Die optimistische Stimmung in Bezug auf Aktien lässt rapide nach. 34% der weltweit führenden Fondsmanager sind der Ansicht, dass der S & P 500 Index (SPX) seinen Höchststand überschritten hat, was sie dazu veranlasst, ihr Engagement in US-Aktien auf das niedrigste Niveau seit Mitte letzten Jahres zu reduzieren und gleichzeitig ihre liquiden Mittel auf das letzte Niveau zu erhöhen Laut der neuesten Veröffentlichung der monatlichen Global Fund Manager-Umfrage der Bank of America Merrill Lynch, die vor einem Jahrzehnt in den Tiefen der Finanzkrise veröffentlicht wurde.
Verschlechterte Fundamentaldaten sind ein großer Treiber für die zunehmend bärische Stimmung. "Die Revisionen der Gewinne waren die schlechtesten, die wir je in Bezug auf Breite und Geschwindigkeit beobachtet haben", wie Mark Wilson, Chefstratege für US-Aktien bei JPMorgan, kürzlich in einer Mitteilung an die Kunden feststellte, die in einer ausführlichen Darstellung im Finanzbericht zitiert wird Mal. Die National Association for Business Economics berichtet, dass mehr als 75% der 281 kürzlich befragten Mitglieder davon ausgehen, dass in den USA vor Ende 2021 eine Rezession einsetzen wird, fügt die FT hinzu.
Wie die Wall Street bärisch wird
- 75% der befragten Unternehmensökonomen prognostizieren eine Rezession in den USA bis zum Jahr 2021. Die Revisionen der Unternehmensgewinne sinken rapide. 34% der befragten globalen Fondsmanager sagen, dass der S & P 500 vorbei ist
Bedeutung für Investoren
Sean Darby, Chefstratege für globale Aktien bei Jefferies, stellt fest, dass es für Investmentmanager eine schlechte Karriereentscheidung sein kann, momentan optimistisch zu sein. Mit zunehmenden Anzeichen dafür, dass das Risiko für Aktien nach unten tendiert, schlägt er vor, dass es karrierebedingt am sichersten ist, in die Defensive zu gehen und möglicherweise einige Gewinne auf dem Tisch zu lassen, anstatt bullisch zu bleiben und große Verluste aufzustocken, wenn der Markt dies tut in der Tat stürzen.
„Die Kunden selbst weisen darauf hin, dass ihr größtes Problem das Karriererisiko ist. Wenn die USA in der Tat eine Rezession haben und keine Asset-Allokation in Richtung Abwehr und Geldentnahme vornehmen, wäre dies ein so großes Problem für sie mit ihren eigenen Kunden ", sagte Darby der FT.
Bären gewinnen an Boden
Einer der größten Bären ist Peter Cecchini, Chefstratege bei Cantor Fitzgerald, der den S & P 500 auf 2.390 fallen sieht, was einem Rückgang von 13, 6% gegenüber dem am 7. März 2019 eröffneten BI entspricht. Er geht auch davon aus, dass die USA und China ihre Probleme lösen werden, glaubt jedoch, dass die USA 2020 in eine Rezession abrutschen und die Unternehmensgewinne und -bewertungen weiter senken werden.
Ein weiterer Bär unter den größeren Unternehmen ist Christopher Harvey, Leiter der Aktienstrategie bei Wells Fargo. Er prognostiziert, dass der S & P 500 auf 2.665 oder 3, 7% unter dem am 7. März eröffneten Wert sinken wird. Er kann jedoch seine Zahl nach oben korrigieren, was größtenteils auf der zurückhaltenden Wendung der Federal Reserve beruht. "Wir sehen hier ziemlich gute Dinge, und wir sehen die Grundlagen ziemlich solide", sagte er gegenüber CNBC. "Wir sollten wahrscheinlich nicht so risikoavers sein wie vorher."
Bullen schlagen zurück
Einige Bullen behaupten sich jedoch. "Wir halten es für einen säkularen Bullen", sagte Linda Duessel, Senior Equity Strategistin bei Federated Investors, der Zeitung. Nach Ansicht von Federated kann die US-Wirtschaftsexpansion zwei weitere Jahrzehnte dauern, getragen von der anhaltend niedrigen Inflation und den niedrigen Zinssätzen.
"Wir fühlen uns sehr gut, dass wir nicht in eine Rezession geraten. Die Wirtschaft hat sich robust gezeigt, aber auch erholt. Die Leute kommen zurück und suchen nach Jobs", sagte David Bianco, Chief Investment Officer (CIO) für Amerika bei Die DWS Asset Management Unit der Deutschen Bank teilte der FT mit. Die derzeitige US-Expansion begann im Juni 2009 nach Angaben des National Bureau of Economic Research (NBER). Bianco zitiert die jüngsten Präzedenzfälle von 16 Jahren Wachstum in Großbritannien und 27 Jahren in Australien, um seine Ansicht zu veranschaulichen, dass die US-Expansion nicht einfach an Alter sterben kann.
Binky Chadha, der Chefstratege der Deutschen Bank, ist laut Business Insider derzeit die optimistischste Stimme unter den Strategen großer Unternehmen. Er prognostiziert, dass der S & P 500 in diesem Jahr 3.250 erreichen wird, ein Plus von 17, 5% gegenüber dem Eröffnungsdatum am 7. März 2019 und 10, 5% über dem bisherigen Rekordhoch vom September 2018. Er rechnet auch nicht mit einer Rezession in naher Zukunft erwartet ein Ende des Handelskrieges zwischen den USA und China und prognostiziert, dass die Auflösung dieser Befürchtungen zu einer Erholung der Aktienmarktbewertungen führen wird.
Vorausschauen
Mit den offensichtlichen Worten, irgendwann müssen die US-Wirtschaftsexpansion und der Bullenmarkt ein Ende haben, aber niemand kann genau wissen, wann. Mit der Abschwächung des globalen Wirtschaftswachstums rückt wahrscheinlich der Beginn einer Rezession in den USA näher, und die Anleger sollten sich gut darauf vorbereiten.
