Was ist die Aussichtstheorie?
In der Prospekttheorie wird davon ausgegangen, dass Verluste und Gewinne unterschiedlich bewertet werden, und daher treffen Einzelpersonen Entscheidungen auf der Grundlage von wahrgenommenen Gewinnen anstelle von wahrgenommenen Verlusten. Das allgemeine Konzept, das auch als "Verlustaversion" -Theorie bezeichnet wird, lautet: Wenn einem Individuum zwei Entscheidungen vorgelegt werden, die beide gleich sind, wobei die eine in Bezug auf potenzielle Gewinne und die andere in Bezug auf mögliche Verluste dargestellt wird, ist die erstere Option gewählt.
Wie die Prospekttheorie funktioniert
Die Prospekt-Theorie gehört zur verhaltensökonomischen Untergruppe, in der beschrieben wird, wie Einzelpersonen eine Wahl zwischen probabilistischen Alternativen treffen, bei denen ein Risiko besteht, und die Wahrscheinlichkeit unterschiedlicher Ergebnisse unbekannt ist. Diese Theorie wurde 1979 formuliert und 1992 von Amos Tversky und Daniel Kahneman weiterentwickelt. Sie hält es für psychologisch genauer, wie Entscheidungen im Vergleich zur erwarteten Nützlichkeitstheorie getroffen werden.
Die zugrunde liegende Erklärung für das Verhalten eines Individuums nach der Prospect-Theorie ist, dass die Wahrscheinlichkeit eines Gewinns oder Verlusts vernünftigerweise mit 50/50 anstelle der tatsächlich präsentierten Wahrscheinlichkeit angenommen wird, weil die Entscheidungen unabhängig und singulär sind. Grundsätzlich wird die Wahrscheinlichkeit eines Gewinns als höher eingeschätzt.
Die zentralen Thesen
Obwohl es keinen Unterschied zwischen den tatsächlichen Gewinnen oder Verlusten eines bestimmten Produkts gibt, wird der Prospekt-Theorie zufolge der Anleger das Produkt auswählen, das die am meisten wahrgenommenen Gewinne bietet.
Tversky und Kahneman schlugen vor, dass Verluste eine größere emotionale Auswirkung auf ein Individuum haben als eine entsprechende Menge an Gewinn. Wenn die Auswahl auf zwei Arten getroffen wird - beide bieten das gleiche Ergebnis -, wird ein Individuum die Option wählen, die wahrgenommene Gewinne bietet.
Angenommen, das Endergebnis erhält 25 US-Dollar. Eine Option ist die gerade 25 $ gegeben. Die andere Option ist, 50 Dollar zu gewinnen und 25 Dollar zu verlieren. Der Nutzen der 25 US-Dollar ist in beiden Optionen identisch. Es ist jedoch am wahrscheinlichsten, dass Einzelpersonen Straight Cash erhalten, da ein einzelner Gewinn im Allgemeinen als günstiger angesehen wird, als zunächst mehr Cash zu haben und dann einen Verlust zu erleiden.
Arten der Perspektiventheorie
Laut Tversky und Kahneman zeigt sich der Sicherheitseffekt, wenn Menschen bestimmte Ergebnisse bevorzugen und nur wahrscheinliche Ergebnisse untergewichten. Der Sicherheitseffekt führt dazu, dass Personen Risiken vermeiden, wenn die Aussicht auf einen sicheren Gewinn besteht. Es trägt auch dazu bei, dass Personen ein Risiko suchen, wenn eine ihrer Optionen ein sicherer Verlust ist.
Der Isolationseffekt tritt auf, wenn Personen zwei Optionen mit demselben Ergebnis, aber unterschiedlichen Wegen zum Ergebnis präsentiert haben. In diesem Fall werden Personen wahrscheinlich ähnliche Informationen löschen, um die kognitive Belastung zu verringern, und ihre Schlussfolgerungen hängen davon ab, wie die Optionen dargestellt werden.
Die zentralen Thesen
- Die Prospekt-Theorie besagt, dass Anleger Gewinne und Verluste unterschiedlich bewerten und dabei den wahrgenommenen Gewinnen mehr Gewicht beimessen als den wahrgenommenen Verlusten. Ein Anleger, bei dem beide gleich sind, entscheidet sich für den potenziellen Gewinn. Die Prospect-Theorie ist Teil der Verhaltensökonomie, was darauf hindeutet, dass Anleger wahrgenommene Gewinne gewählt haben, weil Verluste eine größere emotionale Auswirkung haben. Der Sicherheitseffekt besagt, dass Einzelpersonen bestimmte Ergebnisse wahrscheinlichen vorziehen, während der Isolationseffekt besagt, dass Einzelpersonen ähnliche Informationen bei der Entscheidungsfindung aufheben.
Beispiel Prospekttheorie
Angenommen, ein Anleger erhält von zwei verschiedenen Finanzberatern einen Pitch für denselben Investmentfonds. Ein Berater stellt dem Anleger den Fonds vor und weist darauf hin, dass er in den letzten drei Jahren eine durchschnittliche Rendite von 12% erzielt hat. Der andere Berater teilt dem Anleger mit, dass der Fonds in den letzten 10 Jahren überdurchschnittliche Renditen erzielt hat, in den letzten Jahren jedoch rückläufig war. Die Prospect-Theorie geht davon aus, dass der Anleger, obwohl ihm genau derselbe Investmentfonds präsentiert wurde, den Fonds wahrscheinlich vom ersten Berater kauft, der die Rendite des Fonds als Gesamtgewinn ausdrückt, anstatt dass der Berater den Fonds als einen Fonds mit hohen Renditen ausweist und Verluste.
