Der Aufstieg, Fall und die Komplexität des Definierten

Inhaltsverzeichnis

• Geschichte des leistungsorientierten Plans
• Warum beitragsorientierte Pläne an Fahrt gewonnen haben
• Komplexität der Verbindlichkeitenschätzung
• Verbindlichkeiten: Zusätzliche Probleme
• Buchhaltungsprobleme
• Die Quintessenz

In den letzten 25 bis 30 Jahren haben sich die von privaten Arbeitgebern angebotenen Altersversorgungssysteme stark vom traditionellen leistungsorientierten Plan (DB-Plan) zum zeitgemäßeren beitragsorientierten Plan (DC-Plan) verschoben. Herkömmliche DB-Pläne, die allgemein als Renten bezeichnet werden, bieten den Mitarbeitern in der Regel ein garantiertes monatliches Einkommen, wenn sie in den Ruhestand treten und die Finanzierung und die Auswahl der Investitionen dem Arbeitgeber auferlegen. DC-Pläne wie ein 401 (k) werden in erster Linie von Mitarbeitern finanziert, die Investitionen tätigen und infolgedessen ein Investitionsrisiko eingehen.

Werfen wir einen Blick auf die Gründe, warum DB-Pläne gegenüber DC-Plänen an Boden verloren haben, und auf die Komplexität der DB-Pläne, insbesondere die Schätzung der Pensionsverpflichtungen.

Die zentralen Thesen

• Leistungsorientierte Pläne zahlen Rentnern ein garantiertes Einkommen und werden von Arbeitgebern finanziert, die die Investitionen des Plans wählen. Im privaten Sektor wurden DB-Pläne weitgehend durch beitragsorientierte Pläne ersetzt, die hauptsächlich von Mitarbeitern finanziert werden, die Investitionen wählen und tragen die Last des Investitionsrisikos. Unternehmen entscheiden sich für DC-Pläne, weil sie kostengünstiger und weniger komplex zu verwalten sind als herkömmliche Pensionspläne. Die Einschätzung der Verbindlichkeiten eines Pensionsplans ist kompliziert, was zu Fehlern führen kann.

Geschichte des leistungsorientierten Plans

DB-Pläne gehen weit zurück. Sie wurden erstmals in den USA eingeführt, als die Regierung versprach, Veteranen, die im Unabhängigkeitskrieg gedient hatten, Altersleistungen zu gewähren. In der Folge nahm die Anzahl der DB-Pläne im ganzen Land zu, da die Belegschaft in den USA stärker industrialisiert wurde.

Dies sind die Hauptgründe für die Popularität von DB-Plänen:

• Sie bieten den Arbeitnehmern tendenziell eine höhere Altersrente als andere Altersversorgungspläne, insbesondere wenn die Arbeitnehmer nach dem Eintritt in den Ruhestand noch lange leben. Bei DB-Plänen liegt die Verantwortung für die Investitionsentscheidung und die mit Marktschwankungen verbundenen Investitionsrisiken beim Arbeitgeber und nicht beim Arbeitnehmer Unternehmen haben in der Regel einen viel längeren Zeithorizont als die Lebenserwartung der Mitarbeiter. Infolgedessen wird angenommen, dass Arbeitgeber über eine viel größere Kapazität verfügen, um große Marktschwankungen über verschiedene Marktzyklen hinweg zu absorbieren.

Warum beitragsorientierte Pläne an Fahrt gewonnen haben

Ungeachtet der Vorteile der DB-Planstruktur haben DC-Pläne an Dynamik und Beliebtheit gewonnen. Infolge der Verlagerung wurde die Hauptverantwortung für die Vorbereitung auf den Ruhestand von den Sponsoren des Arbeitgeberplans entfernt und den Mitarbeitern übertragen.

Die Folgen dieses Wandels sind tiefgreifend, und viele haben die Bereitschaft der Bevölkerung in Frage gestellt, mit solch einer komplexen Verantwortung umzugehen. Dies wiederum hat die Debatte darüber beflügelt, welche Art von Altersversorgungsstruktur für die allgemeine Bevölkerung am besten geeignet ist.

DC-Pläne wurden ursprünglich als Ergänzung zu DB-Plänen konzipiert, obwohl dies im Allgemeinen nicht mehr der Fall ist.

