Vorzugsaktien bieten Anlegern die Möglichkeit, mit einer Anlage, die ein geringeres Risiko aufweist als Stammaktien, höhere Renditen als Anleihen zu erzielen. Dies ist im Wesentlichen eine Art Hybrid zwischen einer Schuldtitelanlage und einer Aktienanlage. Dividenden für Vorzugsaktien sind fest und haben Vorrang vor Dividenden für Stammaktien. Außerdem sind Vorzugsaktien häufig für Anleger mit höherem Einkommen attraktiv, da es sich bei den Dividenden am häufigsten um qualifizierte Dividenden handelt, die daher mit einem wesentlich niedrigeren Steuersatz als die normalen Zinserträge besteuert werden.
ETFs bieten eine einfache Möglichkeit, sich in einem Korb von Vorzugsaktien zu engagieren. Obwohl einige Vorzugsaktien in Stammaktien wandelbar sind, halten die meisten ETFs hauptsächlich nicht wandelbare Vorzugsaktien. Ein Vorzugsaktien-ETF bietet Anlegern eine Diversifikation in Vorzugsaktien und ist in der Regel mit erheblich geringeren Handelskosten verbunden als der Kauf einzelner Vorzugsaktien, von denen viele ein sehr geringes Handelsvolumen und eine sehr geringe Liquidität aufweisen.
Die beiden am weitesten verbreiteten Vorzugsaktien-ETFs sind der iShares US-Vorzugsaktien-ETF (NYSEARCA: PFF) und der Invesco-Vorzugs-ETF (NYSEARCA: PGX).
iShares US-Vorzugsaktien-ETF
Der iShares US-amerikanische Vorzugsaktien-ETF wurde 2007 von BlackRock aufgelegt und war am 19. April 2016 mit einem verwalteten Gesamtvermögen von 14, 7 Mrd. USD der am weitesten verbreitete Vorzugsaktien-ETF. Dieser ETF bildet den nach Benchmark-Marktkapitalisierung gewichteten S & P US Preferred Stock Index ab, der sich aus an der New York Stock Exchange (NYSE) oder der NASDAQ gelisteten Vorzugsaktien zusammensetzt (dies schließt auch Vorzugsaktien ein, die an Börsen wie der NYSEARCA und der NASDAQ Select gehandelt werden) Markt). Zusätzlich zum Halten der im zugrunde liegenden Index enthaltenen Aktien kann der Fonds auch in andere Wertpapiere, Terminkontrakte, Optionen oder Swaps investieren, die der Fondsmanager bestimmt, um den Index möglichst genau abzubilden. Aktien des Finanzsektors dominieren das Portfolio und machen 82% des Fondsbestands aus. Die drei größten Positionen des Fonds sind Allergan Plc Preferred Stock 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) und Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Bei den fast 300 Beständen des Fonds macht keine einzelne Aktie mehr als 2% des Gesamtportfolios aus. Die Portfolioumschlagsquote liegt bei relativ niedrigen 13%.
Die Aufwandsquote des Fonds liegt mit 0, 47% unter dem Durchschnitt der Vorzugsaktienkategorie von 0, 55%. Die 12-Monats-Rendite beträgt 5, 79%. Die annualisierte durchschnittliche Rendite des Fonds auf fünf Jahre beträgt 6, 03% und liegt damit leicht unter dem Kategoriedurchschnitt von 6, 69%. Zum 19. April 2016 stieg der Fonds seit Jahresbeginn um 1, 24%, blieb jedoch hinter dem Kategoriedurchschnitt von 2, 23% zurück.
Invesco Preferred ETF
Invesco hat 2008 den Invesco Preferred ETF aufgelegt. Mit einem Gesamtvermögen von 3, 7 Mrd. USD ist dies der am zweithäufigsten gehaltene ETF in der Kategorie der Vorzugsaktien. Dieser ETF bildet den nach Marktkapitalisierung gewichteten Merrill Lynch Core Plus-Index für festverzinsliche Vorzugspapiere der Bank of America ab, einen Index, der die Gesamtmarktperformance von auf US-Dollar lautenden Vorzugspapieren widerspiegelt. Der Fonds hält sowohl inländische US-Wertpapiere als auch ausländische Vorzugsaktien in Form von American Depositary Receipts (ADR). Erneut überwiegen Finanztitel, die 85% des Portfoliovermögens eines Fonds mit insgesamt mehr als 200 Beständen ausmachen. Die drei größten Beteiligungen sind Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd und Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Die Portfolioumschlagsquote beträgt 12%.
Die Kostenquote für den Invesco Preferred ETF liegt bei 0, 50% und damit unter dem Durchschnitt der Vorzugsaktienkategorie von 0, 55%. Die 12-Monatsrendite des Fonds beträgt 5, 85%. Die jährliche Rendite für fünf Jahre beträgt 7, 34% und übertrifft damit den Kategoriedurchschnitt. Am 19. April 2016 legte der Fonds im Jahresvergleich um 1, 18% zu und blieb damit hinter dem Kategoriedurchschnitt von 2, 23% zurück.
Vergleich von PFF und PGX
Obwohl die Performance dieser Fonds in Bezug auf Rendite und YTD-Rendite sehr ähnlich ist und es kaum Unterschiede zwischen den Kostenquoten gibt, hält der Invesco Preferred ETF den Vorteil basierend auf seiner jährlichen Durchschnittsrendite von fünf Jahren. Ein ausführlicherer Blick auf die Renditehistorie der beiden Fonds zeigt auch, dass sie den Vorteil mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 6, 16% auf drei Jahre im Vergleich zu 4, 87% für den iShares US Preferred Stock ETF und einer Rendite von einem Jahr besitzt Dies ist eine deutliche Steigerung gegenüber der Rendite des iShares ETF von 2, 91%.
