Was ist eine Kleinwertaktie?
Eine Aktie mit geringem Wert beschreibt Aktien, die sich in Bezug auf die Größe des Anlagekapitals, das der Markt ihm gegeben hat, und den aktuellen Preis im Vergleich zu einem Bewertungsmodell überschneiden. Ein vereinfachtes Beispiel könnte einen Aktienhandel unter seinem Buchwert mit einer Marktkapitalisierung unter einer Milliarde Dollar beinhalten. Es ist schwierig, eine Aktie zu finden, die diesen beiden Kriterien entspricht, es kann sich jedoch lohnen, da Aktien mit geringem Wert im Allgemeinen hohe Renditen erzielen.
Die zentralen Thesen
- Bei Aktien mit geringem Wert handelt es sich um ein Unternehmen, dessen Marktkapitalisierung weniger als zwei Milliarden beträgt und das im Vergleich zu einem bestimmten Bewertungsmodell nur einen geringen Wert aufweist. Je nachdem, wie eng die Definition ist oder wie detailliert das Bewertungsmodell ist, kann eine echte Aktie mit geringem Wert sein Seien Sie ein Einhorn in der Welt des Investierens - selten und scheinbar mythisch. Aktien, die unter ihrem Modellwert gehandelt werden und über eine geringe Marktkapitalisierung verfügen, bieten möglicherweise hervorragende Wachstumschancen, haben jedoch mit der Zeit ein höheres Ausfallrisiko.
Grundlegendes zu einer Aktie mit geringem Wert
Nach dem Drei-Faktor-Modell von Fama und French besitzen kleinwertige Aktien zwei wichtige Eigenschaften: Größe und Wert. Das Modell von Fama und French erweitert das Capital Asset Pricing-Modell (CAPM), indem es das Marktrisiko des CAPM um Größen- und Wertfaktoren erhöht.
Nach dem Modell von Fama und Frankreich tendieren Small-Cap-Aktien dazu, die Märkte regelmäßig zu übertreffen, und zwar über Large-Cap-Aktien hinaus. Dies ist darauf zurückzuführen, dass kleine Bestände im Allgemeinen eine größere Wachstumschance haben. Sie sind eher unter der Lupe (von Analysten nicht so gut abgedeckt) und können neue Technologien flink entwickeln und nutzen.
Darüber hinaus haben Value-Aktien im Vergleich zu ihren Wachstumswerten häufig ein größeres Aufwärtspotenzial. Wachstumswerte sind tendenziell bereits hoch bewertet, was auf positive Erwartungen zurückzuführen ist.
Small-Value-Aktie gegen Small-Cap-Aktie
Obwohl die meisten Anleger den Begriff „Small-Cap-Aktien“ gegenüber „Small-Value-Aktien“ anerkennen, überschneiden sich beide hinsichtlich der Größe. Zwar gibt es einige Debatten über den Cutoff für Aktien mit geringer oder mittlerer Marktkapitalisierung, aber Aktien mit geringer Marktkapitalisierung sind im Allgemeinen zwischen 300 Mio. USD und 2 Mrd. USD groß.
Um die Marktkapitalisierung eines Unternehmens zu berechnen, multiplizieren Sie den aktuellen Aktienkurs mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Zum Beispiel hatte Inogen Inc. (INGN), das leichte tragbare Sauerstoffkonzentratoren herstellt, ab Juni 2018 21.221.000 ausstehende Aktien und einen Aktienkurs von 186, 33 USD. Daher beträgt die Marktkapitalisierung rund 4 Milliarden US-Dollar. Obwohl diese Zahl über der Grenze von 2 Mrd. USD liegt, betrachten einige Makler Inogen immer noch als ein Small-Cap-Unternehmen.
Die Investition in Small-Cap-Aktien bietet die Möglichkeit, institutionelle Anleger zu schlagen, da die meisten Investmentfonds Beschränkungen unterliegen, die den Kauf großer Teile der ausstehenden Aktien eines Unternehmens einschränken. Da Small-Cap-Aktien einen geringeren Streubesitz (zum Handel verfügbare Aktien) aufweisen als Large-Cap-Aktien, ist es für Investmentfonds schwierig, einen Prozentsatz der Aktien zu kaufen, der die Beschränkungen nicht überschreitet, und den Aktienkurs zu erhöhen.
Viele Small-Cap-Value-Fonds sind bei Anlegern beliebt. Anstatt Wertpapiere einzeln auszuwählen, können diese Anleger Anteile an einem Fonds kaufen, den ein Manager im Voraus ausgewählt hat. Ein Beispiel ist der US Small-Cap Growth Equity Fund von T. Rowe Price QM.