Der Übergang von DB-Plänen zu DC-Plänen in den letzten Jahrzehnten ist auf Folgendes zurückzuführen:

• Unternehmen sparen in der Regel eine erhebliche Menge an Geld, indem sie ihr DB-Planschema auf ein DC-Planschema umstellen, da die Vorteile von DC-Plänen in der Regel geringer sind als die von DB-Plänen angebotenen. Aufgrund der Komplexität bei der Schätzung der Verbindlichkeiten von DB-Plänen ist dies der Fall Für Führungskräfte von Unternehmen ist es schwierig, die Aufwendungen für Altersversorgung zu budgetieren. Die von Unternehmen zur Bilanzierung von DB-Plänen verwendeten außerbilanziellen Rechnungslegungsvorschriften werfen Probleme auf, die den Jahresabschluss des Unternehmens verfälschen und die Finanzlage des Unternehmens verzerren. Die Komplexität der Anlage des Planvermögens erfordern eine erhebliche Menge an Anlagekenntnissen. Infolgedessen müssen institutionelle Anlageberatungsfirmen, Versicherungsmathematiker und Wirtschaftsprüfer von Drittanbietern zur Wahrnehmung dieser Verantwortung gehalten werden. Das relative Volumen der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des DB-Plans ist in der Regel sehr hoch. Dies erfordert, dass sich die Führungskräfte der Unternehmen auf die Verwaltung ihrer Altersvorsorge konzentrieren und nicht auf das Kerngeschäft.

Die Komplexität der Schätzung von Pensionsverpflichtungen

Das Hauptproblem im Zusammenhang mit dem Angebot eines DB-Plans beginnt mit der Schätzung der Projected Benefit Obligation (PBO) eines Mitarbeiters. Der PBO repräsentiert die Schätzung des Barwerts einer zukünftigen Verbindlichkeit der Pensionsleistung eines Mitarbeiters. Um die Komplexität zu verstehen, die mit der Schätzung dieser Verbindlichkeit verbunden ist, sehen Sie sich das folgende vereinfachte Berechnungsbeispiel an.

Schätzung von PBO: Ein einfaches Beispiel

Angenommen, die Firma ABC wurde von Linda erstellt. Linda ist 22 Jahre alt und hat vor kurzem das College abgeschlossen. Sie ist die einzige Angestellte, hat ein Grundgehalt von 25.000 USD und hat vor kurzem ein Jahr im Unternehmen gearbeitet. Lindas Firma bietet einen DB-Plan an. Mit der DB-Planleistung erhält sie eine jährliche Altersrente in Höhe von 2% ihres Endgehalts, multipliziert mit der Anzahl der Jahre, die sie bei der Firma angesammelt hat.

Angenommen, sie wird 45 Jahre vor ihrer Pensionierung arbeiten und eine jährliche Wachstumsrate von 2% als Vergütung für jedes Jahr erhalten, in dem sie für das Unternehmen ABC arbeitet. Basierend auf diesen Annahmen können wir schätzen, dass Lindas geplante jährliche Rentenentschädigung nach einem Dienstjahr 1.219 USD (25.000 USD x 1, 02 × 45 × 0, 02 USD) betragen wird. Beachten Sie, dass diese Schätzung der Rentenleistungen Lindas geschätzte zukünftige Gehaltserhöhung während ihrer geschätzten beruflichen Laufbahn von 45 Jahren berücksichtigt.

Es berücksichtigt jedoch nicht Lindas erwarteten zukünftigen Service bei der Firma ABC. Stattdessen berücksichtigt die Leistungsschätzung nur ihre bisher gesammelten Leistungen. Sobald dieser Leistungsbetrag festgelegt ist, wird davon ausgegangen, dass Linda zu Beginn jedes Jahres nach ihrer Pensionierung eine Leistung von 1.219 USD pro Jahr über ihre Lebenserwartung von 30 Jahren erhält.

8, 2 Billionen US-Dollar

Die Höhe des Vermögens in beitragsorientierten Plänen in den Vereinigten Staaten im Jahr 2019 nach Angaben des Investment Company Institute.

Wir können nun den Wert des PBO bestimmen. Um dieses Ziel zu erreichen, muss Lindas jährliche Altersrente zu ihrem voraussichtlichen normalen Ruhestandstag in einen Pauschalwert umgewandelt werden. Unter Verwendung einer Rendite von 4% für eine 30-jährige Staatsanleihe als konservativen Abzinsungsfaktor würde der Barwert von Lindas jährlicher Altersrente über ihre 30-jährige Lebenserwartung zum Zeitpunkt ihrer Pensionierung 21.079 USD betragen. Dies stellt dar, was Unternehmen ABC Linda bezahlen müsste, um die Pensionsverpflichtung ihres Unternehmens an dem Tag zu erfüllen, an dem sie in den Ruhestand geht.

Zur Ermittlung des PBO müsste dann der Barwert von Lindas Altersrente zu ihrem normalen Ruhestandstag auf den heutigen Bewertungsstichtag von 44 Jahren abgezinst werden. Unter Zugrundelegung der Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe von 4% als Abzinsungsfaktor würde der Barwert von Lindas Vorteil wiederum 3.753 USD betragen. Dieser Betrag ist der PBO. Dies ist der Betrag, den Führungskräfte am Ende von Lindas erstem Beschäftigungsjahr auf einem Konto hinterlegt haben, um ihre versprochene Altersrente in Höhe von 1.219 USD pro Jahr, zahlbar in 45 Jahren, über ihre Lebenserwartung nach der Pensionierung auszahlen zu können. Wenn das Unternehmen ABC diesen Geldbetrag beiseite legt, wird der Plan des Unternehmens ABC DB aus versicherungsmathematischer Sicht vollständig finanziert.

