Was ist Wertpapierleihe?
Wertpapierleihe ist die Praxis, Kredite unter Verwendung von Wertpapieren als Sicherheit zu vergeben. Securities-based Lending (SBL) bietet einen einfachen Zugang zu Kapital, das für fast alle Zwecke verwendet werden kann, z. B. für den Kauf von Immobilien, den Kauf von persönlichem Eigentum wie Schmuck oder Sportwagen oder für die Investition in ein Unternehmen. Die einzigen Einschränkungen sind andere wertpapierbasierte Transaktionen wie der Kauf von Aktien oder die Rückzahlung eines Margin-Darlehens. Wertpapierleihe Auch als "Wertpapierleihe", "Nichtzweckleihe" oder "Wertpapierleihe" bezeichnet. Wertpapierleihe ist getrennt von "Wertpapierleihe".
Aufschlüsselung der Wertpapierleihe
Seit der Finanzkrise in den Jahren 2007 bis 2008 ist die Wertpapierleihe für Investmentbanken ein Bereich mit starkem Wachstum, der sinkende Gebühren teilweise ausgleicht. Solche nicht zweckgebundenen Kredite werden Millionen vermögender Privatpersonen über ihre von Brokern und Händlern verwalteten Konten angeboten. Wertpapierleihekonten und -salden haben seit 2011 zugenommen, was durch den stetigen Anstieg der Aktien und die rekordtiefen Zinssätze erleichtert wird. Solche Kredite sind populär geworden, weil sie in der Regel einfacher zu beschaffen sind und weitaus weniger Unterlagen erfordern als herkömmliche Kredite. Kreditnehmer können in den meisten Fällen innerhalb weniger Tage Bargeld erhalten. Es ist auch relativ billig; Der Zinssatz der Kreditnehmer ist in der Regel variabel und basiert auf dem 30-tägigen Londoner Interbank Offered Rate (LIBOR). In der Regel liegt der Zinssatz je nach Summe 2-5 Prozentpunkte über dem LIBOR. Solche nicht zweckgebundenen Darlehen können auch zur Deckung von Steuerzahlungen, Urlaub oder Luxusgütern verwendet werden.
Wertpapierleihevorteile
Wertpapierleihe bietet dem Kreditnehmer eine Reihe von Vorteilen. Es schließt die Notwendigkeit aus, Wertpapiere zu verkaufen, wodurch ein steuerpflichtiges Ereignis für den Anleger vermieden und die Fortsetzung der Anlagestrategie sichergestellt wird. SBL bietet Zugang zu Bargeld innerhalb weniger Tage und zu niedrigeren Zinssätzen als eine Eigenheimkreditlinie oder eine Zweithypothek und verfügt zudem über eine große Flexibilität bei der Rückzahlung. Diese Vorteile werden durch die inhärente Volatilität der Aktien ausgeglichen, die sie zu einer weniger idealen Wahl für Kreditsicherheiten macht, und das Risiko einer Zwangsliquidation, wenn der Markt fällt und der Wert der Sicherheiten sinkt. Trotzdem funktioniert SBL am besten, wenn es für kurze Zeiträume in Situationen eingesetzt wird, in denen schnell ein erheblicher Bargeldbedarf besteht, z. B. bei einem Notfall- oder Brückenkredit.
SBL bietet dem Kreditgeber auch eine Reihe von Vorteilen. Es bietet eine zusätzliche und lukrative Einnahmequelle ohne viel zusätzliches Risiko. Die Liquidität der als Sicherheit dienenden Wertpapiere und die bestehenden Beziehungen zu in der Regel vermögenden Kunden, die die SBL-Fazilität nutzen, verringern auch das mit der traditionellen Kreditvergabe verbundene Kreditrisiko erheblich.
Wertpapierleiherisiken
Wertpapierleihe kann unter den richtigen Umständen eine Win-Win-Situation für Kreditnehmer und Darlehensgeber darstellen, ihre zunehmende Nutzung hat jedoch aufgrund ihres Risikopotenzials zu Besorgnis geführt. Im Jahr 2016 meldete Morgan Stanley (eines der wenigen Unternehmen, die SBL-Zahlen veröffentlicht haben) Verkäufe von sicherheitsbesicherten Darlehen im Wert von 36 Mrd. USD - eine Steigerung von 26% im Vergleich zum Vorjahr. Angesichts der weiter steigenden Zinssätze sind Finanzexperten zunehmend besorgt, dass es bei einer Marktwende zu Brandverkäufen und Zwangsliquidationen kommen könnte.
Die Wertpapierleihe wird weder von der Securities and Exchange Commission (SEC) noch von der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) überwacht, obwohl beide Anleger vor den Risiken gewarnt haben. Im April 2017 hat Morgan Stanley einen Fall beigelegt, in dem die oberste Wertpapieraufsichtsbehörde von Massachusetts der Bank vorgeworfen hat, die Broker dazu zu ermutigen, SBL in Fällen voranzutreiben, in denen dies nicht erforderlich war, und dabei die damit verbundenen Risiken zu ignorieren.
