Was ist der Portfolioumsatz?
Der Portfolioumschlag ist ein Maß dafür, wie häufig Vermögenswerte innerhalb eines Fonds von den Managern gekauft und verkauft werden. Der Portfolioumschlag wird berechnet, indem entweder der Gesamtbetrag der neu gekauften Wertpapiere oder die Anzahl der verkauften Wertpapiere (je nachdem, welcher Wert niedriger ist) über einen bestimmten Zeitraum dividiert durch den Gesamtnettoinventarwert (NIW) des Fonds berechnet wird. Die Messung wird normalerweise über einen Zeitraum von 12 Monaten gemeldet.
Die zentralen Thesen
- Der Portfolioumsatz ist ein Maß dafür, wie schnell Wertpapiere eines Fonds über einen bestimmten Zeitraum von den Fondsmanagern entweder gekauft oder verkauft werden. Die Umsatzrate ist für potenzielle Anleger wichtig, da auch Fonds mit einer hohen Kursrate berücksichtigt werden müssen höhere Gebühren haben, um die Umsatzkosten widerzuspiegeln. Bei Fonds mit einem hohen Satz fallen normalerweise Kapitalertragssteuern an, die dann an Anleger ausgeschüttet werden, die möglicherweise Steuern auf diese Kapitalerträge zahlen müssen verwaltet haben in der Regel eine höhere Fluktuationsrate als passive Fonds. In einigen Szenarien führt die höhere Fluktuationsrate zu einer höheren Gesamtrendite, wodurch die Auswirkungen der zusätzlichen Gebühren gemindert werden.
Was ist der Portfolioumsatz?
Grundlegendes zum Portfolioumsatz
Die Messung des Portfolioumsatzes sollte von einem Anleger in Betracht gezogen werden, bevor er sich für den Kauf eines bestimmten Investmentfonds oder eines ähnlichen Finanzinstruments entscheidet. Schließlich verursacht ein Unternehmen mit einer hohen Fluktuationsrate mehr Transaktionskosten als ein Fonds mit einer niedrigeren Rate. Sofern die überlegene Asset-Auswahl keine Vorteile erbringt, die die zusätzlichen Transaktionskosten ausgleichen, die sie verursachen, kann eine weniger aktive Handelshaltung zu höheren Fondsrenditen führen.
Darüber hinaus sollten kostenbewusste Fondsanleger beachten, dass die Kosten für die Transaktionsmaklergebühr nicht in die Berechnung der Betriebskostenquote eines Fonds einbezogen werden und daher in umsatzstarken Portfolios einen erheblichen Mehraufwand darstellen können, der die Anlagerendite schmälert.
100%
Die Fluktuationsrate, die ein sehr aktiv verwalteter Fonds erzielen könnte, spiegelt die Tatsache wider, dass sich die Bestände des Fonds zu 100% von denen vor einem Jahr unterscheiden.
Verwaltete Fonds im Vergleich zu nicht verwalteten Fonds
Die Debatte zwischen Befürwortern von nicht verwalteten Fonds wie Indexfonds und verwalteten Fonds geht weiter. Eine Morningstar-Studie aus dem Jahr 2015 ergab, dass Indexfonds im Zehnjahreszeitraum zum 31. Dezember 2014 in etwa 68% der Fälle besser abschnitten als Wachstumsfonds großer Unternehmen. Nicht verwaltete Fonds weisen traditionell einen geringen Portfolioumschlag auf. Fonds wie der Vanguard 500 Index mit einem Volumen von 410, 4 Mrd. USD spiegeln die Bestände des S & P 500 wider, in denen Komponenten nur selten entfernt werden. Der Fonds erzielt eine jährliche Umsatzrendite von 3, 1% und trägt durch minimale Handels- und Transaktionsgebühren dazu bei, die Kostenquote niedrig zu halten.
Während einige Anleger kostenintensive Fonds um jeden Preis meiden, besteht die Möglichkeit, dass eine Person überdurchschnittliche Renditen verpasst, die Indexfonds durchweg übertreffen. Zu den erfahrenen Fondsmanagern, die den Vergleichsindex S & P 500 durchweg übertroffen haben, gehört der 85-jährige Ab Nicholas. Die durchschnittliche Umsatzrate des Fonds lag zum 30. September 2017 bei 19, 47%. Trotz gestiegener An- und Verkäufe übertraf der Fonds von 2008 bis 2015 den S & P 500 in jedem Jahr.
Der Portfolioumsatz wird bestimmt, indem das Verkaufs- oder Kaufvolumen des Fonds - je nachdem, welcher Betrag höher ist - durch das durchschnittliche monatliche Fondsvermögen für das Jahr dividiert wird.
Steuern und Umsatz
Portfolios, die zu hohen Kursen umgesetzt werden, generieren hohe Kapitalgewinnausschüttungen. Anleger, die sich auf Renditen nach Steuern konzentrieren, können durch Steuern, die auf realisierte Gewinne erhoben werden, beeinträchtigt werden. Stellen Sie sich einen Anleger vor, der für Ausschüttungen aus einem Investmentfonds, der 10% pro Jahr verdient, einen jährlichen Steuersatz von 30% zahlt. Der Einzelne verzichtet auf Investitionsgelder, die durch die Beteiligung an geringen Transaktionsfonds mit einer geringen Fluktuationsrate einbehalten werden könnten. Ein Investor in einen nicht verwalteten Fonds, der eine identische jährliche Rendite von 10% erzielt, macht dies größtenteils durch eine nicht realisierte Aufwertung.
Indexfonds sollten keine Umschlagshäufigkeit von mehr als 20% bis 30% aufweisen, da Wertpapiere nur dann zum Fonds hinzugefügt oder daraus entfernt werden sollten, wenn der zugrunde liegende Index seine Bestände ändert. Ein Zinssatz von mehr als 30% deutet darauf hin, dass der Fonds schlecht verwaltet wird.
Beispiel für einen Portfolioumsatz
Wenn ein Portfolio ein Jahr bei 10.000 USD beginnt und das Jahr bei 12.000 USD endet, bestimmen Sie das durchschnittliche monatliche Vermögen, indem Sie die beiden addieren und durch zwei dividieren, um 11.000 USD zu erhalten. Nehmen wir als nächstes an, die verschiedenen Einkäufe beliefen sich auf 1.000 USD und die verschiedenen Verkäufe auf 500 USD. Teilen Sie abschließend den kleineren Betrag (Käufe oder Verkäufe) durch den durchschnittlichen Betrag des Portfolios. In diesem Beispiel ist der Umsatz geringer. Teilen Sie daher den Umsatzbetrag von 500 USD durch 11.000 USD, um den Portfolioumsatz zu erhalten. In diesem Fall beträgt der Portfolioumsatz 4, 54%.
