Passives vs. aktives Portfoliomanagement: Ein Überblick
Anleger haben zwei Hauptanlagestrategien, mit denen sie eine Rendite auf ihren Anlagekonten erzielen können: aktives Portfoliomanagement und passives Portfoliomanagement. Diese Ansätze unterscheiden sich darin, wie der Account Manager die im Portfolio gehaltenen Anlagen im Zeitverlauf nutzt. Das aktive Portfoliomanagement konzentriert sich auf eine Outperformance des Marktes im Vergleich zu einer bestimmten Benchmark, während das passive Portfoliomanagement darauf abzielt, den Anlagebestand eines bestimmten Index nachzubilden.
Die zentralen Thesen
- Aktives Management ist, wenn Manager aktiv Anlagen auswählen, um eine Outperformance gegenüber einer Benchmark, normalerweise einem Marktindex, zu erzielen. Passives Management ist, wenn ein Fondsmanager versucht, eine Benchmark nachzuahmen, seine Bestände und hoffentlich die Performance nachzubilden Gebühren, und jüngste Untersuchungen haben ihre Fähigkeit in Frage gestellt, den Markt mit jeder Beständigkeit zu übertreffen.
Aktives Portfoliomanagement
Anleger, die einen aktiven Managementansatz verfolgen, verwenden Fondsmanager oder Broker, um Aktien zu kaufen und zu verkaufen, um eine Outperformance gegenüber einem bestimmten Index wie dem Standard & Poor's 500 Index oder dem Russell 1000 Index zu erzielen.
Ein aktiv verwalteter Investmentfonds besteht aus einem einzelnen Portfoliomanager, Co-Managern oder einem Team von Managern, die aktiv Anlageentscheidungen für den Fonds treffen. Der Erfolg eines aktiv verwalteten Fonds hängt davon ab, dass eingehende Untersuchungen, Marktprognosen und die Erfahrung und das Fachwissen des Portfoliomanagers oder des Managementteams kombiniert werden.
Portfoliomanager, die aktiv investieren, achten genau auf Markttrends, Veränderungen in der Wirtschaft, Veränderungen in der politischen Landschaft und Faktoren, die sich auf bestimmte Unternehmen auswirken können. Diese Daten werden verwendet, um den Kauf oder Verkauf von Anlagen zeitlich zu steuern und Unregelmäßigkeiten auszunutzen. Aktive Manager behaupten, dass diese Prozesse das Renditepotenzial erhöhen werden, das höher ist als das, das durch die Nachahmung der in einem bestimmten Index notierten Aktien oder anderen Wertpapiere erzielt wird.
Da das Ziel eines Portfoliomanagers in einem aktiv verwalteten Fonds darin besteht, den Markt zu schlagen, muss er ein zusätzliches Marktrisiko eingehen, um die für dieses Ziel erforderlichen Renditen zu erzielen. Indizierung beseitigt dies, da bei der Aktienauswahl kein menschliches Fehlerrisiko besteht. Indexfonds werden auch seltener gehandelt, was bedeutet, dass sie niedrigere Kostenquoten aufweisen und steuerlich effizienter sind als aktiv verwaltete Fonds.
Aktives Management erhebt traditionell hohe Gebühren, und neuere Untersuchungen haben Zweifel an der Fähigkeit von Managern geäußert, den Markt konstant zu übertreffen.
Passives Portfoliomanagement
Passives Management, auch als Indexfondsmanagement bezeichnet, umfasst die Erstellung eines Portfolios, mit dem die Renditen eines bestimmten Marktindex oder einer bestimmten Benchmark so genau wie möglich verfolgt werden sollen. Die Manager wählen Aktien und andere Wertpapiere aus, die in einem Index aufgeführt sind, und wenden dieselbe Gewichtung an. Der Zweck des passiven Portfoliomanagements besteht darin, eine Rendite zu erzielen, die der des ausgewählten Index entspricht, anstatt diesen zu übertreffen.
Bei einer passiven Strategie trifft kein Managementteam Anlageentscheidungen und kann als Exchange Traded Fund (ETF), Investmentfonds oder Investmentfonds-Einheit strukturiert werden. Indexfonds werden als passiv verwaltet eingestuft, da jeder von ihnen einen Portfoliomanager hat, der den Index nachbildet, anstatt mit Wertpapieren zu handeln, die auf seinem Wissen über die Risiko- und Ertragsmerkmale verschiedener Wertpapiere beruhen. Da diese Anlagestrategie nicht proaktiv ist, sind die für passive Portfolios oder Fonds festgesetzten Verwaltungsgebühren häufig weitaus niedriger als für aktive Verwaltungsstrategien.
Index-Investmentfonds sind leicht zu verstehen und bieten einen relativ sicheren Ansatz für Anlagen in breiten Marktsegmenten.
