Was ist eine Wahlperiode?
Ein Wahlzeitraum ist ein Zeitraum, in dem ein Anleger, der eine ausziehbare oder einziehbare Anleihe besitzt, oder der Emittent dieser Anleihen angeben muss, ob er von seiner Option Gebrauch macht, diese Anleihen zu verlängern oder zurückzuziehen.
Eine erweiterbare Anleihe ist eine langfristige Schuldverschreibung, die eine Option zur Verlängerung der Laufzeit umfasst. Umgekehrt ist eine einziehbare Anleihe eine Anleihe, bei der der Inhaber die Möglichkeit hat, den Emittenten zu zwingen, die Anleihe vor ihrer Fälligkeit zum Nennwert zu begleichen.
Eine Wahlperiode kann sich auch auf den Zeitraum beziehen, in dem sich eine Person für Medicare oder andere Leistungen anmelden kann.
BREAKING DOWN Wahlperiode
Eine Wahlperiode kann von wenigen Wochen oder Monaten bis zur gesamten Laufzeit der ursprünglichen Anleihe dauern. In der Regel wird ein Anleihegläubiger eine gewisse Kündigungsfrist einhalten müssen, wenn ein Anleiheemittent beabsichtigt, die Laufzeit des Darlehens zu verlängern. Anleger müssen sich darüber im Klaren sein, wann der Wahlzeitraum für ihre Bestände beginnt und endet. Der Prospekt enthält den Zeitplan für diesen Zeitraum. Ein Prospekt ist ein Rechtsdokument, das Einzelheiten zur Anlage enthält und von der Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt wird.
Beispiel für Wahlperioden für ausziehbare Schuldverschreibungen
Nehmen wir zum Beispiel an, ein Immobilieninvestor einer Gruppe kauft ein Bürogebäude für 10 Millionen US-Dollar, indem er 1 Million US-Dollar aus eigener Kraft abwirft und die anderen 9 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von zehn Jahren mit einem Zinssatz von 3 Prozent bei der Bank leiht. Die Investoren planen jedoch, das Gebäude weit vor Fälligkeit des Darlehens zu verkaufen, da sie davon ausgehen, dass die Immobilienwerte an diesem Standort schnell steigen werden. Sie beschließen daher, eine reine Zinsschuldverschreibung abzuschließen, bei der der Kapitalbetrag nach Ablauf von 10 Jahren einmalig fällig wird. Um ihre Einsätze abzusichern, stellen sie jedoch sicher, dass das Darlehen um ein bis drei Jahre verlängert werden kann, nur für den Fall, dass die Immobilie nicht so schnell profitiert, wie sie es erwartet.
Die Bank erklärt sich damit einverstanden, den Kredit verlängerbar zu machen. Um das zusätzliche Risiko auszugleichen, zahlen die Anleger im 11. Jahr 4% Zinsen, im 12. 5% Zinsen und im 13. 6% Zinsen. Nach 13 Jahren ist der Auftraggeber ohne weitere Verlängerungen fällig. In diesem Szenario gibt es drei verschiedene Wahlperioden im 12. Monat des 10., 11. und 12. Jahres. Die Immobilieninvestoren erhalten einen Monat Zeit, der Bank mitzuteilen, ob sie die Anleihe um ein weiteres Jahr verlängern wollen.
Wahlperioden für einziehbare Anleihen
Unternehmen werden manchmal entscheiden, einziehbare Anleihen an Investoren zu verkaufen. Dies sind Anleihen, bei denen der Inhaber die Möglichkeit hat, die vollständige Rückzahlung vor Fälligkeit zu einem oder mehreren festgelegten Terminen zu verlangen. Anleger mögen einziehbare Anleihen, weil sie in Zeiten steigender Zinsen Schutz bieten. Bei steigenden Zinsen haben die Anleger die Möglichkeit, die Anleihe zurückzuziehen und eine neue Anleihe zu einem höheren Zinssatz auszugeben.
Unternehmen können sich für die Ausgabe von Pfandbriefen entscheiden, da sie von den Kreditgebern günstigere Konditionen erhalten. Kreditgeber geben günstige Konditionen für die Übernahme des Zinsänderungsrisikos an. In einem solchen Szenario würde es eine Wahlperiode im Kreditvertrag geben, in der der Kreditgeber dem Kreditnehmer mitteilen müsste, ob er beschlossen hat, die Anleihe zurückzuziehen.
