Der Chicago Board Options Exchange-Marktvolatilitätsindex, besser bekannt als VIX, bietet Händlern und Anlegern einen Überblick über Gier und Angst in Echtzeit und bietet gleichzeitig einen Überblick über die Markterwartungen hinsichtlich der Volatilität in den nächsten 30 Handelstagen. CBOE führte VIX 1993 ein, erweiterte seine Definition 10 Jahre später und fügte 2004 einen Futures-Kontrakt hinzu.
Volatilitätsbasierte Wertpapiere, die in den Jahren 2009 und 2011 eingeführt wurden, haben sich sowohl bei Hedging- als auch bei Directional-Spielen als äußerst beliebt erwiesen. Der Kauf und Verkauf dieser Instrumente hatte wiederum erhebliche Auswirkungen auf die Funktionsweise des ursprünglichen Index, der sich von einem verzögerten zu einem Frühindikator gewandelt hat.
Konvergenz-Divergenz-Beziehungen
Aktive Trader sollten jederzeit einen Echtzeit-VIX auf ihren Marktbildschirmen haben und den Trend des Indikators mit der Preisentwicklung der beliebtesten Index-Futures-Kontrakte vergleichen. Konvergenz-Divergenz-Beziehungen zwischen diesen Instrumenten erzeugen eine Reihe von Erwartungen, die die Handelsplanung und das Risikomanagement unterstützen. (Weitere Informationen finden Sie unter Lesen von Markttrends mit Konvergenz-Divergenz-Analyse. ) Diese Erwartungen umfassen:
- Steigender VIX + steigende S & P 500- und Nasdaq 100-Index-Futures = rückläufige Divergenz, die einen sinkenden Risikoappetit und ein hohes Risiko für eine Abwärtsumkehr vorhersagt.
- Steigender VIX + fallende S & P 500- und Nasdaq 100-Index-Futures = rückläufige Konvergenz, die die Chancen für einen Abwärtstrendtag erhöht
- Fallender VIX + fallende S & P 500- und Nasdaq 100-Index-Futures = bullische Divergenz, die wachsende Risikobereitschaft und hohes Potenzial für eine Aufwärtsumkehr vorhersagt.
- Sinkende VIX + steigende S & P 500- und Nasdaq 100-Index-Futures = bullische Konvergenz, die die Chancen für einen Aufwärtstrendtag erhöht.
- Divergierende Aktionen zwischen S & P 500- und Nasdaq 100-Index-Futures verringern die Vorhersagezuverlässigkeit und führen häufig zu Peitschensägen, Verwirrung und Reichweitenbedingungen.
Charting der VIX
Das VIX-Tages-Chart ähnelt eher einem Elektrokardiogramm als einer Preisanzeige und erzeugt vertikale Spitzen, die durch wirtschaftliche, politische oder umweltbedingte Faktoren hervorgerufene Perioden mit hohem Stress widerspiegeln. Bei der Interpretation dieser gezackten Muster ist es am besten, die absoluten Werte zu beobachten und nach Umkehrungen zu suchen große runde Zahlen wie 20, 30 oder 40 und nahe vorheriger Spitzen. Beachten Sie auch die Wechselwirkungen zwischen dem Indikator und den 50- und 200-Tage-EMAs, wobei diese Werte als Unterstützung oder Widerstand dienen. (Für verwandte Lektüre siehe: Momentum Trading With Discipline ).
VIX entwickelt sich zu einer langsamen, aber vorhersehbaren Trendaktion zwischen periodischen Stressfaktoren, wobei das Preisniveau mit der Zeit langsam steigt oder fällt. Sie können diese Übergänge deutlich auf einem monatlichen VIX-Chart sehen, der die 20-monatige SMA ohne Preis anzeigt. Beachten Sie, dass der gleitende Durchschnitt während des Bärenmarkts 2008/09 bei 33 lag, obwohl der Indikator auf 90 angestiegen ist. Diese langfristigen Trends helfen zwar nicht bei der kurzfristigen Handelsvorbereitung, sind aber für Market-Timing-Strategien immens nützlich. vor allem in Positionen, die mindestens 6 bis 12 Monate dauern. (Weitere Informationen finden Sie unter: Verwenden eines gleitenden Durchschnitts zum Kaufen von Aktien.)
Kurzfristige Trader können den VIX-Geräuschpegel senken und die Intraday-Interpretation verbessern, indem ein 10-bar-SMA auf den 15-Minuten-Indikator gelegt wird. Beachten Sie, wie der gleitende Durchschnitt in einem glatten Wellenmuster höher und niedriger schleift, wodurch die Wahrscheinlichkeit für falsche Signale verringert wird. Es ist an der Zeit, die Positionierung neu zu bewerten, wenn der gleitende Durchschnitt die Richtung ändert, da dies Umkehrungen sowie den Abschluss von Kursschwankungen in beide Richtungen vorhersagt. Die Preislinie kann auch als Auslösemechanismus verwendet werden, wenn sie über oder unter dem gleitenden Durchschnitt liegt.
Handelsinstrumente
VIX-Futures bieten das reinste Exposure in Bezug auf die Höhen und Tiefen des Indikators, aber Aktienderivate haben in den letzten Jahren eine starke Anhängerschaft bei der Masse der Einzelhandelsunternehmen gefunden. Diese Exchange Traded Products (ETPs) verwenden komplexe Berechnungen, die mehrere Monate von VIX-Futures in kurz- und mittelfristige Erwartungen überführen. Zu den wichtigsten Volatilitätsfonds gehören:
- S & P 500 VIX Kurzfristige Futures ETN (VXX) S & P 500 VIX Kurzfristige Futures ETN (VXZ) VIX Kurzfristige Futures ETF (VIXY) VIX Kurzfristige Futures ETF (VIXM)
Der Handel mit diesen Wertpapieren gegen kurzfristige Gewinne kann eine frustrierende Erfahrung sein, da sie eine strukturelle Verzerrung enthalten, die ein ständiges Zurücksetzen auf sinkende Futures-Prämien erzwingt. Dieser Contango kann die Gewinne in volatilen Märkten zunichte machen und dazu führen, dass das Wertpapier den zugrunde liegenden Indikator deutlich unterschreitet. Infolgedessen werden diese Instrumente am besten in längerfristigen Strategien als Absicherungsinstrument oder in Kombination mit Schutzoptionen eingesetzt. (Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter: 4 Wege zum Handel mit dem VIX ).
Endeffekt
Der in den 1990er Jahren erstellte VIX-Indikator hat eine Vielzahl von derivativen Produkten hervorgebracht, mit denen Händler und Anleger das durch stressige Marktbedingungen verursachte Risiko steuern können.
