Führende US-amerikanische Maschinenhersteller haben aufgrund des starken Dollars, der sich abschwächenden Weltwirtschaft und der Handelsstreitigkeiten die Schätzungen der Analysten zu Umsatz und Ergebnis verfehlt, ein besorgniserregendes Zeichen für die US-Wirtschaft im weiteren Sinne, berichtet Barron. Zu diesen Unternehmen gehören Eaton Corp. PLC (ETN), ein Mischkonzern mit Sitz in Irland, der LKW-Teile und elektrische Produkte herstellt, AGCO Corp. (AGCO), ein Traktorenunternehmen, Cummins (CMI), ein führender Hersteller von Motoren, Terex Corp. (TEX), ein Kranhersteller, und Caterpillar Inc. (CAT), ein führender Hersteller von Baumaschinen.
Als Gruppe verfehlten diese 5 Unternehmen die Konsensschätzungen für das 2. Quartal 2019 um 1, 3% für den Umsatz und um 4, 1% für das Ergebnis je Barron. Cummins, Terex und Caterpillar haben ihre Unternehmensleitlinien für den Rest des Jahres 2019 ebenfalls gesenkt. AGCO hat ihre Leitlinien angehoben, während Eaton weiterhin an seiner festen Position festhält, fügt Barron's hinzu.
Bedeutung für Investoren
Der starke US-Dollar hat allen fünf Unternehmen geschadet, indem er die Exportpreise in lokalen Währungen erhöht und die Gewinne in Übersee in weniger Dollar umgerechnet hat. Barron's zufolge verringerte der starke Dollar beispielsweise den Umsatz von AGCO im zweiten Quartal um 5, 7%.
Ansonsten sollten niedrigere Zinsen in den USA den Dollar schwächen. Die Ankündigung der Federal Reserve am 31. Juli, den Leitzins um 25 Basispunkte (bp) zu senken, dürfte daher für diese Aktien in Zukunft ein bescheidener Gewinn sein.
Das globale Wachstum im verarbeitenden Gewerbe hat sich jedoch nach Angaben von Barron seit Dezember 2017 verlangsamt, was einen ernsthafteren Gegenwind für diese Aktien zur Folge hatte. Der Absatz von Eaton im zweiten Quartal bei Hydraulikgeräten oder beim Heben und Schleppen schwerer Gegenstände hat nachgelassen. Terex sieht sich einer geringeren Nachfrage nach Hubarbeitsbühnen für den Bau und die Instandhaltung von Hochbauten gegenüber. Cummins und Caterpillar waren von der schwachen Nachfrage der Öl- und Gasindustrie betroffen. AGCO verzeichnete pro Ergebnisveröffentlichung einen Umsatzrückgang von 4, 5% gegenüber dem Vorjahr.
Für Caterpillar stiegen die Umsätze im zweiten Quartal um 3% und der Gewinn je Aktie um 1 Cent im Jahresvergleich (JJ) gemäß dem Wall Street Journal. Sie verfehlten jedoch die Konsensschätzungen um 2, 8% bzw. 9, 3%. Der Umsatz in Asien ging aufgrund des Preisdrucks und eines chinesischen Feiertags um 8% zurück, während der Umsatz in den USA und Kanada um 11% zulegte, da die starke Nachfrage der Bergbauunternehmen sowie der Bundesstaaten und Kommunen nach Infrastrukturprojekten die schwache Nachfrage mehr als wettmachte Nachfrage von Energieexplorationsunternehmen im Perm-Becken und von Bauherren.
Die US-Zölle für importierten Stahl und Aluminium kosteten Caterpillar im 1. und 2. Quartal 2019 jeweils 70 Millionen US-Dollar, und das Unternehmen rechnet mit Gesamtjahreskosten zwischen 250 und 300 Millionen US-Dollar, verglichen mit 110 Millionen US-Dollar im Jahr 2018 pro Journal. Caterpillar hat jedoch die Preise angehoben, was zu einem Anstieg des operativen Gewinns im Quartal um 427 Millionen US-Dollar führte. Trotzdem geht Caterpillar jetzt davon aus, dass der Gewinn je Aktie für das gesamte Jahr 2019 nahe dem unteren Ende seiner zuvor angegebenen Spanne von 12, 06 bis 13, 06 USD liegen wird, so das Journal.
Vorausschauen
Mike Wilson, Chefstratege für US-Aktien und Chief Investment Officer (CIO) bei Morgan Stanley, warnt davor, dass die zukünftigen Konsensgewinnschätzungen um etwa 5% bis 10% zu hoch sind, und rechnet mit einer Marktkorrektur von 10% in den nächsten drei Monaten 500 schliesslich endend 2019 bei 2.750 oder 7, 7% unter dem Schlusskurs am 31. Juli je Barron.
Laut Berichten von Business Insider liegt die negative Unternehmensprognose für künftige Gewinne auf einem Dreijahreshoch. Er merkt auch an, dass vorsichtige Anleger defensive Aktienmarktführer gemacht haben und sieht eine schwache Marktbreite als Anzeichen für eine Verschlechterung der Aussichten für die meisten Aktien.
