Entgegen unserer Überzeugung können Anleger nur Zinseszinsen ausgeben, keine Durchschnittsrenditen. Die durchschnittlichen Renditen werden jedoch so oft von denjenigen genannt, die einen Investmentansatz fördern möchten. Diese Praxis kann Anleger oft irreführen, die nicht verstehen, wie in Märkten, die sich in einem Jahr nach oben und im nächsten nach unten bewegen, über einen bestimmten Zeitraum hinweg Geld verdient und verloren wird.
Beschleunigung der Rendite durch kontinuierliche Compoundierung
Es gibt zwei Faktoren, die einen wesentlichen Einfluss auf die realisierten Renditen der Anleger haben können: die Streuung der Renditen und die Auswirkungen negativer Renditen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, welche Auswirkungen diese Faktoren auf Ihr Portfolio haben könnten, und wie Sie dieses Wissen nutzen können, um höhere Renditen für Compounds zu erzielen und die negative Seite von Compounds zu vermeiden.
Zurück zum Wesentlichen
Lassen Sie uns zunächst die Mathematik betrachten, mit der einfache und zusammengesetzte Durchschnitte berechnet werden. Die einfache Rückgabe ist der mathematische Durchschnitt einer Reihe von Zahlen. Die zusammengesetzte Rendite ist ein geometrisches Mittel oder der einzelne Prozentsatz, normalerweise jährlich, der den kumulativen Effekt einer Reihe von Renditen liefert. Die zusammengesetzte Rendite ist die mathematische Berechnung, die die Fähigkeit eines Vermögenswerts beschreibt, Gewinne (oder Verluste) zu erzielen, die dann reinvestiert werden und ihre eigenen Gewinne (oder Verluste) erzielen.
Angenommen, Sie haben 1900 1.000 USD in den Dow Jones Industrial Average (DJIA) investiert. Die durchschnittliche jährliche Rendite des DJIA zwischen 1900 und 2005 beträgt 7, 3%. Unter Verwendung des Jahresdurchschnitts von 7, 3% hat ein Investor die Illusion, dass 1.000 USD, die 1900 investiert wurden, Ende 2005 zu 1.752.147 USD werden würden, da 1.000 USD, zusammengesetzt mit 7, 3%, bis Ende 2005 1.752.147 USD ergeben.
Der DJIA lag jedoch zu Beginn des Jahres 1900 bei 66, 08 und endete 2005 bei 10717, 50. Dies ergibt einen Durchschnittswert von 4, 92%. Auf dem Markt erhalten Sie nur zusammengesetzte Renditen, sodass 1.000 USD, die zu Beginn des Jahres 1900 in den DJIA investiert wurden, bis Ende 2005 nur 162.547 USD ergeben würden. (Um die Dinge einfach und relevant für die Diskussion zu halten, haben Dividenden, Transaktionskosten und Steuern ausgeschlossen worden.)
Was ist passiert? Es gibt zwei Faktoren, die zu den niedrigeren Ergebnissen der Aufzinsung beitragen: Streuung der Renditen um den Durchschnitt und die Auswirkung negativer Zahlen auf die Aufzinsung.
Verwendung der historischen Volatilität zur Messung des zukünftigen Risikos
Streuung der Renditen
Mit zunehmender Streuung der Renditen in einer Reihe von Zahlen gegenüber dem Durchschnitt sinkt die Gesamtrendite. Je höher die Volatilität der Renditen ist, desto höher ist der Rückgang der Zinseszinsen. Einige Beispiele sollen dies veranschaulichen. Abbildung 1 zeigt fünf Beispiele, wie sich die Streuung der Renditen auf die Zinseszinsrate auswirkt.
Die ersten drei Beispiele zeigen positive oder schlimmstenfalls 0% Jahresrendite. Beachten Sie, dass der zusammengesetzte Durchschnitt in jedem Fall mit zunehmender Streuung der Renditen abnimmt, obwohl der einfache Durchschnitt 10% beträgt. Die Hälfte der Zeit, in der sich der Aktienmarkt innerhalb eines Jahres um 16% oder mehr nach oben oder unten bewegt. In den letzten beiden Beispielen gab es in einem der Jahre Verluste. Beachten Sie, dass mit zunehmender Streuung der Renditen die Gesamtrendite kleiner wird, während der einfache Durchschnitt gleich bleibt.
Abbildung 1
Diese breite Streuung der Renditen trägt wesentlich zu den niedrigeren Renditen bei, die Anleger tatsächlich erhalten.
Auswirkungen negativer Renditen
Es ist offensichtlich, dass negative Renditen die von den Anlegern erzielten tatsächlichen Renditen beeinträchtigen. Negative Renditen wirken sich auch erheblich auf die positiven Auswirkungen aus, die Compoundierungen auf Ihre Gesamtrendite haben können. Einige Beispiele werden dieses Problem erneut veranschaulichen.
In jedem der Beispiele in Abbildung 2 ist innerhalb eines Jahres ein Verlust zu verzeichnen, und die durchschnittliche Rendite für die beiden Jahre ist negativ. Von besonderer Bedeutung ist die prozentuale Rendite, die erforderlich ist, um die Gewinnschwelle nach dem Verlust auszugleichen. Mit zunehmendem Verlust steigt die zum Break Even erforderliche Rendite aufgrund des negativen Compoundierungseffekts erheblich an.
