Was ist Empfindlichkeit?
Die Sensitivität ist das Ausmaß der Reaktion eines Finanzinstruments auf Änderungen der zugrunde liegenden Faktoren. Finanzinstrumente wie Aktien und Anleihen werden ständig von vielen Faktoren beeinflusst. Die Empfindlichkeit berücksichtigt alle Faktoren, die sich negativ oder positiv auf ein bestimmtes Instrument auswirken. Ziel ist es herauszufinden, inwieweit sich ein bestimmter Faktor auf den Wert eines bestimmten Instruments auswirkt.
BREAKING DOWN Empfindlichkeit
Die Sensitivität bestimmt, wie sich eine Investition bei Schwankungen externer Faktoren verändert. Aktien und Anleihen reagieren besonders empfindlich auf Zinsänderungen. Der Abzinsungssatz ist ein wichtiger Faktor für die Ableitung des theoretischen Werts von Aktien. Auch auf makroökonomischer Ebene beeinflussen Veränderungen des Wirtschaftswachstums und der Inflationsraten den Wert von Aktien und Anleihen. Die Empfindlichkeitsanalyse wird auch auf Mikroebene durchgeführt. Ein Unternehmen möchte beispielsweise die Sensibilität seiner Einnahmen für eine Produktpreisänderung kennen.
Bond-Empfindlichkeit
Rentenanlagen reagieren sehr empfindlich auf Zinsänderungen. Die Duration einer Anleihe spiegelt Änderungen des Anleihepreises für jede 1% ige Schwankung des Zinssatzes wider. Zum Beispiel bedeutet eine Anleihe mit einer Duration von 4, dass der Anleihepreis bei jeder Erhöhung / Senkung des Zinssatzes um 1% um 4% sinkt / steigt. Eine Anleihe mit langer Laufzeit und niedrigem Kupon hat eine längere Laufzeit und ist daher empfindlicher gegenüber Zinsschwankungen. Der Kauf einer Anleihe zu einem niedrigen Zinssatz bedeutet, dass die Anleihe weniger wert ist, wenn die Zinssätze steigen und andere Anleiherenditen höher sind. Dies liegt einfach daran, dass festverzinsliche Anleger die renditestärkere Anleihe kaufen, ansonsten gleich. Als festverzinslich eingestufte Vermögenswerte wie Versorgeraktien und Vorzugsaktien sind zwei Beispiele für zinssensitive Vermögenswerte.
Vorteile der Empfindlichkeitsanalyse
Die Sensitivitätsanalyse hilft zu bestimmen, wie sich die Aktien- und Anleihenbewertungen bei Änderungen der Schlüsselvariablen bewegen. Ein Anleger muss bestimmen, wie sich bestimmte Änderungen der Variablen auf die potenzielle Rendite auswirken. Erfolgskriterien, eine Reihe von Eingabewerten, ein Bereich, über den sich die Werte bewegen können, sowie Mindest- und Höchstwerte für Variablen müssen voreingestellt werden, um festzustellen, ob das gewünschte Ergebnis erreicht wurde. Nachdem die Rentabilitätsprognosen festgelegt wurden, kann ein Anleger fundiertere Entscheidungen darüber treffen, wo Vermögenswerte platziert werden sollen, und gleichzeitig Risiken und potenzielle Fehler reduzieren. Die Sensitivitätsanalyse steht im Mittelpunkt von Risikomodellen. Eine Vielzahl von Modellierern im Banken- und Versicherungssektor ist darauf angewiesen, dass ihre Modelle mehrfach geändert werden, um die Ergebnisse von Was-wäre-wenn-Szenarien zu sehen. In allen anderen Unternehmensbranchen müssen Finanzabteilungen zunehmend Sensitivitätsanalysen oder andere Risikomessungen im Abschluss offen legen.