Schätzung der Verbindlichkeiten: Zusätzliche Annahmen

Dieses Beispiel stellt einen vereinfachten Fall der Komplexität dar, die mit der Schätzung der Pensionsverpflichtungen verbunden ist. Zusätzliche versicherungsmathematische Annahmen und Rechnungslegungsmandate müssten berücksichtigt werden, um den PBO gemäß den anerkannten Richtlinien zu schätzen.

Vor diesem Hintergrund sehen wir uns nun 10 Annahmen an, die wir berücksichtigen müssten, um den PBO zu schätzen und wie sie sich auf die Genauigkeit der Rentenschuldschätzung auswirken würden.

DB Plan Annahmen	Zu berücksichtigende Probleme	Auswirkungen auf PBO
1. Formel für Altersleistungen	Die Leistungsformel kann sich im Laufe der Zeit ändern.	Jede Art von Leistungsänderung hat einen wesentlichen Einfluss auf den geschätzten PBO.
2. Schätzung der Gehaltsentwicklung der Mitarbeiter	Zukünftige Wachstumsraten für Vergütungen können nicht genau prognostiziert werden.	Ein höheres Gehaltswachstum erhöht den PBO.
3. Geschätzte Dauer der beruflichen Laufbahn	Es ist unmöglich zu wissen, wie lange ein Mitarbeiter für eine Organisation arbeiten wird.	Je mehr Dienstjahre der Mitarbeiter erwirtschaftet, desto höher ist der PBO.
4. Dienstjahre, die für die PBO-Berechnung verwendet wurden	Die versicherungsmathematischen Richtlinien schreiben vor, dass der PBO künftige Gehaltswachstumsschätzungen berücksichtigt, potenzielle künftige Dienstleistungen jedoch ignoriert.	Wenn versicherungsmathematische Richtlinien die Einbeziehung potenzieller zukünftiger Dienstleistungen erfordern würden, würde sich der geschätzte PBO dramatisch erhöhen.
5. Ungewissheiten ausmachen	Es ist nicht abzusehen, ob die Arbeitnehmer lange genug für den Arbeitgeber arbeiten werden, um ihre Altersrente zu sichern.	Ausübungsrückstellungen erhöhen die Unsicherheit bei der Schätzung des PBO.
6. Der Arbeitnehmer erhält eine monatliche Altersrente	Es ist nicht abzusehen, wie lange die Mitarbeiter nach ihrer Pensionierung noch leben werden.	Je länger Rentner leben, desto länger erhalten sie Altersleistungen und desto größer ist der Einfluss auf die Schätzung des PBO.
7. Annahme der Auszahlung der Altersrente	Es ist schwierig zu wissen, welche Art von Auszahlungsoption die Mitarbeiter auswählen werden, da sich ihr Begünstigtenstatus im Laufe der Zeit ändern kann.	Die Wahl der Hinterbliebenenleistungen wirkt sich auf den Zeitraum aus, über den die Leistungen voraussichtlich gezahlt werden. Dies wirkt sich wiederum auf die Schätzung des PBO aus.
8. Bestimmungen zur Anpassung der Lebenshaltungskosten (COLA)	Es ist schwer zu sagen, ob ein COLA-Feature in Zukunft verfügbar sein wird, wie hoch der zukünftige COLA-Leistungssatz sein wird oder wie häufig ein COLA gewährt wird.	Jede Art von COLA-Vorteil erhöht die Schätzung des PBO.
9. Abzinsungssatz für Leistungen während der Pensionierungszeit bis zum Ruhestandstag des Arbeitnehmers	Es ist unmöglich zu wissen, welcher Abzinsungssatz zur Bestimmung des Barwerts der Altersrente bei Eintritt in den Ruhestand anzuwenden ist.	Je höher (niedriger) der angenommene Abzinsungssatz ist, desto niedriger (höher) ist der geschätzte PBO. Die Flexibilität, die dem Management bei der Festsetzung des Abzinsungssatzes eingeräumt wird, erhöht die Fähigkeit der Unternehmensleitung, den Jahresabschluss ihres Unternehmens durch Manipulation des in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesenen Betrags der Nettopensionsverpflichtung zu manipulieren
10. Abzinsungssatz, der auf den Rentenwert der Altersrente zum Zeitpunkt der Pensionierung auf den aktuellen Bewertungstag angewendet wird	Es ist unmöglich zu wissen, welcher Abzinsungssatz zur Bestimmung des Barwerts der Altersrente heute angewendet werden sollte.	Je höher (niedriger) der angenommene Abzinsungssatz ist, desto niedriger (höher) ist der geschätzte PBO. Die Flexibilität, die dem Management bei der Festsetzung des Abzinsungssatzes eingeräumt wird, erhöht die Fähigkeit der Unternehmensleitung, den Jahresabschluss ihres Unternehmens durch Manipulation des in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesenen Betrags der Nettopensionsverpflichtung zu manipulieren.