Was ist die Option Margin?
Die Optionsmarge ist das Bargeld oder die Wertpapiere, die ein Anleger als Sicherheit auf sein Konto einzahlen muss, bevor er Optionen schreibt oder verkauft. Die Margin-Anforderungen werden von der Federal Reserve Board in Regulation T festgelegt und variieren je nach Art der Option.
Die zentralen Thesen
- Optionsmargen sind das Bargeld oder die Sicherheit, die Händler dem Broker als Sicherheit vor dem Schreiben oder Verkauf von Optionen vorlegen müssen. Die Optionsmargen basieren in der Regel auf der Federal Reserve Regulation T und variieren je nach Option.
Grundlagen der Option Margin
Die Anforderungen an die Optionsmargen sind sehr komplex und unterscheiden sich erheblich von den Anforderungen an die Aktien- oder Futures-Margen. Bei Aktien und Futures wird die Marge als Hebel zur Steigerung der Kaufkraft verwendet, während die Optionsmarge als Sicherheit zur Sicherung einer Position dient.
Die Mindestmargenanforderungen für verschiedene Arten von Basiswerten werden von der FINRA und den Optionsbörsen festgelegt. Broker können sehr unterschiedliche Margin-Anforderungen haben, da sie die von den Aufsichtsbehörden festgelegten Mindestanforderungen erhöhen können. Einige Optionsstrategien wie gedeckte Calls und gedeckte Puts haben keine Margin-Anforderung, da der zugrunde liegende Titel als Sicherheit verwendet wird.
Händler müssen bei der Eröffnung eines neuen Kontos die Genehmigung zum Optionshandel anfordern. Oftmals klassifizieren Broker die Clearance-Levels für den Optionshandel in Abhängigkeit von der Art der eingesetzten Strategien. Der Kauf von Optionen ist in der Regel eine Level I-Freigabe, da keine Margin erforderlich ist. Für den Verkauf von Naked Puts sind jedoch möglicherweise Level II-Freigaben und ein Margin-Konto erforderlich. Level III- und IV-Konten haben häufig geringere Margin-Anforderungen.
Die Anforderungen an die Optionsmarge können sich erheblich auf die Rentabilität eines Geschäfts auswirken, da es Kapital bindet. Komplexe Strategien wie Strangles und Straddles können die Berechnung mehrerer Margin-Anforderungen beinhalten. Händler sollten die Margin-Anforderungen für einen Trade ermitteln, bevor sie diesen eingehen, und sicherstellen, dass sie diese Anforderungen erfüllen können, wenn sich der Markt gegen sie wendet.
Vermeiden von Anforderungen an den Optionsspielraum
Bestimmte Optionspositionen erfordern keine Margen. Beispielsweise gibt es keine Margin-Anforderungen für Long-Optionen, egal ob Put- oder Call-Optionen. In anderen Fällen können Händler verschiedene Strategien anwenden, um Anforderungen an die Optionsmarge zu vermeiden.
- Covered Calls und Covered Puts - Covered Calls und Covered Puts beinhalten den Besitz der zugrunde liegenden Aktie, die als Sicherheit in der Optionsposition verwendet wird. Wenn Sie beispielsweise 500 QQQ-Aktien besitzen, können Sie verkaufen, um fünf QQQ-Kaufoptionskontrakte ohne Sicherheitsleistung zu eröffnen. Debit Spreads - Debit Spreads beinhalten den Kauf von Optionen im Geld und den Verkauf von Optionen im Geld. In diesem Fall gleicht das Recht zur Ausübung der Long-Option zu einem günstigeren Ausübungspreis die Verpflichtung zur Veräußerung zum ungünstigeren Ausübungspreis aus, so dass keine Margin erforderlich ist.
Berechnung der Optionsmargin-Anforderungen
Die einfachste Methode zur Berechnung der Optionsmargin-Anforderungen ist der Chicago Board of Options Exchange-Margin-Rechner (CBOE), mit dem die genauen Margin-Anforderungen für bestimmte Trades ermittelt werden. Händler können die Mindestanforderungen auch im Margin Manual der CBOE nachlesen. Brokerage-Konten verfügen möglicherweise über ähnliche Tools, um eine Vorstellung von den Kosten zu erhalten, bevor ein Handel abgeschlossen wird.
