WAS IST Open Rotation?
Open Rotation ist das System zur Eröffnung des Handels an einem Optionsmarkt, normalerweise jeden Morgen zum ersten Mal an einem normalen Handelstag. Das Open-Rotation-System kommt auch zum Tragen, wenn der Handel mitten am Tag oder in einigen Fällen für mehrere Tage unterbrochen wird.
Der Begriff Open Rotation bezieht sich auch auf einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf eines Optionswerts, der während der Eröffnungsrotation eines normalen Handelstages aktiv bleiben soll. Offene Rotationsaufträge, die während der ersten Rotation nicht ausgeführt werden, verfallen automatisch.
ABBRUCH Rotation öffnen
Open Rotation entspricht in etwa einer Eröffnungsreihenfolge, jedoch auf dem Optionsmarkt im Gegensatz zu Aktien. Im Gegensatz zu Aktien müssen Optionen warten, bis ein Eröffnungskurs für das zugrunde liegende Wertpapier ermittelt wird. Dies geschieht durch einen Prozess, der Aufträge und Quotes für die Reihe von Call-Optionen annimmt, die am schnellsten ablaufen und den niedrigsten Ausübungspreis haben. Diese Rotation setzt sich durch alle kurzfristigen Reihen von Anrufoptionen fort, dann zu den Anrufen, die weiter außen verfallen.
Sobald alle Calls geöffnet sind, wird der Prozess mit den Put-Optionen fortgesetzt, beginnend mit den Puts mit dem höchsten Ausübungspreis und dem nächsten Verfalldatum. Das Rotationssystem bewegt sich dann zu Put-Positionen mit niedrigeren Ausübungspreisen und schließlich zu Optionen mit längerer Laufzeit. Dieses Rotationssystem wird fortgesetzt, bis alle einer Aktie zugrunde liegenden Optionsserien an der Börse gehandelt werden.
Bemerkenswert ist, dass bei schnellen Marktbedingungen manchmal eine Rotation ins Spiel kommt, wenn die Märkte nicht ordnungsgemäß funktionieren. Wenn eine Aktie gestoppt wird, wird auch der gesamte Optionshandel mit dieser Aktie gestoppt, bis die Aktie wieder geöffnet wird, und der Rotationsprozess wird erneut gestartet.
Wie lange es dauert, bis die gesamte offene Rotation für eine ganze Optionsserie abgeschlossen ist, hängt vom Handelsvolumen sowohl der zugrunde liegenden Aktie als auch der Optionen ab. Bei Aktien mit höherer Liquidität verläuft der Prozess tendenziell schneller. Diese Aktien tendieren auch dazu, Optionen mit relativ mehr Handelsvolumen zu haben, was die offene Rotation weiter beschleunigt.
Verwendung von Open Rotation neben dem Öffnen der Glocke
Ein offener Rotationsauftrag bedeutet nicht zwangsläufig, dass der Auftrag beim Öffnen der Glocke ausgeführt werden muss. Dies kann auch für Trades gelten, die ausgeführt werden, wenn der Markt aus verschiedenen Gründen nach dem Schließen wieder geöffnet wird, einschließlich technischer Probleme, die eine Wiedereröffnung des Handels am Mittag erfordern. So können beispielsweise Parkettbeauftragte an der Chicago Board Options Exchange den Handel für bis zu zwei Geschäftstage einstellen, wenn sich die Eröffnung der zugrunde liegenden Aktie verzögert oder andere ungewöhnliche Umstände vorliegen. Sobald der Handel wieder aufgenommen wird, kommt die offene Rotation wieder ins Spiel. Darüber hinaus kann die Börse die Verwendung von Stop- und Limit-Orders unter ungewöhnlichen Marktbedingungen aussetzen, um die Marktintegrität wiederherzustellen. Wieder wird offene Rotation verwendet, wenn der Markt neu startet.
