Bei so vielen Unternehmen, die als Teil des Ölsektors aufgeführt sind, ist eine Verwechslung ihrer Rollen fast unvermeidlich. Wenn die meisten Menschen an ein Ölunternehmen denken, stellen sie sich den Explorations- und Produktionsteil der Branche vor - die Menschen, die Lagerstätten finden und Bohrlöcher bohren. Wir werden zwei andere wichtige Arten von Ölunternehmen untersuchen - Dienstleistungsunternehmen und Raffinerien - und was sie einzigartig macht.
Upstream, Midstream und Downstream
Die Ölindustrie ist in drei Phasen unterteilt. Upstream ist die Exploration und Produktion, Midstream ist die Schifffahrt und Pipelines, und Downstream ist die Raffination des Rohöls zu Mehrwertprodukten für den kommerziellen Verkauf.
Öl-Service-Firmen
Serviceunternehmen arbeiten über alle Produktionsphasen hinweg. Dies sind Firmen wie Halliburton (HAL) und Baker Hughes (BHI). Sie bieten Dienstleistungen wie Engineering, Materialtransport, Wartung, geologische Vermessung, zerstörungsfreie Prüfung und so weiter. Obwohl sie über alle Phasen hinweg arbeiten, verdienen Öldienstleister das meiste Geld, wenn die vorgelagerte Produktion boomt. Im mittleren und im unteren Bereich sehen Öldienstleistungsunternehmen ein regelmäßiges Einkommen, das sie durch Einbrüche in der vorgelagerten Aktivität sehen kann, aber es ist die vorgelagerte Aktivität, die einen großen Umsatztreiber darstellt. Dies liegt daran, dass sie neue Geschäfte tätigen und neue Projekte anbieten müssen.
Raffinerie-Dienstleistungen
Die Erdölraffination ist eine rein nachgelagerte Funktion, obwohl viele der Unternehmen eine mittel- und sogar vorgelagerte Produktion betreiben. Dieser integrierte Ansatz für die Ölförderung ermöglicht es Unternehmen wie Exxon (XOM), Shell (RDS.A) und Chevron (CVX), Öl von der Exploration bis zum Verkauf abzunehmen. Die Raffinerieseite des Geschäfts leidet unter hohen Preisen, da unsere Nachfrage nach vielen Erdölprodukten, einschließlich Erdgas, preissensitiv ist. Wenn jedoch die Ölpreise fallen, wird der Verkauf von Mehrwertprodukten rentabler. (Lesen Sie unsere sehr hilfreiche Ölpreisanalyse: Der Einfluss von Angebot und Nachfrage.)
Es gibt einige reinere Raffineriespiele wie Marathon Petroleum Corporation (MPC), CVR Energy Inc (CVI) und Valero Energy Corp (VLO). Diese Unternehmen haben niedrigere Energiepreise und profitieren von einer stärkeren US-Produktion, da Rohöl nicht exportiert werden kann. nur die raffinierten Produkte können sein. Dies bedeutet, dass Raffinerien die gesamte Schieferölversorgung zur Verfügung haben und ihre Inputkosten mit der neuen Versorgung gesunken sind.
Ein gemeinsamer Raum im Midstream
Ein Bereich, in dem sich Dienstleistungsunternehmen und Raffinerien einig sind, ist die Schaffung von mehr Pipelinekapazität und Transport. Die Raffinerien wünschen sich mehr Pipelines, um die Kosten für den Transport von Öl per LKW oder Bahn zu senken. Servicefirmen wünschen sich mehr Pipeline, weil sie in der Konstruktions- und Verlegephase Geld verdienen und durch Wartung und Tests ein stetiges Einkommen erzielen.
Die Quintessenz
Öl-Service-Unternehmen und Raffinerien spielen eine wichtige Rolle in der Ölindustrie, aber sie profitieren eher in entgegengesetzten Märkten. Öldienstleister verdienen Geld, wenn die hohe Nachfrage nach Rohöl die Exploration und Produktion vorantreibt. Raffinerien verdienen Geld, wenn die Nachfrage nach Brennstoffen und Mineralölprodukten hoch ist, und es macht ihnen nichts aus, wenn der Rohölpreis sinkt. Beide bieten eine überzeugende Investitionsmöglichkeit, je nachdem, wo der Rohölpreis liegt.
