Was ist unbeschränktes Investieren?
Unbeschränktes Investieren ist ein Anlagestil, bei dem ein Fonds- oder Portfoliomanager keine bestimmte Benchmark einhalten muss. Durch uneingeschränktes Investieren können Manager Renditen in vielen Anlageklassen und Sektoren erzielen.
Unbeschränktes Investieren verstehen
Das Misstrauen gegenüber der Finanzkrise von 2008 hat zum Teil dazu geführt, dass ungezwungene Investitionen in den Vordergrund gerückt sind. Die Anleger hielten den Markt ebenso für bedenklich wie Benchmarks wie den S & P 500 oder Russell 2000. Die Anleger verwendeten häufig Benchmarks, um zu bestimmen, ob die Wertentwicklung bestimmter von ihnen ausgewählter und verwalteter Wertpapiere und Gesamtportfolios den Erwartungen entsprach. Fonds- und Portfoliomanager hielten sich im Allgemeinen eng an spezifische Richtlinien und bewerteten ihre Performance anhand festgelegter Benchmarks. Diese Unflexibilität führte dazu, dass Manager die Marktveränderungen nicht immer rechtzeitig nutzen konnten. Dies bedeutete auch, dass die Portfoliomanager stark in den amerikanischen Markt investiert waren, der zufällig auf einer Subprime-Hypothekenbombe lag, die die Finanzmärkte bei ihrem Ausbruch ernsthaft erschütterte.
Frei investieren als alternativer Stil
Unbeschränktes Investieren soll sich eher auf die Performance im Zeitverlauf als auf kurzfristige Gewinne konzentrieren. Außerdem werden Einschränkungen vermieden, die sich aus der Konzentration auf das Benchmark-Tracking ergeben. Beispielsweise müssen Manager bei festverzinslichen Anlagen keine spezifischen Anleiheratings, Währungen oder Sektoren einhalten, da diese Anforderungen möglicherweise nur für einen Teil des Portfolios gelten. Anleiheportfoliomanager dürfen Derivate einsetzen, um sich gegen Preis- und Zinsspannen abzusichern sowie durch Put- und Call-Optionen gegen den Markt zu wetten.
Dies kann dazu führen, dass das Risiko von Anlageverwaltern in Portfolios zunimmt, da unerfahrene Manager ohne Richtlinien oder unabhängigere Manager schlechte Entscheidungen treffen können, die sich auf den Wert des Portfolios auswirken. Managern wird anvertraut, nicht nur zu verstehen, wie verschiedene Anlageklassen und Sektoren zusammenwirken, sondern auch, wie sich unterschiedliche Regionen und Regierungen auf die Performance auswirken. Es ist anzumerken, dass es weiterhin interne Leistungsmessgrößen und -kontrollen zur Messung und Kontrolle von Risiken geben wird. Der Hauptunterschied besteht darin, dass ein beliebter Marktbenchmark nicht im Mittelpunkt der Metriken steht.
Zugang zu uneingeschränkten Anlagestilen
Während einige Teams ihren eigenen uneingeschränkten Anlagestil entwickeln, haben etablierte Vermögensverwalter wie JP Morgan auch uneingeschränkte Strategien, mit denen viele akkreditierte und vermögende Einzelpersonen ihr Geld anlegen können. Auf seiner Website beschreibt JP Morgan, wie seine Manager, die uneingeschränkte Anlagestrategien verfolgen, in der Lage sind, ihre besten Ideen in einer Vielzahl von Anlageklassen, Wertpapierarten und Sektoren zu recherchieren und zu entwickeln. Ein anderer Weg, um uneingeschränktes Investieren zu beschreiben, ist ein multisektoraler, globaler Ansatz mit mehreren Vermögenswerten.
