Was ist der SKEW-Index?
Der SKEW-Index ist ein Maß für das potenzielle Risiko an den Finanzmärkten. Ähnlich wie der VIX-Index kann der SKEW-Index ein Indikator für die Anlegerstimmung und -volatilität sein. Der Skew-Index misst das wahrgenommene Tail-Risiko im S & P 500. Das Tail-Risiko ist eine Änderung des Kurses des S & P 500 oder einer Aktie, die es an einem der Tail-Enden oder an den äußeren Rändern der Normalverteilungskurve platzieren würde. Diese Preisänderungen haben typischerweise eine geringe Wahrscheinlichkeit.
Den SKEW-Index verstehen
Der SKEW-Index wird unter Verwendung von S & P 500-Optionen berechnet, die das Endrisiko messen - zwei oder mehr Standardabweichungen vom Mittelwert - bei S & P 500-Renditen innerhalb der nächsten 30 Tage. Der Hauptunterschied zwischen dem VIX und der SKEW besteht darin, dass der VIX auf der impliziten Volatilität rund um den Ausübungspreis am Geld (ATM) basiert, während die SKEW die implizite Volatilität von Streiks außerhalb des Geldes (OTM) berücksichtigt.
Die SKEW-Werte liegen im Allgemeinen im Bereich von 100 bis 150, wobei das wahrgenommene Schwanzrisiko und die Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses mit einem schwarzen Schwan umso höher sind, je höher die Bewertung ist. Ein SKEW-Rating von 100 bedeutet, dass die wahrgenommene Verteilung der S & P 500-Renditen normal ist und daher die Wahrscheinlichkeit einer Ausreißerrendite gering ist.
Insbesondere misst der Index die Steigung der impliziten Volatilität, die dann als Wahrscheinlichkeit einer Bewegung des S & P 500 um zwei oder sogar drei Standardabweichungen in den nächsten 30 Tagen ausgedrückt werden kann. Skew kann somit zur Risikobestimmung herangezogen werden.
Um zu verstehen, wie sich der SKEW-Index in ein Risiko umsetzt, berücksichtigen Sie, dass jede Bewegung um fünf Punkte im SKEW-Index etwa 1, 3 oder 1, 4 Prozentpunkte zum Risiko einer Bewegung um zwei Standardabweichungen addiert oder subtrahiert. In ähnlicher Weise addiert oder subtrahiert eine Verschiebung des Index um fünf Punkte ungefähr 0, 3 Prozentpunkte zu einer Verschiebung um drei Standardabweichungen.
Der Index erhöht das allgemeine Marktbewusstsein der Anleger. Wenn der Anstieg der impliziten Volatilität zunimmt, steigt der SKEW-Index, was darauf hinweist, dass ein Black Swan-Ereignis wahrscheinlicher wird, jedoch nicht, dass es tatsächlich eintritt.
In der Praxis ist der SKEW-Index ein schlechter Indikator für die Volatilität an den Aktienmärkten. Der Finanzautor Charlie Bilello beobachtete die Daten der größten Ein-Tages-Stürze des S & P 500 und des SKEW-Index, die diesen Stürzen vorausgingen. "Im Jahr 1990 hatte keiner der schlimmsten Rückgänge einen SKEW-Index im Vormonat, der innerhalb der oberen 5% der historischen Werte lag. Als das tatsächliche Heckrisiko vorlag, sagte die SKEW dies nicht voraus", sagte Bilello.
