Die puertoricanische Schuldenkrise erholte sich am Montag erneut, nur wenige Wochen nachdem der Hurrikan Maria die Insel ausgelöscht hatte und die meisten Bewohner ohne Strom, Wasser und andere Notwendigkeiten auskamen. Während sich die lokale Regierung mit der bevorstehenden Finanzkrise auseinandersetzt, warten die Anleger gespannt darauf, wie das Commonwealth mit seinen bereits eskalierenden Schuldenverpflichtungen umgehen will.
Das Problem der Verschuldung von Puerto Rico in Höhe von 73 Milliarden US-Dollar ist nicht neu. Das Thema wurde noch verschärft, als Präsident Donald Trump vor seinem Besuch in der Hauptstadt San Juan das Wort ergriff. "Weißt du, sie schulden deinen Freunden an der Wall Street eine Menge Geld und wir müssen das auslöschen", sagte Trump in einem Interview bei Fox News.
"Sie können sich davon verabschieden. Ich weiß nicht, ob es Goldman Sachs ist, aber wer auch immer es ist, Sie können sich davon verabschieden."
Nach den Kommentaren des Präsidenten fiel die Verschuldung einer Anleihe mit Fälligkeit 2035 auf ein Rekordtief von 32 Cent gegenüber dem Dollar, und die Renditen stiegen vor dem Hurrikan vom 19. September um mehr als 6 Prozent auf 20 Prozent.
Wie Puerto Rico seine Schulden angehäuft hat
Seit der Jahrhundertwende versuchte die puertoricanische Regierung, Geld zu sammeln, als sie einen Kaufrausch unternahm, um den Tourismus und die Infrastruktur zu verbessern. Im Jahr 2007 geriet Puerto Rico jedoch in eine tiefe Rezession und muss sich erst noch erholen. Das Wachstum gegenüber dem Vorjahr ist seit 2007 in allen Jahren bis auf ein Jahr (2012) geschrumpft, und als die Arbeitslosigkeit anstieg, flohen die Einheimischen von der Insel, wodurch die Steuereinnahmen der Regierung sanken.
Puerto Ricos Ausgaben setzten sich jedoch fort und zur Finanzierung gab die Regierung hochverzinsliche Anleihen aus. Darüber hinaus waren die Anleihen dreifach steuerfrei, was bedeutet, dass sie von Bundes-, Landes- und Kommunalsteuern befreit sind. Angesichts der Kombination von Steuerbefreiungen und hohen Erträgen hat die Regierung eine Schuldenlast angehäuft, die zum Schlafplatz geworden ist.
Während die Schuldenquote in Puerto Rico mit 67 Prozent im weltweiten Vergleich relativ niedrig ist, besteht die Gefahr, dass die Ineffizienz der Wirtschaft zunimmt, da die Wirtschaft weiterhin rapide schrumpft.
Wem gehört die Schuld?
Trotz der Äußerungen von Trump, dass Puerto Rico der Wall Street viel Geld schuldet, sind die Verpflichtungen von Puerto Rico weit entfernt von nur Banken und Hedgefonds an der Wall Street. Tatsächlich wird ein erheblicher Teil der Staatsschulden von "Mom and Pop" - Kleinanlegern gehalten. Laut Cate Long, dem Gründer von Puerto Rico Clearinghouse, sind weniger als 25 Prozent der Schulden im Besitz von Hedge-Fonds und 75 Prozent von mindestens 500.000 Privatanlegern.
Die von Bloomberg gesammelten Daten zeigen, dass die Verschuldungssituation in Puerto Rico nicht nur mit der Regierung zu tun hat.
- Allgemein: Schulden, die vom Commonwealth garantiert und aus seinem allgemeinen Fonds beglichen wurdenCOFINA: Schulden der Sales Tax Financing Corporation des CommonwealthPREPA: Anleihen der Power Authority, die aus Stromverkäufen finanziert werden und zukünftige RentnerAndere: diese Schulden der Universität von Puerto Rico, der Abwasserbehörde und der Transportbehörde
Kann es einfach Standard sein?
Nach der Aussage von Trump, dass die Schulden "ausgerottet" werden müssen, fragen sich die Anleger genau, was dies bedeutet und ob dies tatsächlich möglich ist.
Als sich die Krise in Puerto Rico im Jahr 2016 verschärfte, begannen viele Schuldner, Ansprüche gegen die Regierung zu erheben, da diese nicht durch Insolvenz geschützt war. Als die Einreichungen zunahmen, erließ die US-Regierung mit PROMESA (Puerto Rico Oversight, Management und Economic Stability Act) einen Gesetzesentwurf, der die Finanzen des Territoriums unter Bundesaufsicht stellte, um die Einreichung von Gerichtsanträgen zu stoppen.
Jetzt ist Präsident Trump in den Händen der US-Regierung, um die Schulden zu reduzieren oder ganz abzubauen. Der Schuldenabbau unterliegt jedoch den Bundesgesetzen, sodass die Anleihegläubiger das Recht haben, ihre Anleihen zu schützen. Indem Trump die Schulden "ausradiert", will er mit den Anleihegläubigern verhandeln, um eine faire und vernünftige Einigung über die Laufzeit eines Schuldenabbaus zu erzielen.
Wegbringen
Puerto Rico ist nicht die erste und nicht die letzte Schuldenkrise. Was jedoch an diesem Plan anders ist, sind sowohl der Ausstiegsplan als auch die Schuldenverpflichtungen. Während Präsident Trump es vielleicht "auslöschen" möchte, ist es nicht so einfach. Die Inhaber von Schuldtiteln haben genau so viele Rechte wie die Eigentümer von Vermögenswerten, und jeder Schuldenschnitt oder jede Vereinbarung wird mit einer langen Verhandlungsdauer einhergehen.
Leider sind die Menschen in Puerto Rico von den finanziellen Risiken bedroht, und um die Lage zu verschlimmern, beginnt die Schuldenfrage die humanitären Bedenken zu überwiegen. Mehr als zwei Wochen nach dem verheerenden Hurrikan haben nur sieben Prozent der Menschen Strom und weniger als die Hälfte Zugang zu Trinkwasser.
