Die Aufgabe eines Prime Brokers besteht darin, große, aktive Handelsgeschäfte wie Hedge Funds zu ermöglichen. Ein Prime Broker kann als eine Art zentraler Broker betrachtet werden, der einen umfassenden und komplexen Handel mit einer Vielzahl von Finanzinstrumenten ermöglicht und koordiniert. Prime Brokerage-Dienstleistungen werden von großen Investmentbanken wie Merrill Lynch und Goldman Sachs erbracht.
Core Prime Brokerage Services
Prime Broker bieten ihren Hedgefonds-Kunden eine Vielzahl von Depot- und Finanzdienstleistungen an, einschließlich der Vermittlung zwischen Hedgefonds und zwei wichtigen Gegenparteien. Die erste dieser wichtigen Gegenparteien sind große institutionelle Anleger wie Pensionsfonds, die über einen massiven Aktienbesitz verfügen und daher als Wertpapierquelle für Leerverkäufe dienen. Die zweite Gruppe wichtiger Gegenparteien sind Geschäftsbanken, die über ausreichende Mittel verfügen, um große Kredite für Margenzwecke aufzunehmen. Diese beiden Gegenparteien ermöglichen es Hedge-Fonds mit Hilfe des Prime Brokerage, Leerverkäufe in großem Umfang über die Aufnahme von Aktien und Anleihen von großen institutionellen Anlegern zu tätigen und ihre Investitionen durch Hebelwirkung zu maximieren, indem sie eine Margenfinanzierung von Geschäftsbanken erhalten. Der Prime Broker verdient Geld, indem er eine Gebühr wie einen Spread oder eine Prämie für den Kredit von einer Geschäftsbank erhebt, um die Transaktion zu erleichtern.
Eine weitere Kernleistung von Prime Brokern ist das Clearing und die Abwicklung von Geschäften. Während ein Hedgefonds traditionell über Konten bei einer Reihe von Maklerfirmen operiert, weist er diese ausführenden Makler üblicherweise an, alle Geschäfte über seinen designierten Prime Broker abzuwickeln. Dies vereinfacht die Berichterstattung und die Abläufe für den Hedgefonds, da der Prime Broker in der Regel auch als Depotbank für das Vermögen des Hedgefonds fungiert. Dies vereinfacht und rationalisiert das Ausleihen von Wertpapieren und Kapital weiter, da das Vermögen des Hedgefonds schnell und einfach als Sicherheit an den Prime Broker übertragen werden kann.
Prime Brokerage
Zusätzliche Prime Broker Services
Zusätzlich zu den von ihnen angebotenen Kernkreditdienstleistungen bieten Prime Broker ihren Hedgefonds-Kunden weitere Dienstleistungen an, die manchmal als "Concierge-Dienstleistungen" bezeichnet werden und die den Betrieb eines Hedgefonds vereinfachen und verbessern sollen. Ein wichtiger zusätzlicher Service ist das Angebot von Risiko- und Leistungsanalysen. Eine Reihe von Prime Brokern unterhält Partnerschaften oder andere Vereinbarungen mit Risikomanagement-Dienstleistern wie der RiskMetrics Group, die es ihnen ermöglichen, Hedge-Fonds-Kunden tägliche Risiko- und Performance-Analysedienste anzubieten.
Ein weiterer wichtiger Service ist die Kapitaleinführung für den Fondsmanager. Die Kapitaleinführung ist im Wesentlichen der Prozess der Verbindung von Hedgefondsmanagern mit potenziellen Anlegern in Form von Vermögensverwaltungs- und Private-Banking-Kunden des Prime Brokers. Prime Broker bedienen ihre Hedgefonds-Kunden, die häufig mit derivativen Finanzinstrumenten handeln, indem sie ihnen Zugang zu ihren Terminhandelsschaltern bieten, zusammen mit Risikomanagementvorschlägen aus ihrem eigenen Terminhandelsgeschäft. Prime Broker bieten ihren Hedgefonds-Kunden in der Regel auch privaten Zugang zu den Research-Dienstleistungen des Prime Broker, wodurch die Research-Kosten für den Hedgefonds gesteigert und gesenkt werden. Ausgelagerte Verwaltungs- und Treuhanddienste sowie eine verbesserte Hebelwirkung durch das Anbieten von Kreditlinien sind weitere Funktionen, die von vielen Prime-Broker-Unternehmen angeboten werden.
Überlegungen für Hedgefonds-Manager bei der Auswahl eines Prime Broker
Aufgrund der Tatsache, dass ein Prime Broker so viele wesentliche Dienstleistungen erbringt, die für den effizienten und hoffentlich rentablen Betrieb eines Hedgefonds von entscheidender Bedeutung sind, ist die Auswahl eines Prime Broker eine wichtige Entscheidung für einen Hedgefondsmanager. Zu den wichtigsten Überlegungen bei der Auswahl eines Prime Brokers gehört der Preis der verschiedenen angebotenen Dienstleistungen. einfacher Zugang zu großen Wertpapierinhabern, einschließlich Inhabern von weniger liquiden und schwieriger zu leihenden Wertpapieren; und Geschäftsgeheimnis. Darüber hinaus können potenzielle Anleger eines Hedgefonds durch die Auswahl eines bestimmten Prime Brokers positiv oder negativ beeinflusst werden. Dies kann ein wichtiger Entscheidungsfaktor sein, insbesondere für einen neuen Fonds, der gerade aufgelegt wird und aktiv nach Großinvestoren sucht.
