US-börsennotierte Aktien chinesischer Unternehmen haben in den letzten Monaten einen Rückgang auf 52-Wochen-Tiefstände verzeichnet, als Reaktion auf die sich verlangsamende Wirtschaft dieses Landes. Amerikanische Unternehmen mit einem Engagement in China haben sich besser behauptet, spüren aber jetzt den Druck, wie die jüngste Warnung der Dow-Komponente Caterpillar Inc. (CAT) zeigt. Nichts davon ist ein gutes Zeichen für den US-Aktienmarkt im Jahr 2019.
Viele amerikanische Unternehmen sehen China als ihren wichtigsten Wachstumsmarkt an, aber die Zölle haben die Investitionen ausgetrocknet und die kooperative Geschäftsentwicklung zum Stillstand gebracht. Der US-Präsident glaubt, dass die US-Wirtschaft mit der lokalen Produktion nachlassen wird, aber die Kapitalinvestitionen zeigen keine Anzeichen für einen Anstieg in Erwartung einer größeren lokalen Nachfrage. Dies ist sinnvoll, da es Jahre dauert, bis Investitionspläne ausgeführt werden, und noch länger, bis sich die Gewinne auszahlen.
Fügen Sie jetzt die Auswirkungen steigender Renditen hinzu, die die Kapitalkosten im neunten Jahr einer wirtschaftlichen Expansion erhöhen. Allein dieser negative Faktor könnte zukünftige Gewinne trotz eines höheren lokalen Marktanteils zunichte machen, was langfristige Investitionen in von China dominierte Märkte weniger machbar macht. Alles in allem ist es ein perfektes Rezept für einen Rezessionszyklus, den wenige Ökonomen zu Beginn des Jahres 2018 erwartet haben.
Die Aktien von Baidu, Inc. (BIDU) übertrafen das Hoch von 2007 (nahe 40 USD im Jahr 2010) und begannen mit einem Aufwärtstrend, der 2011 bei 166 USD lag Starke Korrektur, die während des Mini-Flash-Crashs im August 2015 Unterstützung bei 100 USD fand. Die Baidu-Aktie beendete im September 2017 einen Roundtrip in das vorherige Hoch und kehrte sich erneut um, wobei sie in ein Seitwärtsmuster abfiel, das vor zwei Wochen nach unten abbrach.
Diese bärische Aktion erhöht die Chancen für einen mehrjährigen Double Top und Abwärtstrend, der mehrere Jahre andauert. Der Suchriese notiert derzeit auf einem 15-Monatstief und testet die Spitze des Dreiecks zwischen 2015 und 2017. Ein Zurückspringen auf 220 USD dürfte in diesem Szenario eine risikoarme Leerverkaufsmöglichkeit darstellen, bevor es zu einem Rückgang in Richtung stärker kommt Unterstützung unter 150 $. Ein China-Deal zur Beendigung der Zölle würde die technischen Aussichten verändern, aber es ist nicht ratsam, angesichts der wachsenden Spannungen auf dieses Ergebnis zu setzen.
Die Alibaba Group Holding Limited (BABA) ging im September 2014 an den US-Börsen in den unteren 90er-Jahren an die Börse und stieg zwei Monate später auf 120 US-Dollar. Es gab dann einen starken Rückgang, der durch den Druck der IPO-Eröffnung nach unten ging und im ersten Quartal 2015 in den oberen 50er-Jahren endete. Der darauffolgende Anstieg erreichte schließlich das 2014-Hoch im Mai 2017 und führte zu einem sofortigen Ausbruch und Aufwärtstrend, der ins Stocken geriet über 200 $ im Januar 2018.
Die Aktie verzeichnete im Juni ein nominales neues Hoch und fiel nach einem stetigen Abwärtstrend, der im September die Unterstützung der 13-Monats-Spanne durchbrach, drastisch ab. Sie liegt nun am oberen Ende der noch offenen Lücke zwischen 127 und 133 USD im Juni 2017 und erhöht die Wahrscheinlichkeit für einen kurzfristigen Tiefpunkt in den nächsten ein oder zwei Wochen. Das Niveau von 160 USD wird während eines Aufschwungs einen steilen Widerstand bedeuten und vorhersagen, dass Leerverkäufe, die in dieser Umgebung getätigt werden, gesunde Gewinne generieren werden.
Die Quintessenz
In den USA notierte chinesische Aktien sind in den Bärenmarkt eingetreten und bieten Leerverkaufsmöglichkeiten. Gleichzeitig warnen sie, dass US-Unternehmen mit China-Engagement in den kommenden Monaten nachziehen könnten.
