Was ist ein Paarhandel?
Ein Pair Trade ist eine Handelsstrategie, bei der eine Long-Position mit einer Short-Position in zwei Aktien mit einer hohen Korrelation abgeglichen wird.
Den Handel mit Paaren verstehen
Der Handel mit Paaren wurde erstmals Mitte der 80er Jahre von einer Gruppe technischer Analysten von Morgan Stanley eingeführt. Das Konzept verwendet statistische und technische Analysen, um potenzielle marktneutrale Gewinne zu ermitteln.
Marktneutrale Arbitrage
Marktneutrale Strategien sind ein Schlüsselaspekt von Handelstransaktionspaaren. Marktneutrale Strategien beinhalten Long- und Short-Positionen in zwei verschiedenen Wertpapieren mit einer positiven Korrelation. Die beiden Gegenpositionen bilden die Grundlage für eine Absicherungsstrategie, die von einem positiven oder negativen Trend profitieren soll.
Paarhandelsstrategie
Eine Pair-Trade-Strategie basiert auf der historischen Korrelation zweier Wertpapiere. Die Wertpapiere in einem Paargeschäft müssen eine hohe positive Korrelation aufweisen, was der Hauptgrund für die Gewinne der Strategie ist. Eine Pair-Trade-Strategie wird am besten angewendet, wenn ein Händler eine Korrelationsdiskrepanz feststellt. Ausgehend von der historischen Annahme, dass die beiden Wertpapiere eine bestimmte Korrelation aufrechterhalten, kann der Handel mit Paaren eingesetzt werden, wenn diese Korrelation ins Stocken gerät.
Wenn Paare aus dem Handel abweichen, würde ein Anleger versuchen, einen Dollar zu kaufen, der der Long-Position in dem Wertpapier entspricht, das eine Underperformance aufweist, und das Wertpapier, das die Outperformance aufweist, zu verkaufen. Wenn die Wertpapiere zu ihrer historischen Korrelation zurückkehren, wird ein Gewinn aus der Konvergenz der Kurse erzielt.
Vorteile für den Handel mit Paaren
Wenn ein Paar-Trade wie erwartet abschneidet, profitiert der Anleger und mindert potenzielle Verluste, die dabei entstanden wären. Gewinne werden erzielt, wenn das unterdurchschnittliche Wertpapier wieder an Wert gewinnt und der Kurs des überdurchschnittlichen Wertpapiers nachlässt. Der Nettogewinn ergibt sich aus der Summe der beiden Positionen.
Einschränkungen des Paarhandels
Es gibt verschiedene Einschränkungen für den Handel mit Paaren. Zum einen beruht der Handel mit Paaren auf einer hohen statistischen Korrelation zwischen zwei Wertpapieren. Die meisten Paar-Trades erfordern eine Korrelation von 0, 80, deren Identifizierung schwierig sein kann. Zweitens können historische Trends zwar zutreffend sein, vergangene Preise lassen jedoch nicht immer auf zukünftige Trends schließen. Wenn nur eine Korrelation von 0, 80 erforderlich ist, kann auch die Wahrscheinlichkeit des erwarteten Ergebnisses verringert werden.
Korrelationskonvergenz
Betrachten Sie zur Veranschaulichung des potenziellen Gewinns die Aktien A und B, die eine hohe Korrelation von 0, 95 aufweisen. Die beiden Aktien weichen kurzfristig von ihrer historischen Trendkorrelation mit einer Korrelation von 0, 50 ab. Der Arbitrage-Händler steigt ein, um einen Dollar zu nehmen, der der Long-Position in Bezug auf eine Underperformance von Aktie A und einer Short-Position in Bezug auf eine Outperformance von Aktie B entspricht. Der Trader profitiert von einer Long-Position und einer geschlossenen Short-Position.
