser Wachstumschancen zu bestimmen, um zu bestimmen, wie viel vom aktuellen Wert pro Aktie des Unternehmens von ihnen bestimmt wird.
NPVGO wird berechnet, indem der prognostizierte Mittelzufluss abzüglich der Anfangsinvestition oder des Kaufpreises des Projekts oder Vermögenswerts zu den Kapitalkosten des Unternehmens abgezinst wird.
Grundlegendes zum Barwert
Verständnis des Barwerts von Wachstumschancen (NPVGO)
Der Aktienkurs eines Unternehmens kann als Wert pro Aktie des gegenwärtigen und zukünftigen Gewinns abzüglich der Kapitalkosten des Unternehmens angesehen werden. Unter Verwendung des Dividendenrabattmodells kann NPVGO verwendet werden, um diesen Wert in den Teil zu segmentieren, der auf seine aktuellen Gewinne und den Teil auf seine Gewinne aus seinen zukünftigen Wachstumschancen zurückzuführen ist. Wird das laufende Ergebnis je Aktie mit den Kapitalkosten abgezinst, ergibt sich der Wert je Aktie des laufenden Ergebnisses des Unternehmens. Die Abzinsung der erwarteten Cashflows aus Wachstumschancen ergibt den Wert je Aktie aufgrund dieser Wachstumschancen.
Auf diese Weise kann NPVGO verwendet werden, um den inkrementellen Wert einer Akquisition oder eines neuen Projekts zu bestimmen. Es kann verwendet werden, um den Preis einer Akquisition zu verhandeln oder um den Wert zu bestimmen, den der Markt für das zukünftige Wachstum des Unternehmens haben könnte.
Da NPVGO jedoch auf Prognosen basiert, ist es für Analysten wichtig, nicht standardmäßige Cashflows wie Erträge aus aufgegebenen Geschäftsbereichen oder Erträge aus nicht wiederkehrenden Geschäftsbereichen von diesen Prognosen auszunehmen. Andernfalls könnten die Projektionen verzerrt sein. Genaue Projektionen sind notwendig, weil sie einen großen Einfluss auf wichtige Geschäftsentscheidungen haben können.
Darüber hinaus muss der Prozess der Bestimmung, ob ein NPVGO hoch oder niedrig ist, in einem Branchenkontext durchgeführt werden. Technologie, Kapital und andere Faktoren, die für die Berechnung des Kapitalwerts eines bestimmten Unternehmens maßgeblich sind, hängen von dem Sektor ab, in dem es tätig ist. Die Bewertungen sind in der Regel sehr branchenspezifisch, und bei der Berechnung eines NPVGO müssen Branchenstandards berücksichtigt werden.
Beispiel für den Barwert von Wachstumschancen (NPVGO)
Angenommen, der innere Wert der Aktie eines Unternehmens beträgt 64, 17 USD. Wenn die Kapitalkosten eines Unternehmens 12% betragen und der Gewinn pro Aktie 5 USD beträgt, beträgt der Wert dieses aktuellen Gewinns 5 USD / 0, 12 USD = 41, 67 USD.
Wenn der erwartete Gewinn je Aktie aus zukünftigen Wachstumschancen 0, 90 USD beträgt und die Wachstumsrate (g) 8% beträgt, beträgt der Wert dieses Gewinns 0, 90 USD / (. 12 -.08) = 22, 50 USD.
Der innere Wert pro Aktie des Unternehmens ist der Wert pro Aktie aufgrund des aktuellen Gewinns und der Wert aufgrund zukünftiger Wachstumschancen: 41, 67 USD + 22, 50 USD = 64, 17 USD.
