Angesichts der enormen Kurssteigerungen von Unternehmen, die kürzlich an die Börse gegangen sind, betrachten Eigentümer und Partner von Privatunternehmen einen Börsengang als Weg zum Reichtum. Viele Unternehmen verfolgen Börsengänge, um die verfügbaren Finanzmittel für das Unternehmen zu erhöhen und möglicherweise Milliardenbeträge für die Eigentümer zu generieren.
Aber es gibt viele Unebenheiten, Umwege und Sackgassen auf dem erhofften Weg zu Bündeln von Börsengeld. Und zu viele Unternehmen, die glauben, mit einer New Yorker Börse oder einem Nasdaq-Börsengang auf die große Zeit vorbereitet zu sein, sind möglicherweise noch lange nicht so weit.
Der Börsengang - ein Börsengang von Aktien - kann ein wirksames Mittel sein, um Bargeld für Unternehmensunternehmen zu beschaffen. Bevor jedoch die komplexen, teuren und zeitaufwendigen Vorbereitungen getroffen werden und die damit verbundenen Risiken auftreten, müssen die Vor- und Nachteile dieses Schrittes vollständig bewertet werden.
Der Vorteil des Börsengangs
Mit einer Infusion von Bargeld, das aus dem Verkauf von Aktien stammt, kann das Unternehmen sein Geschäft ausweiten, ohne Kredite aus traditionellen Quellen aufnehmen zu müssen, wodurch Zinszahlungen vermieden werden. Dieses "kostenlose" Geld, das für Wachstumsinitiativen ausgegeben wird, kann zu einer besseren Bilanz führen. Neues Kapital kann für Marketing und Werbung, die Einstellung erfahrenerer Mitarbeiter, die lukrative Vergütungspakete benötigen, die Erforschung und Entwicklung neuer Produkte und / oder Dienstleistungen, die Renovierung der physischen Anlage oder des Neubaus sowie für Dutzende anderer Programme zur Erweiterung und Verbesserung des Geschäfts ausgegeben werden Rentabilität.
Mit mehr Bargeld in den Unternehmenskassen können Investoren, Stakeholdern, Gründern und Eigentümern, Partnern, leitenden Angestellten und Mitarbeitern, die an Aktienbeteiligungsplänen beteiligt sind, zusätzliche Vergütungen angeboten werden.
Unternehmensaktien und Aktienoptionen können als effektives Anreizprogramm eingesetzt werden. Bei der Rekrutierung von talentierten Führungskräften sind Aktienoptionen ein attraktiver Anreiz. Für die Mitarbeiter ist ein leistungsorientiertes Aktien- oder Optionsbonusprogramm ein wirksames Mittel zur Steigerung der Produktivität und des Führungserfolgs. Aktien und Optionen können auch in anderen Vergütungsformen eingesetzt werden.
Sobald das Unternehmen an die Börse gegangen ist, können zusätzliche Aktien leicht verkauft werden, um Kapital zu beschaffen. Ein börsennotiertes Unternehmen mit Aktien, das sich erfolgreich entwickelt hat, wird es in der Regel einfacher finden, Geld zu leihen, und zwar zu einem günstigeren Satz, wenn zusätzliches Kapital benötigt wird.
Ein börsennotiertes Unternehmen hat möglicherweise auch mehr Einfluss auf die Verhandlungen mit Anbietern und ist für Kunden attraktiver. Dies ist ein kritischer Aspekt eines Unternehmens, und ein Unternehmen, das die Herstellerkosten niedrig hält, kann bessere Gewinnspannen erzielen. Kunden haben in der Regel eine bessere Wahrnehmung von Unternehmen mit einer Präsenz an einer großen Börse, ein weiterer Vorteil gegenüber privaten Unternehmen. Dies ist im Wesentlichen auf die regelmäßige Prüfung und Bilanzprüfung zurückzuführen, die öffentliche Unternehmen regelmäßig durchführen müssen.
