Was ist Risiko-Ein-Risiko-Aus?
Risk-on-Risk-off ist ein Anlageumfeld, in dem das Preisverhalten auf Änderungen der Anlegerrisikotoleranz reagiert und von diesen bestimmt wird. Risk-on-Risk-off bezieht sich auf Änderungen in der Investitionstätigkeit als Reaktion auf die globalen Wirtschaftsmuster.
In Zeiten, in denen das Risiko als gering eingeschätzt wird, geht die Risk-on-Risk-off-Theorie davon aus, dass Anleger eher risikoreiche Anlagen tätigen. Wenn das Risiko als hoch eingeschätzt wird, tendieren Anleger tendenziell zu risikoärmeren Anlagen.
Risk-On-Risk-Off verstehen
Die Risikobereitschaft der Anleger steigt und fällt mit der Zeit. Manchmal investieren Anleger mit größerer Wahrscheinlichkeit in risikoreiche Instrumente als in anderen Zeiträumen, beispielsweise in der Konjunkturerholungsphase 2009. Die Finanzkrise von 2008 wurde als ein risikofreies Jahr angesehen, in dem Anleger versuchten, das Risiko durch den Verkauf bestehender Risikopositionen und die Verlagerung von Geldern in Cash-Positionen oder risikoarme Positionen wie US-Staatsanleihen zu verringern.
Nicht alle Anlageklassen tragen das gleiche Risiko. Anleger tendieren dazu, die Anlageklassen abhängig vom wahrgenommenen Risiko an den Märkten zu wechseln. Beispielsweise werden Aktien im Allgemeinen als risikoreicher eingestuft als Anleihen. Daher wird ein Markt, in dem Aktien Anleihen übertreffen, als risikobehaftetes Umfeld bezeichnet. Wenn Aktien verkauft werden und Investoren Schutz vor Anleihen oder Gold suchen, wird das Umfeld als risikofrei bezeichnet.
Anleger investieren in ein Risiko für die Umwelt, wenn sie ihr Geld in risikoreichere Vermögenswerte investieren.
Risikosentiment
Während die Vermögenspreise letztendlich die Risikostimmung des Marktes beschreiben, können Anleger Anzeichen einer Stimmungsänderung häufig anhand von Unternehmensgewinnen, makroökonomischen Daten, Maßnahmen und Aussagen der globalen Zentralbank und anderen Faktoren feststellen.
Risk-on-Umgebungen werden häufig von einer Kombination aus wachsenden Unternehmensgewinnen, optimistischen wirtschaftlichen Aussichten, akkommodierenden Zentralbankpolitiken und Spekulationen getragen. Wir können auch davon ausgehen, dass ein Börsenanstieg ein Zeichen dafür ist, dass ein Risiko besteht. Da Anleger der Ansicht sind, dass der Markt von starken einflussreichen Fundamentaldaten gestützt wird, sehen sie ein geringeres Risiko für den Markt und seine Aussichten.
Umgekehrt kann ein Risiko-Aus-Umfeld durch weitverbreitete Herabstufungen der Unternehmensgewinne, das Zusammenziehen oder Verlangsamen von Wirtschaftsdaten, ungewisse Zentralbankpolitik, Eile zu sicheren Anlagen und andere Faktoren verursacht werden. So wie der Aktienmarkt aufgrund eines Umweltrisikos steigt, entspricht ein Rückgang des Aktienmarkts einem Risiko außerhalb des Umfelds. Das liegt daran, dass Anleger Risiken vermeiden wollen und ihnen abgeneigt sind.
Die zentralen Thesen
- Risk-on-Risk-off ist ein Anlageparadigma, bei dem die Preise von Vermögenswerten durch Änderungen der Risikotoleranz der Anleger bestimmt werden. Risk-on-Situationen haben Anleger einen hohen Risikoappetit und bieten die Preise von Vermögenswerten auf dem Markt an. In Ausnahmesituationen werden Anleger risikoaverser und verkaufen Vermögenswerte, wodurch ihre Preise sinken.
Rendite und Risiko ein Risiko aus
Wenn das wahrgenommene Risiko an den Märkten steigt, springen Anleger von risikoreichen Vermögenswerten ab und stapeln sich in erstklassige Anleihen, US-Staatsanleihen, Gold, Bargeld und andere sichere Häfen. Es wird zwar nicht erwartet, dass die Renditen dieser Vermögenswerte überhöht sind, sie bieten jedoch Schutz vor Abwärtsrisiken für Portfolios in Krisenzeiten.
Wenn die Risiken auf dem Markt nachlassen, werden renditearme Vermögenswerte und sichere Häfen für hochrentierliche Anleihen, Aktien, Rohstoffe und andere Vermögenswerte mit erhöhtem Risiko abgeladen. Da die Marktrisiken insgesamt niedrig bleiben, sind Anleger eher bereit, das Portfoliorisiko zu übernehmen, um höhere Erträge zu erzielen.
