Was ist eine Serie-A-Finanzierung?
Serie A-Finanzierung bezieht sich auf eine Investition in ein in Privatbesitz befindliches Start-up-Unternehmen, nachdem es Fortschritte beim Aufbau seines Geschäftsmodells gezeigt und das Potenzial für Wachstum und Umsatzsteigerung aufgezeigt hat. Anfänglich sind Start-up-Unternehmen auf Kleininvestoren angewiesen, damit Startkapital in Betrieb genommen werden kann. Startkapital kann von Unternehmern und Gründern des Unternehmens (auch bekannt als Freunde und Familie), Engelsinvestoren und anderen Kleininvestoren kommen, die im Erdgeschoss eine potenziell aufregende neue Gelegenheit suchen. Crowd-Sourcing ist eine weitere Möglichkeit für Angel-Investoren, auf Investitionsmöglichkeiten in Start-ups zuzugreifen.
Der Hauptunterschied zwischen Startkapital und Series-A-Finanzierung besteht in der Höhe des Betrags und der Form des Eigentums oder der Beteiligung, die der Anleger erhält. Startkapital wird in der Regel in kleineren Beträgen, z. B. Zehntausenden oder Hunderttausenden von Dollar, bereitgestellt, während die Finanzierung der Serie A in der Regel in Millionenhöhe erfolgt. Serie-A-Finanzierungen kommen von etablierten Risikokapital- (VC) und Private-Equity-Unternehmen (PE) wie DE Shaw und Kleiner, Perkins, die mehrere Milliarden Dollar teure Portfolios mit mehreren Beteiligungen an Start-up- und Early-Development-Unternehmen verwalten.
Grundlagen der Serie A-Finanzierung
Nach einem Start-up, nennen wir es XYZ, das sich mit einem tragfähigen Produkt oder Geschäftsmodell etabliert hat, fehlen möglicherweise noch genügend Einnahmen, um es zu erweitern. Es wird sich dann an VC- oder PE-Unternehmen wenden oder von diesen angesprochen werden, um zusätzliche Mittel zu erhalten. XYZ wird dann den potenziellen Anlegern der Serie A detaillierte Informationen zu ihrem Geschäftsmodell und Prognosen für zukünftiges Wachstum und Umsatz zur Verfügung stellen. In der Regel werden die beantragten Mittel für die Durchführung von Expansionsplänen verwendet (Einstellung von zusätzlichem Personal, Programmierern, Verkaufs- und Supportmitarbeitern, neuen Büroräumen und dergleichen). Die Mittel können auch zur Auszahlung von Initial Seed / Angel Investors verwendet werden.
Die potenziellen Series-A-Investoren führen dann ihre Due Diligence durch (sie überprüfen im Wesentlichen das Geschäftsmodell und die Finanzprojektionen, um festzustellen, ob sie sinnvoll sind) und treffen dann eine Entscheidung darüber, ob sie investieren oder nicht. Denken Sie daran, dies ist ein risikoreiches Unternehmen, da es viele Start-ups nicht schaffen. Wenn sie sich für eine Investition entscheiden, kommt es auf das Wesentliche an: wie viel sie investieren müssen, was sie dafür erhalten und welche anderen Bedingungen für die Investition gelten.
Als Gegenleistung für ihre Investition erhalten typische Anleger der Serie A Stamm- oder Vorzugsaktien des Unternehmens, aufgeschobene Aktien oder aufgeschobene Verbindlichkeiten oder eine Kombination aus diesen. Die gesamte Investition hängt von der Bewertung des Unternehmens ab, wie viel es wert ist und wie sich diese Bewertung im Laufe der Zeit ändern kann. Die meisten Anleger der Serie A streben nach erheblichen Erträgen für ihr Geld, wobei 200-300% über einen Zeitraum von mehreren Jahren keine ungewöhnlichen Ziele sind.
Die zentralen Thesen
- Die Finanzierung der Serie A folgt auf das Startkapital und umfasst in der Regel Investitionen in zweistelliger Millionenhöhe. Serie A-Finanzierung wird verfügbar, nachdem ein Start-up-Unternehmen in Privatbesitz ein tragfähiges Geschäftsmodell mit starkem Wachstumspotenzial bewiesen hat. Serie A-Finanzierung ermöglicht den Start -up-Unternehmen, um ihre Aktivitäten zu erweitern, mehr Personal einzustellen, Ausrüstung zu kaufen und ihre Wachstumsziele zu verfolgen. Series A-Finanzierer sind in der Regel große Risikokapital- oder Private-Equity-Unternehmen. Series A-Finanzierer erwerben in der Regel eine große oder kontrollierende Beteiligung an dem Start-up-Unternehmen.
Ein Beispiel für eine Serie-A-Finanzierung
XYZ hat eine neuartige Software entwickelt, mit der Anleger ihre Konten verknüpfen, Zahlungen tätigen, Investitionen tätigen und ihr Vermögen zwischen Finanzinstituten verschieben können - alles auf ihrem Mobilgerät. Mehrere VC-Fonds zeigen Interesse und fordern XYZ auf, ihre aktuelle finanzielle Situation, ihr detailliertes Geschäftsmodell, die prognostizierten Einnahmen und alle anderen relevanten Unternehmens- und Finanzdaten zu erörtern.
Die VC-Firmen prüfen dann die Daten auf ihre Angemessenheit und versuchen schließlich, eine zukünftige Bewertung für das Unternehmen zu ermitteln. Ihre Schlussfolgerung ist, dass XYZ in drei Jahren einen Wert von 100 Millionen US-Dollar haben wird, aber sie sind nur bereit, 20 Millionen US-Dollar in XYZ zu investieren. Da das Unternehmen derzeit keine Gewinne erzielt, kann das VC-Unternehmen einen größeren Anteil von beispielsweise 50% aushandeln. Wenn XYZ erfolgreich ist und die Prognosen einer Bewertung von 100 Millionen US-Dollar erfüllt, wird die Investition von 20 Millionen US-Dollar des VC nun 50 Millionen US-Dollar wert sein, eine Rendite von 250% über drei Jahre.
Abhängig von der Höhe einer Investition werden Anleger der Serie A wahrscheinlich auch Sitze im Verwaltungsrat von XYZ erhalten, damit sie den Fortschritt und das Management des Unternehmens genauer überwachen können. Nachfolgende Finanzierungsrunden, die als Serie B oder Serie C bezeichnet werden, können folgen, wobei jeder dieser Anleger den Wert des Unternehmens neu bewerten muss.
Sie erhalten wahrscheinlich andere Konditionen als die Anleger der Serie A, da sich das Unternehmen vermutlich als attraktiver erwiesen hat und sie sich in ein etablierteres Unternehmen einkaufen. Der letzte Schritt bei der Kapitalbeschaffung wäre, dass XYZ durch einen Börsengang (Börsengang) an die Börse geht und Einzelpersonen die Möglichkeit haben, XYZ-Aktien an öffentlichen Börsen zu kaufen. Anleger der Serie A (B & C) können dann auch eine Auszahlung vornehmen, wenn sie dies wünschen.
Denken Sie jedoch daran, dass die Investition von VC / PE im Falle eines Ausfalls von XYZ wahrscheinlich wertlos ist.
