Was bedeutet der Preiswert eines Basispunktes?
Der Preiswert eines Basispunkts (PVBP) ist ein Maß dafür, wie sich eine Basispunktänderung der Rendite auf den Preis einer Anleihe auswirkt.
Der Preiswert eines Basispunkts wird auch als Wert eines Basispunkts (VBP), Dollarwert eines Basispunkts (DVBP) oder Basispunktwert (BPV) bezeichnet.
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Grundlegendes zum Preiswert eines Basispunkts (PVBP)
Der Preiswert eines Basispunktes ist eine Methode zur Messung der Preissensitivität einer Anleihe. Dies wird häufig durch die Bewertung der absoluten Preisänderung einer Anleihe festgestellt, wenn sich die geforderte Rendite um einen Basispunkt (BPS) ändert. Mit anderen Worten, PVBP ist die Preisänderung einer Anleihe, wenn sich die Rendite um 0, 01% (ein Basispunkt) ändert. Die Preisvolatilität ist bei einer Erhöhung oder Verringerung der erforderlichen Rendite um einen Basispunkt gleich.
Da dieses Maß für die Preisvolatilität in der Änderung des Dollar-Preises besteht, ergibt sich aus der Division des PVBP durch den Anfangspreis die prozentuale Preisänderung für eine Änderung der Rendite um 1 Basispunkt. Da es ein umgekehrtes Verhältnis zwischen Anleihepreis und Rendite gibt, steigen die Renditen der Anleihepreise bei sinkenden Dollarbeträgen und umgekehrt. Der Änderungsgrad des Anleihepreises für jede Basispunktänderung der Rendite wird durch eine Reihe anderer Faktoren bestimmt, wie beispielsweise die Kuponrate der Anleihe, die Restlaufzeit und das Kreditrating.
Ein größerer Kurswert eines Basispunkts bedeutet eine größere Kursbewegung der Anleihe aufgrund einer bestimmten Änderung der Zinssätze. Der PVBP kann auf einer geschätzten Basis aus der modifizierten Dauer berechnet werden: Modifizierte Dauer x Schmutziger Preis x 0, 0001. Die modifizierte Duration misst die proportionale Änderung des Preises einer Anleihe für eine Änderung der Rendite je Anteil. Es ist lediglich ein Maß für die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Cashflows eines festverzinslichen Wertpapiers. Wenn die Renditen fallen, steigt die modifizierte Duration und eine höhere modifizierte Duration impliziert, dass ein Wertpapier zinssensitiver ist. Der in die Formel einbezogene schmutzige Preis ist definiert als der Gesamtpreis, der für eine Anleihe nach Berücksichtigung der aufgelaufenen Zinsen am Kaufdatum gezahlt wurde.
Angenommen, ein Analyst möchte verstehen, wie sich eine Preisänderung für eine Anleihe auf den Wert des Wertpapiers auswirkt, wenn sich die Renditen um 100 Basispunkte ändern. Der Nennwert der zum Nennwert gekauften Anleihe beträgt 10.000 USD, und der Preiswert eines Basispunkts wird mit 13, 55 USD angegeben.
PVBP = modifizierte Dauer x 10.000 USD x 0.0001
13, 55 = modifizierte Dauer x 1
Geänderte Dauer = 13, 55
Dies bedeutet, dass der Wert der Anleihe um 13, 55% x 10.000 USD = 1.355 USD steigt, wenn die Zinsen um 100 Basispunkte (dh 1%) fallen.
Ein anderer Blickwinkel ist, sich daran zu erinnern, dass der PVBP die Preisänderung einer Anleihe ist, wenn sich die Rendite um 1 Basispunkt ändert. In diesem Fall beträgt der PVBP 13, 55 USD. Daher beträgt eine Änderung der Rendite um 100 Basispunkte 13, 55 USD x 100 USD = 1.355 USD.
