Was ist ein strategischer Käufer?
Ein strategischer Käufer erwirbt ein anderes Unternehmen im selben Geschäft, um Synergien zu nutzen, sodass das Ganze größer wird als die Summe der Teile. Ein solcher Erwerber hat die Absicht, das erworbene Unternehmen für eine langfristige Wertschöpfung zu integrieren, was in überlappenden Bereichen zu gewissen Kostensenkungen führen kann. Da ein strategischer Käufer erwartet, dass eine Akquisition mehr Wert bringt als der innere Wert des zu erwerbenden Unternehmens, ist er bereit, einen Premium-Preis zu zahlen, um die Transaktion abzuschließen.
BREAKING DOWN Strategischer Käufer
Ein strategischer Käufer ist ausnahmslos ein Konkurrent in derselben Branche wie das Ziel. Der Teil "Strategie" kommt ins Spiel, wenn der Erwerber die Möglichkeit sieht, Produktlinien auf demselben Markt zu erweitern, in neuen geografischen Märkten zu landen, zusätzliche Vertriebskanäle zu sichern oder die betriebliche Effizienz im Allgemeinen zu steigern.
Nehmen wir an, ein Lebensmittelhersteller, der seit Jahrzehnten verarbeitete Lebensmittel herstellt, möchte seine Bemühungen ankurbeln, um Bio-Produkte anzubieten. Es wird ein strategischer Käufer, wenn es ein Bio-Lebensmittelunternehmen erwirbt, um denselben Markt zu bedienen. Nach der Akquisition wird das kombinierte Unternehmen nicht nur von diesen Synergien profitieren, sondern auch Produktions- und Vertriebssynergien schaffen, indem es die Auslastungsraten der Fabrik erhöht und dieselben Kanäle nutzt, um Produkte an Kunden zu liefern.
In der gesamten Kostenstruktur des kombinierten Unternehmens können überlappende Kosten wie redundante Fabrik- oder Büroräume und externe Dienstleistungen beseitigt werden. Leider wirken sich Kostensynergien auf die Mitarbeiter aus. Ein großer Teil der Kosteneinsparungen resultiert aus dem Personalabbau. Es werden keine zwei CFOs benötigt, Verkaufs- und Marketingmitarbeiter können reduziert werden, eine mittlere Führungsebene ist nicht mehr erforderlich. Mit der Möglichkeit, den Gesamtumsatz zu steigern und gleichzeitig die Produktivität zu steigern, hat der strategische Einkäufer gute Chancen, zwei plus zwei in fünf zu verwandeln.
Beispiel eines strategischen Käufers
In einem Deal, der im Jahr 2017 in ganz Amerika lautstark ankam, kaufte Amazon Whole Foods. Amazon war ein strategischer Einkäufer mit zwei Hauptzielen: sofortige und weitreichende Markteinführung im Lebensmittelgeschäft und ein Netzwerk von stationären Standorten, die viele der gleichen Kundentypen bedienen, die bei Amazon online einkaufen. Es wird erwartet, dass die Wertschöpfung aus dieser Kombination in erster Linie in Verkaufssynergien und im Laufe der Zeit sowohl in Verkaufs- als auch in Vertriebssynergien resultiert.
