Was ist eine Nicht-Rückgriffsschuld?
Non-Recourse-Schulden sind eine Art von Darlehen, das durch Sicherheiten besichert ist und in der Regel Eigentum ist. Kommt der Kreditnehmer in Verzug, kann der Emittent die Sicherheiten beschlagnahmen, den Kreditnehmer jedoch nicht um eine weitere Entschädigung ersuchen, auch wenn die Sicherheit nicht den vollen Wert des ausgefallenen Betrags abdeckt. Dies ist ein Fall, in dem der Darlehensnehmer keine persönliche Haftung für das Darlehen hat.
Non-Recourse Debt
Grundlegendes zu regresslosen Forderungen
Da in vielen Fällen der Wiederverkaufswert der Sicherheiten im Verlauf des Kredits unter das Kreditguthaben sinken kann, ist eine Nicht-Rückgriffsschuld für den Kreditgeber riskanter als eine Rückgriffsschuld.
Die zentralen Thesen
- Non-Recourse-Schulden sind Darlehen, die durch Sicherheiten besichert sind, bei denen es sich in der Regel um Immobilien handelt. Kreditgeber verlangen höhere Zinssätze für nicht rückgriffsfähige Kredite, um das erhöhte Risiko (dh den Wert der Sicherheiten, der unter den auf dem Kredit geschuldeten Betrag sinkt) auszugleichen. Rückgriffsfreie Kredite sind durch hohe Kapitalausgaben, lange Kreditlaufzeiten und ungewisse Einnahmen gekennzeichnet Streams.Die Loan-to-Value-Verhältnisse sind in der Regel auf 60% bei Non-Recourse-Darlehen begrenzt.
Die Rückgriffsschuld ermöglicht es dem Kreditgeber, den Kreditnehmer für alle nach der Liquidation der Sicherheiten verbleibenden Beträge zu sorgen. Aus diesem Grund verlangen die Kreditgeber höhere Zinssätze für nicht rückgriffsfähige Verbindlichkeiten, um das erhöhte Risiko auszugleichen.
Rückgriff versus Nichtrückgriffsschuld
Die Rückgriffsschuld gibt dem Gläubiger die volle Autonomie, den Kreditnehmer für die Gesamtschuld im Falle eines Zahlungsverzugs zu verfolgen. Nach der Liquidation der Sicherheiten wird jeder verbleibende Saldo als Mangelbilanz bezeichnet. Die kreditgebende Stelle kann versuchen, diesen Saldo auf verschiedene Weise einzuziehen, einschließlich der Einreichung einer Klage und der gerichtlichen Entscheidung über einen Mangel. Wenn die Forderung nicht in Anspruch genommen werden kann, kann der Kreditgeber die Sicherheiten liquidieren, jedoch nicht versuchen, den Restbetrag einzuziehen.
Bei regresslosen Verbindlichkeiten besteht der einzige Schutz des Gläubigers gegen den Ausfall des Kreditnehmers in der Fähigkeit, die Sicherheiten zu beschlagnahmen und zur Deckung der Schulden zu liquidieren.
Stellen Sie sich zum Beispiel einen Autokreditgeber vor, der einem Kunden 30.000 US-Dollar für den Kauf eines neuen Fahrzeugs leiht. Neue Autos sind dafür bekannt, dass sie in der Minute, in der sie vom Parkplatz abgefahren werden, einen steilen Wertverlust aufweisen. Wenn der Darlehensnehmer sechs Monate nach Ablauf der Darlehenslaufzeit keine Autozahlungen mehr vornimmt, ist das Fahrzeug nur noch 22.000 USD wert, der Darlehensnehmer schuldet jedoch immer noch 28.000 USD.
Der Kreditgeber nimmt das Auto wieder in Besitz und liquidiert es für seinen vollen Marktwert, sodass ein Fehlbetrag von 6.000 USD verbleibt. Die meisten Autokredite sind Rückgriffsdarlehen, was bedeutet, dass der Kreditgeber den Kreditnehmer für den Saldo von 6.000 USD verfolgen kann. Falls es sich um ein regressloses Darlehen handelt, verwirft der Kreditgeber diesen Betrag.
Besondere Überlegungen
Non-Recourse-Schulden sind durch hohe Investitionen, lange Leihfristen und ungewisse Einnahmequellen gekennzeichnet. Das Zeichnen dieser Kredite erfordert finanzielle Modellierungsfähigkeiten und fundierte Kenntnisse des zugrunde liegenden technischen Bereichs. Kreditgeber schreiben den Kreditnehmern höhere Kreditstandards vor, um die Ausfallwahrscheinlichkeit zu minimieren. Kredite ohne Rückgriffsmöglichkeit sind aufgrund ihres höheren Risikos mit höheren Zinssätzen verbunden als Kredite ohne Rückgriffsmöglichkeit.