Ein börsennotiertes Unternehmen vermittelt ein positives Image (wenn das Geschäft gut läuft) und zieht hochqualifizierte Mitarbeiter auf allen Ebenen an, einschließlich der Geschäftsleitung. Solche Unternehmen sind wachstumsorientiert, erfüllen die Anforderungen eines Verwaltungsrats und von Aktionären, die ständig nach höherer Rentabilität verlangen, und können Managementprobleme schnell beheben und schlecht arbeitende Führungskräfte ersetzen.
Der Nachteil des Börsengangs
Sobald ein Unternehmen an die Börse geht, können seine Finanzen und fast alles, einschließlich seiner Geschäftstätigkeit, von der Regierung und der Öffentlichkeit überprüft werden. Es werden regelmäßige Audits durchgeführt und es sind vierteljährliche und jährliche Berichte erforderlich. Unternehmensfinanzen und andere Geschäftsdaten stehen der Öffentlichkeit zur Verfügung, was manchmal den Unternehmensinteressen zuwiderläuft. Durch sorgfältiges Lesen dieser Berichte können der Cashflow und die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens genau bestimmt werden, was möglicherweise nicht als positiv empfunden wird.
Das Unternehmen unterliegt der Aufsicht und den Vorschriften der SEC, einschließlich strenger Angabepflichten. Zu den erforderlichen Angaben gehören Informationen über Führungskräfte, einschließlich der Vergütung, die häufig von den Stakeholdern kritisiert werden.
Die Gesellschaft unterliegt Aktionärsklagen, unabhängig davon, ob dies gerechtfertigt ist oder nicht. Klagen können auf Vorwürfen des Eigenhandels oder des Insiderhandels beruhen. Sie können die Vergütung von Führungskräften in Frage stellen oder wichtige Managemententscheidungen in Frage stellen. Ein einziger verärgerter Aktionär, der eine Klage erhebt, kann einem börsennotierten Unternehmen teure und zeitaufwändige Probleme bereiten.
Die Vorbereitung auf den Börsengang ist teuer, komplex und zeitaufwändig. Anwälte, Investmentbanker und Wirtschaftsprüfer sind erforderlich, und häufig müssen externe Berater hinzugezogen werden. Die Vorbereitung auf einen Börsengang kann ein Jahr oder länger dauern. Die Geschäfts- und Marktbedingungen können sich in dieser Zeit radikal ändern, und es kann sein, dass es nicht länger ein günstiger Zeitpunkt für einen Börsengang ist, wodurch die Vorbereitungsarbeiten und die Kosten unbrauchbar werden.
Der Druck auf die Profitabilität in jedem Quartal ist eine schwierige Herausforderung für das Senior Management Team. Die Nichteinhaltung von Zielgrößen oder Prognosen führt häufig zu einem Rückgang des Aktienkurses. Sinkende Aktienkurse stimulieren darüber hinaus zusätzliches Dumping und schwächen den Wert der Aktien weiter ab.
Bevor Käufer und ursprüngliche Inhaber von IPO-Aktien ihre Positionen liquidieren können, wird häufig eine Sperrfrist festgelegt, um sofortige Ausverkäufe zu verhindern. Während dieses Zeitraums kann der Aktienkurs fallen, was zu einem Verlust führt. Auch in diesem Zeitraum können sich die Geschäfts- und Marktbedingungen zu Lasten des Aktienkurses ändern.
Die Quintessenz
Aus der Ferne mag ein Börsengang wie ein perfektes Mittel zum Geldverdienen aussehen. Aus der Nähe machen sich die vielen Mängel bemerkbar. Diese sollten ein Unternehmen jedoch nicht vom Börsengang abhalten. Vorausgesetzt, dass alle Vor- und Nachteile verstanden und bewertet wurden und alle inhärenten Risiken bewertet wurden, kann ein Börsengang einem börsennotierten Unternehmen rentable neue Chancen eröffnen.
Ein Börsengang ist jedoch kein garantierter Geldverdiener für Unternehmen und / oder Aktionäre. Einige Unternehmen waren von der Preisentwicklung der Börsengänge sehr enttäuscht. Schließlich könnte sich für Unternehmen, die derzeit an der Börse gehandelt werden, die entgegengesetzte Initiative - ein öffentliches Unternehmen privat zu nehmen - als rentabler erweisen als ein Börsengang.
