Was ist das Aufbewahrungsverhältnis?
Die Selbstbehaltsquote ist der Anteil des im Geschäft zurückgehaltenen Gewinns an den Gewinnrücklagen. Die Selbstbehaltsquote bezieht sich auf den Prozentsatz des Nettogewinns, der zur Steigerung des Geschäfts einbehalten wird, anstatt als Dividende ausgezahlt zu werden. Dies ist das Gegenteil der Ausschüttungsquote, die den Prozentsatz des Gewinns misst, der als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Das Rückhalteverhältnis wird auch als Rückpflugverhältnis bezeichnet.
Dividendenquoten: Ausschüttung und Selbstbehalt
Die Formeln für das Retentionsverhältnis sind
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Aufbewahrungsquote = NettoeinkommenRetained Earnings
oder die alternative Formel:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Einbehaltungsquote = NettoertragNettoertrag - Dividendenausschüttung
Berechnen des Retentionsverhältnisses
- Es gibt zwei Möglichkeiten, die Aufbewahrungsquote zu berechnen. Die erste Formel sieht vor, dass die Gewinnrücklagen im Eigenkapital der Bilanz ausgewiesen werden. Ermitteln Sie den am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung angegebenen Nettoertrag des Unternehmens. Teilen Sie die Gewinnrücklagen des Unternehmens durch den Nettoertrag auf. Die alternative Formel wird nicht verwendet Gewinnrücklagen abziehen, sondern Dividenden vom Reingewinn abziehen und Ergebnis durch Reingewinn dividieren.
Was sagt Ihnen das Aufbewahrungsverhältnis?
Unternehmen, die am Ende eines Geschäftsjahres Gewinne erzielen, können die Mittel für eine Reihe von Zwecken verwenden. Das Management des Unternehmens kann den Gewinn als Dividende an die Aktionäre ausschütten, ihn behalten, um in das Geschäft zu investieren, um zu wachsen, oder eine Kombination aus beidem. Der Teil des Gewinns, den ein Unternehmen einbehalten oder für eine spätere Verwendung speichern möchte, wird als Gewinnrücklage bezeichnet.
Der Bilanzgewinn (RE) ist die Summe der Nettoerträge, die dem Unternehmen verbleiben, nachdem es Dividenden an seine Aktionäre ausgeschüttet hat. Ein Unternehmen erzielt Gewinne, die positiv (Gewinne) oder negativ (Verluste) sein können.
Einbehaltene Gewinne ähneln einem Sparkonto, da es sich um die kumulierte Sammlung von Gewinnen handelt, die einbehalten oder nicht an die Aktionäre ausgezahlt werden. Gewinne können auch zu Wachstumszwecken wieder in das Unternehmen investiert werden.
Die Selbstbehaltsquote hilft den Anlegern zu bestimmen, wie viel Geld ein Unternehmen für die Reinvestition in die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zur Verfügung hat. Wenn ein Unternehmen alle einbehaltenen Gewinne als Dividenden ausschüttet oder nicht in das Geschäft reinvestiert, kann das Gewinnwachstum darunter leiden. Ein Unternehmen, das seine Gewinnrücklagen nicht effektiv nutzt, hat auch eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, zusätzliche Schulden aufzunehmen oder neue Aktien auszugeben, um das Wachstum zu finanzieren.
Infolgedessen hilft die Selbstbehaltsquote den Anlegern, die Reinvestitionsquote eines Unternehmens zu bestimmen. Unternehmen, die zu viel Gewinn anhäufen, setzen ihr Geld möglicherweise nicht effektiv ein und sind möglicherweise besser dran, wenn das Geld in neue Geräte, Technologien oder die Erweiterung von Produktlinien investiert worden wäre. Neue Unternehmen zahlen in der Regel keine Dividenden, da sie immer noch wachsen und das Kapital benötigen, um das Wachstum zu finanzieren. Etablierte Unternehmen zahlen jedoch in der Regel einen Teil ihres Bilanzgewinns als Dividende aus und investieren gleichzeitig einen Teil in das Unternehmen zurück.
Die Selbstbehaltsquote ist in der Regel bei Wachstumsunternehmen höher, die einen raschen Anstieg von Umsatz und Gewinn verzeichnen. Ein Wachstumsunternehmen würde es vorziehen, Gewinne wieder in sein Geschäft zu stecken, wenn es glaubt, dass es seine Aktionäre durch eine schnellere Steigerung von Umsatz und Gewinn belohnen kann, als dies die Aktionäre durch die Anlage ihrer Dividendeneinnahmen erreichen könnten.
