Was ist die Summe der Schulden und des Gesamtvermögens?
Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen ist ein Verschuldungsgrad, der den Gesamtbetrag der Verschuldung im Verhältnis zu den Vermögenswerten definiert. Diese Metrik ermöglicht den Vergleich der Hebelwirkung zwischen verschiedenen Unternehmen.
Je höher die Quote, desto höher das Leverage (DoL) und damit das finanzielle Risiko. Die Gesamtverschuldung zur Bilanzsumme ist ein breites Verhältnis, das die Bilanz eines Unternehmens unter Einbeziehung der langfristigen und kurzfristigen Schulden (mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr) sowie aller materiellen und immateriellen Vermögenswerte wie beispielsweise des Goodwills analysiert.
Die Formel für die Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen lautet
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie TD / TA = Total AssetsShort-Term Debt + Long-Term Debt
Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen
Was sagt Ihnen das Verhältnis von Gesamtschuld zu Gesamtvermögen?
Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen ist ein Maß für das Vermögen des Unternehmens, das nicht durch Eigenkapital, sondern durch Fremdkapital finanziert wird. Diese Verschuldungsquote zeigt, wie ein Unternehmen im Laufe der Zeit gewachsen ist und sein Vermögen erworben hat. Investoren verwenden die Kennzahl nicht nur, um zu beurteilen, ob das Unternehmen über genügend Mittel verfügt, um seine aktuellen Schuldenverpflichtungen zu erfüllen, sondern auch, um zu beurteilen, ob das Unternehmen eine Rendite für seine Investition erzielen kann.
Die Gläubiger verwenden das Verhältnis, um festzustellen, wie viel Schulden das Unternehmen bereits hat und ob es in der Lage ist, seine bestehenden Schulden zurückzuzahlen. Dies bestimmt, ob dem Unternehmen zusätzliche Darlehen gewährt werden.
Die zentralen Thesen
- Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen gibt an, in welchem Umfang ein Unternehmen Schulden zur Finanzierung seines Vermögens verwendet hat. Bei der Berechnung werden alle Schulden des Unternehmens berücksichtigt, nicht nur die zu zahlenden Kredite und Anleihen, und alle Vermögenswerte, einschließlich immaterieller Vermögenswerte Bei einem Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen von 0, 4 werden 40% des Vermögens von Gläubigern finanziert, die restlichen 60% von Eigentümern (Aktionären) mit Eigenkapital.
Beispiel für die Verwendung des Verhältnisses von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen
Betrachten wir das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen für drei Unternehmen - Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. und Sears Holdings Corporation - für das Geschäftsjahr 2017 (31. Dezember 2016 für Chipotle).
| (Angaben in Millionen) | Disney | Chipotle | Sears |
| Gesamtschulden | 50.785 US-Dollar | 623, 61 USD | 13.186 US-Dollar |
| Gesamtvermögen | 95.789 US-Dollar | 2.026, 10 USD | 9.362 US-Dollar |
| Gesamtschuld gegenüber Vermögenswerten | 0, 5302 | 0, 3078 | 1, 4085 |
Eine Quote von mehr als 1 zeigt, dass ein erheblicher Teil der Schulden durch Vermögenswerte finanziert wird. Mit anderen Worten, das Unternehmen hat mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte. Eine hohe Quote weist auch darauf hin, dass ein Unternehmen das Risiko eines Kreditausfalls eingeht, wenn die Zinssätze plötzlich steigen. Eine Quote unter 1 bedeutet, dass ein größerer Teil des Vermögens eines Unternehmens aus Eigenkapital finanziert wird.
Im obigen Beispiel hat Sears einen viel höheren Verschuldungsgrad als Disney und Chipotle und daher einen geringeren Grad an finanzieller Flexibilität. Mit einer Gesamtverschuldung von mehr als 13 Milliarden US-Dollar ist es leicht zu verstehen, warum Sears im Oktober 2018 Insolvenz anmelden musste. Investoren und Gläubiger betrachten Sears als ein riskantes Unternehmen, in das sie investieren und Kredite aufnehmen müssen, da es einen sehr hohen Verschuldungsgrad aufweist.
Schuldendienstzahlungen müssen unter allen Umständen geleistet werden. Andernfalls würde das Unternehmen gegen seine Schuldverschreibungen verstoßen und das Risiko eingehen, von den Gläubigern in den Konkurs getrieben zu werden. Während andere Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und langfristige Leasingverhältnisse zum Teil ausgehandelt werden können, gibt es nur sehr wenig Spielraum für die Einhaltung von Schuldenklauseln.
Ein Unternehmen mit einem hohen Verschuldungsgrad kann es daher schwieriger finden, während einer Rezession über Wasser zu bleiben als ein Unternehmen mit einem niedrigen Verschuldungsgrad. Es ist zu beachten, dass die Gesamtschuldmaßnahme keine kurzfristigen Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und langfristigen Verbindlichkeiten wie Verpflichtungen aus Kapitalmietverträgen und Pensionsplänen umfasst.
Begrenzung des Verhältnisses von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen
Ein Nachteil des Verhältnisses von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen besteht darin, dass es keinen Hinweis auf die Qualität des Vermögens gibt, da es alle materiellen und immateriellen Vermögenswerte zusammenfasst. Nehmen wir zum Beispiel aus dem obigen Beispiel an, dass Disney langfristige Schulden in Höhe von 50, 8 Mrd. USD aufgenommen hat, um einen Konkurrenten zu erwerben, und 20 Mrd. USD als immaterieller Goodwill-Vermögenswert für diese Akquisition gebucht hat.
Angenommen, die Akquisition verläuft nicht wie erwartet und führt zur Abschreibung des gesamten Goodwill-Vermögenswerts. In diesem Fall würde das Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen (das jetzt 95, 8 Mrd. USD - 20 Mrd. USD = 75, 8 Mrd. USD betragen würde) 0, 67 betragen.
Wie bei allen anderen Kennzahlen sollte auch die Entwicklung des Verhältnisses von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen im Zeitverlauf bewertet werden. Dies hilft bei der Beurteilung, ob sich das finanzielle Risikoprofil des Unternehmens verbessert oder verschlechtert. Beispielsweise deutet ein zunehmender Trend darauf hin, dass ein Unternehmen nicht bereit oder nicht in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen, was auf einen Ausfall in der Zukunft hindeuten könnte.
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