Hauptzüge
In einem Markt, der von so vielen geopolitischen Unsicherheiten negativ beeinflusst wurde, ist es erstaunlich, wie konstant die Leistung des Technologiesektors war. Es gibt eine Anlagestrategie, die sich auf dasselbe Prinzip stützt, das in Newtons erstem Bewegungsgesetz zu finden ist - ein Objekt in Bewegung neigt dazu, in Bewegung zu bleiben, und ein ruhendes Objekt neigt dazu, in Ruhe zu bleiben, es sei denn, es wird von einer äußeren Kraft eingewirkt.
Diese Strategie wird als Momentum Investing bezeichnet. Beim Momentum-Investing achten Sie auf die Sektoren und Aktien, die sich gut entwickeln, und Sie investieren Ihr Geld in diese Sektoren und Aktien mit der Erwartung, dass sie sich auch in Zukunft gut entwickeln werden, es sei denn, negative Nachrichten greifen ein.
Ein Weg, um herauszufinden, welche Sektoren und Aktien gut abschneiden, ist eine Analyse der relativen Stärke. Dies ist eine Übung, bei der Sie vergleichen, wie gut sich ein Sektor oder eine Aktie in der Vergangenheit im Vergleich zu anderen Sektoren oder Aktien oder zu einem breit abgestützten Index wie dem S & P 500 entwickelt hat Chart Advisor, wenn ich die relative Performance der S & P-Aktiensektoren zeige.
Wenn Sie sich zum Beispiel die nachstehende erste Sektorvergleichstabelle ansehen, werden Sie feststellen, dass der Technologiesektor (hellgrüne Linie) - wie er durch den Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) dargestellt wird - seit dem der klare Gewinner an der Wall Street ist Markt zog sich im Februar 2016 zurück.
Angesichts dessen sollte es nicht überraschen, dass der Technologiesektor der Sektor mit der höchsten Performance seit dem Beginn des Marktaufschwungs am 4. Juni war. Sie können dies in der Vergleichstabelle des zweiten Sektors unten sehen, in der XLK (Lindgrüne Linie) den Weg nach oben weist.
Natürlich war der Technologiesektor ebenso volatil wie die anderen Sektoren an der Wall Street, als Handelskriegsrhetorik aufflammte und abkühlte und Zolldrohungen über Nacht auftraten und ebenso schnell verschwanden, aber die Outperformance der Technologie Sektor ist beständig geblieben.
Wenn sich die Aussichten für die US-Wirtschaft nicht grundlegend ändern, wäre ich nicht überrascht, wenn sich dieser Trend fortsetzen würde.
S & P 500
Der S & P 500 ist knapp über dem früheren Widerstandsniveau zum Stillstand gekommen, das die rechte Schulter des Indexkopfes und die rückläufigen Schultern des Indexmusters bildete. Dieses Level dient derzeit als Unterstützung, hält sich aber kaum noch in der Hand.
Seit zwei aufeinanderfolgenden Tagen versuchen zinsbullische Händler an der Wall Street, den S & P 500 nach oben zu treiben, nur um zu sehen, dass der Index vor der Schlussglocke fällt. Offenbar sehen wir ein weiteres klassisches Beispiel für das alte Sprichwort: "Kaufen Sie das Gerücht. Verkaufen Sie die Nachrichten."
In der vergangenen Woche kauften Händler mit der Faust, in der Erwartung, dass die Trump-Regierung Mexiko keine Zölle auferlegen würde und das Federal Open Market Committee (FOMC) sich darauf vorbereiten würde, die Zinsen zu senken.
Nachdem Präsident Trump beschlossen hat, keine Zölle einzuführen, und mehrere Mitglieder des FOMC erklärt haben, dass sie über Zinssenkungen nachdenken, beginnen die Händler, einen Teil der Gewinne der letzten Woche vom Tisch zu nehmen.
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Risikoindikatoren - United Technologies und Raytheon
Fusionen und Übernahmen (M & A) sind typisch für die Wall Street. Sie signalisieren, dass die Unternehmensleitung der Ansicht ist, dass die wirtschaftlichen Aussichten und die "synergetischen Vorteile" der Fusion oder Akquisition stark genug sind, um die mit dem Unternehmen verbundenen Risiken auszugleichen.
In der Regel wird bei einer Akquisition die Aktie des erworbenen Unternehmens (das Unternehmen, das gekauft wird) höher springen, und die Aktie des Erwerbers (das Unternehmen, das den Kauf tätigt) wird bei Bekanntgabe fallen. Die Aktien des Erwerbers springen normalerweise, weil der Erwerber häufig eine Prämie für den Erwerb zahlt. Die Aktien des Erwerbers fallen normalerweise, weil die Händler wegen des zusätzlichen Risikos - und oftmals der Verschuldung - des Erwerbers nervös werden.
Bei Fusionen hängt die Performance der verbundenen Aktien von der Struktur des Geschäfts ab. Häufig wird davon ausgegangen, dass eines der Unternehmen den größten Teil der Vorteile aus der Transaktion zieht, und der Aktienkurs dieses Unternehmens wird steigen.
Interessanterweise stürzen im Falle der Fusion der United Technologies Corporation (UTX) mit der Raytheon Company (RTN) beide Aktien. Dies sagt mir, dass Händler kein Vertrauen haben, dass die von den beiden Managementteams skizzierten "Synergien" auf sinnvolle Weise verwirklicht werden.
Dies zu sehen ist nicht nur wichtig, da es sich um die zukünftige Wertentwicklung dieser beiden Aktien handelt, sondern auch, da es sich um die Anlegerstimmung handelt. Händler, die zuversichtlich in die Zukunft des Marktes sind, lieben "Synergien" und neigen dazu, für sie eine Prämie zu zahlen. Die Tatsache, dass sie für diese "Synergien" keine Prämie zahlen, zeigt mir, dass wir noch einen langen Weg vor uns haben, bevor wir die bullische Händlerstimmung an der Wall Street festigen.
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Fusionen und Übernahmen: Was ist der Unterschied?
Die fünf größten Akquisitionen der Geschichte
Hauptakteure bei Fusionen und Übernahmen
Aktienkursentwicklung der United Technologies Corporation (UTX)
Aktienkursentwicklung der Raytheon Company (RTN)
Fazit - Vorsichtiger Optimismus
Händler bleiben vorsichtig optimistisch, wenn sie sich dem US-Aktienmarkt nähern. Sie sind optimistisch, was die zinsbullischen Senkungen der Auswirkungsrate und eine mögliche Erhöhung der geopolitischen Stabilität auf den Märkten anbelangt, aber sie konzentrieren diesen Optimismus vorsichtig auf fundamental starke Unternehmen.
Trader jagen im Moment keine Long Shots. Sie wollen nur die sicheren Dinge.