Figur 2
Eine andere Möglichkeit, über die Auswirkungen negativer Renditen auf die Aufzinsung nachzudenken, ist die Beantwortung der Frage: "Was ist, wenn Sie 1.000 USD investiert und im ersten Jahr 20% verdient haben und dann im folgenden Jahr 20% verloren haben?" Wenn dieser Auf- und Ab-Zyklus 20 Jahre andauern würde, würde dies eine Situation schaffen, die sich nicht wesentlich von dem unterscheidet, was auf dem Markt vor sich geht. Wie viel hätten Sie am Ende von 20 Jahren? Die Antwort sind enttäuschende $ 664, 83 - nicht gerade etwas, mit dem man beim nächsten Mal auf einer Party angeben sollte.
Die Auswirkungen der Streuung von Renditen und negativen Zahlen können für Ihr Portfolio tödlich sein. Wie kann ein Investor die Schattenseiten des Compounding überwinden und überlegene Ergebnisse erzielen? Glücklicherweise gibt es Techniken, um diese negativen Faktoren für Sie arbeiten zu lassen.
So berechnen Sie Ihre Kapitalrendite
Überwindung der dunklen Seite des Compoundierens
Erfolgreiche Anleger wissen, dass sie die positive Kraft der Aufzinsung nutzen müssen, um ihre Schattenseiten zu überwinden. Wie so viele andere Strategien erfordert dies einen disziplinierten Ansatz und Hausaufgaben des Anlegers.
Wie akademische und empirische Untersuchungen gezeigt haben, sind einige Kursbewegungen einer Aktie auf die allgemeine Marktentwicklung zurückzuführen. Wenn Sie auf der richtigen Seite des Trends sind, funktioniert Compounding für Sie, sowohl in Aufwärtsmärkten als auch in Abwärtsmärkten. Der erste Schritt besteht daher darin, festzustellen, ob sich der Markt in einem säkularen (langfristigen oder mehrjährigen) Bullen- oder Bärentrend befindet. Dann investieren Sie mit dem Trend. Dies gilt auch für kurzfristige Trends, die innerhalb der säkularen Trends stattfinden.
Der Nutzen von Trendlinien
Auf Bullenmärkten ist es ziemlich einfach, gut abzuschneiden - der übliche Spruch ist richtig: "Eine steigende Flut treibt alle Boote an." Während eines Bären- oder Flat-Marktes werden sich unterschiedliche Aktien jedoch zu unterschiedlichen Zeiten gut entwickeln. In diesem Umfeld suchen erfolgreiche Anleger nach Aktien, die in starken Sektoren die besten absoluten Renditen bieten. Anleger müssen gute Stock Picker werden, anstatt nur in ein diversifiziertes Aktienportfolio zu investieren. In solchen Fällen kann die Verwendung des Value-Ansatzes zum Investieren hervorragende Ergebnisse erzielen. Es kann auch nützlich sein, zu lernen, den Markt zu verkürzen, wenn der Trend nachlässt. Eine andere Strategie besteht darin, mithilfe von Anleihen eine Leiter aufzubauen, die eine relativ sichere Rendite bietet und in einem schwachen Börsenumfeld eingesetzt werden kann.
In schwachen Märkten, in denen eine negative Verzinsung Ihr Portfolio erheblich schädigen kann, ist es umso wichtiger, bewährte Kapitalmanagementtechniken einzusetzen. Dies beginnt mit Trailing Stops, um Verluste zu minimieren und / oder einen Teil des Gewinns aus einer Investition zu erzielen. Eine weitere wichtige Technik besteht darin, Ihr Portfolio häufiger auszugleichen. Das Rebalancing profitiert von kurzfristigen Zyklen an den Finanzmärkten. Durch den Verkauf eines Teils oder aller Top-Performer einer Anlageklasse oder eines Sektors wird Kapital bereitgestellt, um in neue vielversprechende Gelegenheiten zu investieren. Eine Variante dieser Strategie besteht darin, einen Teil Ihrer Position zu verkaufen, wenn Sie einen schnellen Gewinn erzielen, um einen Gewinn zu erzielen und den Stop auf oder über Ihren Einstiegspreis zu verschieben. In jedem Fall bemüht sich der Investor aktiv darum, die negative Seite der Aufzinsung auszugleichen oder sogar damit zu arbeiten.
Die Quintessenz
Um die Schattenseiten des Compounding zu überwinden, muss ein Anleger ein aktiver Manager seines Portfolios sein. Dies erfordert das Erlernen der Fähigkeiten, die erforderlich sind, um Markttrends zu erkennen, geeignete Anlagemöglichkeiten zu finden und anschließend bewährte Kapitalmanagementtechniken anzuwenden. Die negative Seite des Zinsaufschlags zu überwinden und den Markt zu schlagen, kann eine sehr befriedigende Erfahrung sein, schließlich geht es um Ihr Geld.
