Wenn ein Unternehmen die Gewinnschätzungen der Wall Street für ein bestimmtes Quartal übertrifft, sollte der Aktienkurs nach gängiger Meinung steigen. Das ist aber nicht immer der Fall. In vielen Fällen sinkt der Aktienkurs einer Aktie, nachdem über den Erwartungen liegende Gewinne gemeldet wurden.
Anleger müssen wissen, dass es einen Grund für den Kursrückgang gibt. Dies ist möglicherweise kein offensichtlicher Grund.
Es gibt fünf Hauptgründe, warum ein Aktienkurs unerwartet fallen kann:
1. Verkauf von Großaktionären
Einige institutionelle Aktionäre haben sich zum Ziel gesetzt, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis oder bei Eintreten eines bestimmten Ereignisses zu verkaufen. Das Endergebnis ist, dass die Lieferung von Aktien, die zum Verkauf angeboten werden (nachdem das Ereignis eingetreten ist), normalerweise den Aktienkurs drückt.
Wie kann ein durchschnittlicher Anleger feststellen, ob ein Großaktionär seine Position auflädt? Die Antwort finden Sie in den einzelnen Handelsvolumina auf dem Band (oder in den Zeit- und Verkaufsberichten).
Während einzelne Anleger beispielsweise in der Regel mit Hunderttausenden oder Niedrigtausenden von Anteilen handeln, verkaufen Institute wie Investmentfonds oftmals Aktien mit Zehntausenden von Anteilen - oder sogar im Eilverfahren mit geringen Volumina von 3.000 oder 4.000 Anteilen.
Schauen Sie sich die Daten an und versuchen Sie festzustellen, ob der institutionelle Verkauf tatsächlich den Aktienkurs senkt. Sobald der Verkauf beendet ist und die Fundamentaldaten des Unternehmens erhalten bleiben, springt der Aktienkurs häufig ziemlich schnell wieder nach oben. Dies schafft eine großartige Kaufgelegenheit für den langfristigen Investor.
(Weitere Informationen finden Sie unter Institutionelle Anleger und Grundlagen: Was ist der Link?)
2. Negative Forschungsnotizen
Manchmal gibt ein Sell-Side-Analyst einen (negativen) Research-Hinweis auf das Unternehmen aus, entweder kurz vor oder kurz nach der Veröffentlichung der Gewinne. Dieser Bericht (auch wenn er von Natur aus nur geringfügig negativ ist) kann die Art und Weise beeinflussen, wie Kunden des Unternehmens denken, insbesondere solche, die eher kurzfristig orientiert sind. In jedem Fall ergibt sich aufgrund des Kommentars des Analysten häufig ein gewisser Verkaufsdruck.
Während einzelne Anleger möglicherweise Schwierigkeiten haben, auf diese Berichte zuzugreifen, geben große Nachrichtenagenturen häufig bekannt, dass ein Bericht eines Maklerunternehmens veröffentlicht wurde, oder das Unternehmen selbst gibt der Öffentlichkeit möglicherweise Informationen über die Existenz des Berichts bekannt. Auch hier kann der versierte Anleger diese Informationen als Kaufgelegenheit nutzen, sobald der Verkaufsdruck nachlässt, vorausgesetzt, das Unternehmen hat sich nicht grundlegend verändert.
(zu diesem Thema in Was ist der Einfluss der Forschung auf die Aktienkurse? )
3. Die Flüsternummer nicht erfüllen
Oftmals übertrifft ein Unternehmen die durchschnittliche Wall Street-Schätzung, erreicht oder übertrifft jedoch nicht die Flüsternummer. Infolgedessen sinkt der Aktienkurs. Die Flüsternummer ist einfach eine inoffizielle Schätzung oder ein Gerücht, das an der Wall Street im Umlauf ist. Abgesehen davon, dass man sich dessen bewusst ist, kann ein Investor nicht viel dagegen tun. Dies erklärt jedoch einige Ausverkäufe.
(Um mehr zu erfahren, lesen Sie Whisper Numbers: Sollten Sie zuhören?)
4. Fehlerhafte Nummern
Manchmal gibt es einen fundamentalen Grund dafür, dass eine Aktie nach Bekanntgabe der Gewinne fällt. Zum Beispiel sind die Bruttomargen des Unternehmens im Vergleich zum letzten Quartal dramatisch gesunken, oder die Liquiditätslage hat sich dramatisch verschlechtert. Das Unternehmen gibt möglicherweise auch zu viel Geld für Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten (SGA) aus, um eine neue Produkteinführung zu finanzieren.
Anleger sollten die Gewinnmeldungen sorgfältig prüfen, um nicht nur festzustellen, ob das Unternehmen die Gewinnschätzungen übertrifft, sondern auch, wie es sie übertrifft. Die Bestimmung der finanziellen Leistungsfähigkeit des Unternehmens ist von größter Bedeutung, da sich etwaige Mängel früher oder später im Aktienkurs niederschlagen müssen.
Achten Sie speziell auf (sequenzielle und / oder im Jahresvergleich) Änderungen der Bruttomarge und der operativen Marge. Achten Sie auch auf einen Rückgang der Kassenbestände im Vergleich zum Vorjahr. Vergessen Sie nicht, nach großen einmaligen Zu- oder Abzügen vom Reingewinn zu suchen, die sich auf die Art und Weise auswirken könnten, wie Anleger denken. Versuchen Sie am Ende zu überprüfen, was die Analystengemeinschaft und die Medien unmittelbar nach der Veröffentlichung der Ergebnisse sagen, da ihre Analyse der Situation möglicherweise tatsächlich einen Bereich hervorhebt, den Sie übersehen haben.
(Weitere Informationen finden Sie unter Einnahmen: Qualität bedeutet alles .)
5. Änderung der künftigen Leitlinien
Die meisten börsennotierten Unternehmen führen nach Veröffentlichung der Einnahmen eine Telefonkonferenz durch. In dieser Aufforderung kann das Management Prognosen abgeben oder andere Hinweise zu den Zukunftsaussichten des Unternehmens geben. Anleger müssen sich daran erinnern, dass sich jede Anleitung, die im Widerspruch zu den Erwartungen der Anleger steht, erheblich auf den Aktienkurs auswirken kann.
Anleger sollten versuchen, an der Telefonkonferenz teilzunehmen oder zumindest das Wiederholungsband anzuhören, das häufig ein oder zwei Stunden nach dem ersten Anruf auf der Website des Unternehmens zur Verfügung gestellt wird.
(Weitere Informationen zu diesen Besprechungen finden Sie unter Grundlagen der Telefonkonferenz .)
Endeffekt
Es gibt fast immer einen konkreten Grund für die Abwärtsbewegung eines bestimmten Aktienkurses nach der Veröffentlichung der Gewinne, aber es ist Sache des Anlegers, die Rolle eines Detektivs zu spielen und zu versuchen, diesen Grund zu bestimmen. Diejenigen, die in der Lage sind, die Logik hinter (und die Quelle) solchen Marktbewegungen zu entschlüsseln, können reich belohnt werden.