Anleger können bereit sein, auf Dividenden zu verzichten, wenn ein Unternehmen hohe Wachstumsaussichten hat, was in der Regel bei Unternehmen in Sektoren wie Technologie und Biotechnologie der Fall ist. Die Rückhalterate für Technologieunternehmen in einem relativ frühen Entwicklungsstadium beträgt in der Regel 100%, da sie sich selten auszahlen. In reifen Sektoren wie Versorger und Telekommunikation, in denen Anleger eine angemessene Dividende erwarten, ist die Selbstbehaltsquote aufgrund der hohen Ausschüttungsquote jedoch in der Regel recht niedrig.
Die Selbstbehaltsquote kann sich von einem Jahr zum nächsten ändern, abhängig von der Ertragsvolatilität und der Ausschüttungspolitik des Unternehmens. Viele Blue-Chip-Unternehmen haben die Politik, stetig steigende oder zumindest stabile Dividenden zu zahlen. Unternehmen in defensiven Sektoren wie Pharmazeutika und Basiskonsumgüter dürften stabilere Ausschüttungs- und Selbstbehaltsquoten aufweisen als Energie- und Rohstoffunternehmen, deren Gewinne zyklischer sind.
Reales Beispiel für die Retention Ratio
Nachstehend finden Sie eine Kopie der Bilanz von Facebook Inc. (FB), die in der am 31. Januar 2019 eingereichten 10-K-Jahresbilanz des Unternehmens ausgewiesen ist.
- Im Eigenkapitalbereich belief sich der einbehaltene Gewinn von Facebook im Berichtszeitraum auf 41, 981 Mrd. USD (grün hervorgehoben). Aus der nicht gezeigten Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens erzielte Facebook im selben Zeitraum einen Gewinn oder einen Reingewinn von 22, 112 Mrd. USD. Wir berechnen den Einbehalt von Facebook Verhältnis von 41, 981 Mrd. USD / 22, 112 Mrd. USD, was 1, 89 oder 189% entspricht.
Der Grund für die so hohe Selbstbehaltsquote ist, dass Facebook Gewinne angesammelt und keine Dividenden gezahlt hat. Infolgedessen verfügte das Unternehmen über genügend einbehaltene Gewinne, um in die Zukunft des Unternehmens zu investieren. Ein hoher Selbstbehalt ist für Technologieunternehmen weit verbreitet.
Facebook Bilanzbeispiel. Investopedia
Der Unterschied zwischen Einbehaltungsquote und Ausschüttungsquote
Die Ausschüttungsquote ist das Verhältnis des Gesamtbetrags der an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden zum Jahresüberschuss der Gesellschaft. Dies ist der Prozentsatz des Gewinns, der an die Aktionäre als Dividende gezahlt wird. Der Betrag, der nicht an die Aktionäre ausgezahlt wird, wird von der Gesellschaft einbehalten, um Schulden zu tilgen oder in das Kerngeschäft zu investieren.
Die Ausschüttungsquote ist der Prozentsatz des Gewinns oder Reingewinns, der an die Aktionäre ausgezahlt wird, während die Einbehaltungsquote der Prozentsatz des Gewinns ist, der als Dividende an die Aktionäre einbehalten oder nicht ausgezahlt wird.
Einschränkungen bei der Verwendung des Aufbewahrungsverhältnisses
Eine Einschränkung der Selbstbehaltsquote besteht darin, dass Unternehmen mit einem erheblichen Betrag an einbehaltenen Gewinnen wahrscheinlich eine hohe Selbstbehaltsquote aufweisen. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass das Unternehmen diese Mittel zurück in das Unternehmen investiert.
Eine Selbstbehaltsquote berechnet auch nicht, wie die Mittel investiert werden oder ob eine Rückinvestition in das Unternehmen effektiv durchgeführt wurde. Es ist am besten, die Selbstbehaltsquote zusammen mit anderen Finanzkennzahlen zu verwenden, um zu bestimmen, wie gut ein Unternehmen seine einbehaltenen Gewinne für Investitionen einsetzt.
Wie bei jeder Finanzmetrik oder Kennzahl ist es auch wichtig, die Ergebnisse mit Unternehmen derselben Branche zu vergleichen und die Kennzahl über mehrere Quartale zu überwachen, um festzustellen, ob ein Trend vorliegt.
